中國是次級債風波避風港-zt

中國是次級債風波避風港


(2007-08-27)
　　

　　 美國的次級債風波攪動了全球金融市場，連中國內地的A股市場也曾受到牽連.在經曆了8月中下旬的一輪大幅震蕩之後，A股投資者也開始留心起彼岸的風波。這風波會持續多久？波及麵會有多廣？A股能否置身事外？一連串亟待解答的疑難問題都擺在我們麵前。

　　 首當其衝的是中資銀行，有媒體報道稱，美國次級債風波令中國幾家大銀行遭受損失，其中招商銀行（行情,資訊）虧損1.03億元。這消息讓招行行長馬蔚華極為不快，他特地在“2007資本中國論壇”上辟謠，稱招行已於去年7、8月平倉美國次級房貸債券，非但沒有虧損，反而獲利不小。

　　 不過並非所有銀行都像招行這麽幸運。根據美國財政部的研究，截至2006年6月的一個年度內，中資金融機構投資美國次級債共1075億美元，較2005年同期增長了接近1倍。業內人士認為，在這次風波中，中國多數投資美國次級債的銀行都發生了虧損，但中資金融機構究竟在次級債上損失多少，至今仍未有確切數字，因為事件本身並沒有結束。

　　 瑞士信貸董事總經理陶冬近日表示，這實際上隻是心理作用，讓銀行，投資者感到心裏舒服一點。

　　 而對於投資人投資者而言，更關注次級債風波對國內股票市場的整體影響.上周五(8月17日)上證指數跌104.43點，次級債風波是顯然的誘因。香港股市受到的影響則更為明顯，自7月25日以來不到20個交易日內，恒生指數累計下跌2800點，跌幅近12%。但本周初，受美國降息消息影響，A股及港股都出現大幅反彈，並創下曆史新高.在“2007資本中國論壇”記者接觸到的多位經濟學家都表示，美國次級債風波對國內A股市場相對有限，沒有跡象表明將觸及牛市根本。

　　 中銀國際首席經濟學家曹遠征認為，中國離得比較遠，中國與美國市場也不那麽相通，那麽次級債對中國股市不會有太大的影響。

　　 施羅德投資管理公司中國總裁高潮生高潮生則認為，美國的次級債主要對美國的按揭貸款影響較大，而國內的QDII還沒有完全打開。根據目前情況來看，美國次貸危機不會對中國股市造成直接衝擊。

　　 瑞士信貸董事總經理陶冬對此問題的態度則更為鮮明。他認為，中國從經濟麵來講是唯一一個不受次級債影響的國家，我們的資本項目的管製又救了中國一次。

　　 但陶冬又表示，美國次級債風波遠未到結束之日，它會是一個長久存在的問題，可能需要18到24個月的時間才能夠逐步平息這場風波。他認為A股將是次級債風波的避風港，因為資本項目下的不可兌換，A股基本不會受到此事的牽連。