原本沒有人會想到，以太坊企業持倉的「頭把交椅」，會在 35 天內換人。
以 Tom Lee 為代表的背後公司 BitMine 做到了：這家曾在納斯達克默默無聞的小公司，憑借一次 PIPE 融資與三輪結構化加倉，把 ETH 持倉從零拉到了 83 萬枚，完成對 SharpLink 的絕地反超，成為全球最大 ETH 財庫。
這不僅是數字上的勝負，更是一場兩種不同血統的資本勝負代表「幣圈 OG」的 SharpLink，慢慢囤幣、靜待上漲；代表「華爾街力量」的 BitMine，則是在推漲中實現兌現。低成本與高杠杆，囤幣心態與 Narrative 策略，背後是兩種世界觀的正麵交鋒。
它們不隻是買幣的方式不同，而是在搶占一個問題的答案：在加密金融的下一個階段，誰有權定義 ETH「價格」？
為什麽是 ETH 的兩種血統？
如果說 BitMine 代表的是一場華爾街風格的結構性突襲，那麽 SharpLink 的存在，恰恰是「ETH 原住民」邏輯的延續。
這兩家公司之間的分野，不僅在持倉節奏、披露方式、Narrative 打法上各異，更重要的是：它們背後所代表的，是兩種截然不同的出身與目的。
SharpLink OG 手裏的幣，囤得太久，走得太慢
拆解 SharpLink 的股東陣容，幾乎覆蓋了以太坊生態的全鏈條資本：
原血統陣營：Consensys（由 ETH 聯合創始人 Joseph Lubin 創立）掌握 MetaMask、Infura 等核心設施，Lubin 親任 SharpLink 董事會主席。
基礎設施陣營：Pantera、Arrington、Primitive 等深耕 Layer2、DeFi 協議與跨鏈設施。
金融化陣營：Galaxy Digital、GSR、Ondo Finance 等直接在 ETH 的機構化、衍生品與托管業務上運作，使其持倉成為可管理、可增值的機構資產。
這種資本綁定不僅放大了 SharpLink 的「ETH 財庫」敘事，也為其在買入、質押、減倉等環節提供資源杠杆，並成為華爾街讀懂 ETH 的橋梁。
初期 ETH 持倉結構也體現了這種「OG 屬性」：來源於團隊錢包內部轉賬而非公開市場；單次買入規模較小，但分布周期極長；強調安全性、流動性管理與審計配合。
據財報與鏈上估算，SharpLink 的 ETH 建倉成本區間集中在 $1,500$1,800 之間，部分早期持倉成本甚至低於 $1,000。正因如此，其股東結構中「囤幣派」占比極高，價格回到 $4,000 附近時，如果出現自然拋壓並不意外。
並且，早在 6 月 12 日，SharpLink 提交了一份名為 S-ASR 的文件，核心內容是該注冊生效後，股票可以隨即開始賣出。
這種路徑並非錯，但也天然帶來三個問題：
1. OG 團隊的「囤幣」心態使其更注重成本收益比，幣價一旦大漲，容易觸發減倉衝動；
2. OG 人脈網絡下的信息流更閉環、更謹慎，不傾向於主動打 Narrative 牌；
3. 以鏈上運行為先，反而在財報披露效率、資本市場運營等方麵顯得滯後。
這正是 2025 年第三季度，SharpLink 麵對 BitMine 節奏化「披露融資加倉漲價」的策略時，顯得慢了半拍的深層原因。
BitMine 典型華爾街資本入局
BitMine 幾乎是以「典型華爾街資本入局」的姿態降臨 ETH 賽道。
PIPE 融資結構：采用現金 + 權證 + ETH 組合認購結構；
投資方：Galaxy Digital、ARK Invest、Founders Fund 等；
管理層背景：投行、私募、對衝基金出身，熟悉 PIPE 融資、合規套利、再融資周期運作。
在他們眼中，ETH 不是「數字貨幣」，而是一種可標價、可交易、可套現的新型金融資產。
如何用 35 天奪權 ETH 龍頭寶座？
7 月 1 日：BitMine ETH 持倉為零；
8 月 5 日：持倉達 833,137 枚，超越 SharpLink。
