美股的霸主地位到底有多強？

一個成功的投資者，85%歸功於正確的資產配置，10%來自於選擇投資目標的功力，5%必須靠上帝的保佑。

    —威廉·夏普

我過去經常提到，美國股市是地球上最大的股市，市值占到了全世界的40%左右。

最近，美國投行高盛公司，更新了全球可投資金融資產的分布結構。其數據覆蓋股票、債券、黃金、私募、房地產及加密資產等類別，總規模約 260萬億美元。

這份統計剔除了自用房地產，而專注於可投資、可流通的金融資產。

從類別來看，全球可投資資產主要由以下幾類構成：

•   全球股票：49%
•   全球債券：37%。其中，超過半數是政府債券。
•   黃金：6%
•   私人市場：5%
•   房地產：2%
•   加密資產：1%

也就是說，傳統的證券市場（股權加債券）仍占絕對主導，合計高達 86%。而加密資產盡管熱度很高，但在整體規模上仍隻是邊緣角色，僅占1%。2025年風頭一時無兩的黃金，比重也就6%而已。

在資產的地域分布維度，該報告表明：全球債券中，美國債券占比 43%，領先於歐洲（29%）與亞洲（21%）。

而美國股市的市值占比居然為64%，遠高於歐洲（11%）、日本（5%）與亞洲其他地區（12%）。

這個64%的比重，大大超過了我過去經常引用的40%的數字。那麽，美股的全球比重到底是多少呢？

我查了一下。在十年前，也就是2015年底，美股的總市值是25萬億美元。而當時全球股市的總市值約為67萬億美元。那時，美股的全球占比是37%，的確接近於我印象中的40%那個數字。

十年後的2025年10月份，美股的規模為67萬億美元。在十年間，美股的規模增長了168%，平均每年增長10.3%。顯而易見的是，這個增長率裏沒有包括分紅，僅僅是股市規模的變化。

於此同時，全球的股市規模增長到130萬億美元左右。10年裏，世界股市的規模增長了94%左右。

通過簡單的計算，我們不難看出，當下美股的全球比重為52%，比十年前多了15%。看來，我必須更新我的認知了！

那麽，美股的比重為什麽迅速增加呢？

原因非常簡單，美股太優秀了，增長太快了！

如果扣除美股，美國以外的全球股市的規模，在十年間，從42萬億美元增長到63萬億美元，總增長率為50%，平均每年僅僅增長4.2%。

4.2%的年增長速度，遠遠低於美股的10.3%！

如果美股增長速度繼續大幅領先於美國以外的地區，也許十年之後，美股的全球比重就會超過60%了。

對於一個具備全球視野的投資者而言，無論你身在何處，你都必須清楚：美元體係是全球資本配置的錨點。因此，你的投資組合中必須保持足夠比例的美元資產。

而美元資產中，美股的長期年化收益率不僅遠高於美債，也超過其他任何國家或者地區的股市。

作為一個遵循“大道至簡”原則普通投資者，我的投資箴言之一就是：珍愛生命，全倉美股！