上班族應該如何購買共同基金（2）

作者：Raymond Wang，三維預測投資通訊 3DFN.com

我在上一篇文章中講到共同基金（又稱互惠基金）適合那些沒有精力研究股市，但是希望長線投資（10年以上），為自己養老或孩子上學做準備的普通民眾。在種類繁多的基金產品中，跟蹤股市大盤的指數型共同基金（Broad-market Index Fund）是首選，因為它的費用最低，而且其它投資產品，例如房產、債券或黃金等的長期回報率都沒有股票高。

確定了投資產品之後，本文要討論的是如何買賣指數基金，什麽時候買，什麽時候賣，怎樣調整投資組合才能最大化地提高收益並降低風險。

市場上有很多跟蹤大盤指數的股票基金，例如著名的Vanguard 500 Index Fund（VFINX）跟蹤的是S&P 500指數。除了持有大型股的指數基金之外，你還應該購買小型股的指數基金，例如Vanguard Small Cap Index Fund（NAESX），以及債券基金，例如Vanguard Total Bond Market Index Fund（VBMFX）。其它基金公司的同類指數產品都大同小異，你應該選擇管理費用（Expense Ratio）最低的指數基金。

有了這三種大型股、小型股和債券的指數基金，你的投資組合就打好了堅實的基礎。接下來要考慮就是什麽時候買或賣，以及調整三種基金在投資組合中的比重，以求降低風險並且提高收益。

首先要根據你的投資目標和時間長度決定三種基金的持有比例。年輕人如果為退休做準備，可以把大部分錢放在股票基金裏，例如三種基金達到6:3:1或5:4:1的比例，隻有在股市進入熊市階段才提高債券基金的比例（操作方法見下麵的介紹）。中老年人如果已經接近退休年齡，則股票基金要減持，把一半或者更多的錢放在債券基金裏，降低資產大幅縮水的風險。

其次，不能把全部資金都在同一時間一次性投入，然後長期持有不再管它。這樣做的人比較少，但還是需要提醒一下，因為假如你“不幸”地買在股市的最高點附近（例如在2000年），那麽過了很多年，你的帳戶都可能一直處於虧損狀態，這對你的情緒影響很大，大部分人都受不了這種煎熬，很容易做出衝動決定，功虧一簣。

在買賣操作方麵，大多數人的做法是每個月從薪水中拿出一些錢購買基金，或者每年因為要報稅而拿出一筆錢來購買基金。前一種做法顯然更有計劃性，也更容易分散風險。即便是自雇人士（自由職業者），沒有固定收入也要盡量每個季度都做一次投資。因為正如前麵所講的，你沒有時間和經驗研究股市，如果一次性地投入資金，你很可能受到當時的市場情緒影響而買在股市的最高點，或者在股市的最低點卻不敢買股票基金，全部買入債券基金而錯過了股票的獲利行情。

本文所講的投資組合包括大型股、小型股和債券這三種指數基金，那麽，每一次投資是否都按照同樣的比例購買所有基金呢？我的回答是否定的。你應該根據當時的市場形勢判斷持有股票的風險有多大，如果股市處於中長期的下降趨勢，你一味地買入股票基金就會令賬麵資產雪上加霜。

雖然你沒有時間或經驗分析股市，但是在每次投資之前，你可以用一個簡單的方法判斷中長期走勢是上升還是下降：看S&P500指數的日線圖，如果200日均線下降就隻買入債券基金，如果200日均線上升就按比例買入三種指數基金。這種判斷大勢的方法雖然不精確，但對於長線的基金投資已經足夠。它的目的很明確：股市上漲的時候按照既定的比例購買三種指數基金，股市下跌的時候增加債券基金的投資比重，等股市重新恢複上漲時多買一些股票基金，讓三種基金的持有比例恢複正常。

請注意，這三種基金的持有比例應該隨著年齡的增長而逐漸調整。越是接近退休年齡，或者孩子接近上學需要用錢的年齡，債券基金的比重就應該越大。原因很簡單，你不希望在快要退休的時候趕上一個大熊市，股票基金大幅縮水，導致你的退休計劃不得不推遲。

最後要說的是，本文沒有提到美國以外的股票指數基金，例如International Market Fund或Emerging MarketFund。很多人購買這類基金的目的是讓投資組合多樣化，希望以此降低風險，但我認為這樣做的效果並不明顯。現在全球經濟一體化，各個國家的股市聯動性很強，除非有一天美國經濟在世界的領導地位改變，其他國家的股市不再同它一榮俱榮、一損俱損，否則沒必要買這麽多種類的基金，這隻會讓投資複雜化，效果並不好。

 

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