高盛經濟師對中國經濟的誇張預測

高盛金融集團主任經濟師歐奈爾（Jim O??Neill）曾在預測21世紀經濟走向時有過令
人矚目的推斷。他最著名的理論是21世紀中期前後，巴西、俄羅斯、印度以及中國將成
為世界經濟發展的火車頭。近日，歐奈爾接受了“星期日歐元”雜誌的訪談，進一步闡
述了他的四國論的合理性，其中對中國的前瞻再次語驚四座。

在歐奈爾看來，到了21世紀中葉，所謂的門檻國家中，中國、印度、俄羅斯和巴西將成
為世界經濟發展的動力，在2050年的世界經濟排行榜上，中國是旗艦，印度將排行第三
，巴西第五，俄羅斯第七。此外的門檻國家，除了墨西哥，都起不了太大的影響。

看好中印俄巴四國有以下幾個標準。首先是地域性的。沒選進墨西哥就同這一標準有關
。歐奈爾身邊的經濟專家認為，就代表拉美地區而言，巴西具有更大的優勢，此外，墨
西哥的發展同美國國內的經濟走向有著千絲萬縷的聯係。這也連帶出第二個標準，即同
美國經濟的依賴關係問題，這個問題的實質說的是持續發展。如果依賴是一種單純的依
托，那就很成為題，因為持續性增長無法保證。中國經濟總值中大約10%直接來自麵向美
國的出口，這也是中國經濟能否持續增長的風險所在。但另一方麵，根據高盛的世界經
濟預估，美國今後數年裏都會有2%至3%的經濟增長，因此，中國對出口美國的依賴也有
它積極的一麵。

從總體看，包括中國在內的四個國家連續多年來國民經濟發展一直保持了穩定狀態，他
們之間的發展也不是製約性的。比如，俄羅斯是能源生產大國，中國是能源需求大國，
他們之間的關係恰恰是互補性的。

發達國家談到去哪裏投資，首先考慮的就是風險問題。在歐奈爾看來，中印俄巴四國的
風險比其他門檻國家小，他們當然也會受到全球經濟波動的影響，不過幅度相對低。如
果進行一種完全防禦性的投資，完全不受美國經濟和世界經濟的左右，那麽最好的選擇
是印度。

目前的印度還不是亞洲最有吸力的市場，作為市場的印度還很昂貴。不過，2050年時，
印度會是四國當中發展勢頭最旺的一個，按照歐奈爾保守的估計，印度到那時的經濟增
長會保持在5.6%左右。

從短期看，股市行情可以給人們一些啟示。在美國，增值同股值的關係為15,0， 歐洲為
12,8，印度為16,6，中國為13,0, 俄羅斯為11,5，巴西為7,7。可以判斷，其中巴西的潛
力最大，今後兩三年內，這裏上升的幅度會最大。中國這裏的情形基本達到了歐洲的水
平，但中國經濟發展的速度快，整體力度大。而俄羅斯30年後的社會富裕水平，會同歐
洲不差上下。

換言之，30年後，俄羅斯會趕超德國等歐洲先進國家，而且，這一事實將同油氣價的漲
跌沒有關係。到那時，也就是2035年左右，中國正在逐步取代美國成為世界頭號經濟強
國。歐奈爾認為，按照他使用的模式推算出的數據，最遲中國在2042年，國民經濟總值
就成為了全球老大， 這，還是他相當保守的估算。