35 天內的操作節奏：
1. 第一周（7/17/7）：PIPE 融資 2.5 億美元落地，首批購入約 15 萬 ETH；
2. 第二周（7/87/14）：新增采購 26.6 萬 ETH，總持倉突破 56 萬枚；
3. 第三周（7/157/21）：再購入 27.2 萬 ETH，累計持倉超 83 萬枚。
每輪披露都通過官網、媒體、投資者信函節奏化發布，製造持續大規模買入 ETH的市場預期，帶動股價與 ETH 現貨價格同步上漲。
平均買入價 $3,491，避開階段高點，踩中上漲通道啟動區間。
股價從 4 美元漲到 41 美元，市值從 2 億美元飆升至 30 億美元。
這種「披露融資加倉漲價」的循環，使 BitMine 成為以太坊機構化結構的中樞。
Tom Lee：新莊家代言人
Fundstrat 聯合創始人兼研究主管，擅長通過 Bitcoin Misery Index (BMI) 等工具包裝多頭敘事。
特點：
永遠給出新的目標價；
平台聯動+高頻出鏡；
用不同敘事分別打動散戶與機構；
把價格上漲轉化為合理的結構性現象。
在 BitMine 崛起過程中，Tom Lee 提供了重要輿論支持提出ETH 將成為企業負債表的一部分的觀點，為 Narrative 型操作提供背書。
尾聲
在加密資產市場，價格往往先於價值存在，敘事主導估值生成。
BitMine 的崛起，不隻是 ETH 財庫數字變化，而是一次圍繞如何讓機構聽懂 ETH的 Narrative 重構。
SharpLink 堅守鏈上慢囤邏輯；BitMine 則用結構與情緒的節奏快速完成共識換手。
ETH 定價權的天花板，已經不屬於最早喊多的 OG，而屬於最會講故事的華爾街資本。
我看大家都在買BMNR和SBET,看到一篇文章轉載到這裏：35天掃貨50億，ETH真能漲到1.5萬嗎？YMYD
BrightLine (2025-08-11 20:33:47) 評論 (0)原本沒有人會想到，以太坊企業持倉的「頭把交椅」，會在 35 天內換人。
以 Tom Lee 為代表的背後公司 BitMine 做到了：這家曾在納斯達克默默無聞的小公司，憑借一次 PIPE 融資與三輪結構化加倉，把 ETH 持倉從零拉到了 83 萬枚，完成對 SharpLink 的絕地反超，成為全球最大 ETH 財庫。
這不僅是數字上的勝負，更是一場兩種不同血統的資本勝負代表「幣圈 OG」的 SharpLink，慢慢囤幣、靜待上漲；代表「華爾街力量」的 BitMine，則是在推漲中實現兌現。低成本與高杠杆，囤幣心態與 Narrative 策略，背後是兩種世界觀的正麵交鋒。
它們不隻是買幣的方式不同，而是在搶占一個問題的答案：在加密金融的下一個階段，誰有權定義 ETH「價格」？
為什麽是 ETH 的兩種血統？
如果說 BitMine 代表的是一場華爾街風格的結構性突襲，那麽 SharpLink 的存在，恰恰是「ETH 原住民」邏輯的延續。
這兩家公司之間的分野，不僅在持倉節奏、披露方式、Narrative 打法上各異，更重要的是：它們背後所代表的，是兩種截然不同的出身與目的。
SharpLink OG 手裏的幣，囤得太久，走得太慢
拆解 SharpLink 的股東陣容，幾乎覆蓋了以太坊生態的全鏈條資本：
原血統陣營：Consensys（由 ETH 聯合創始人 Joseph Lubin 創立）掌握 MetaMask、Infura 等核心設施，Lubin 親任 SharpLink 董事會主席。
基礎設施陣營：Pantera、Arrington、Primitive 等深耕 Layer2、DeFi 協議與跨鏈設施。
金融化陣營：Galaxy Digital、GSR、Ondo Finance 等直接在 ETH 的機構化、衍生品與托管業務上運作，使其持倉成為可管理、可增值的機構資產。
這種資本綁定不僅放大了 SharpLink 的「ETH 財庫」敘事，也為其在買入、質押、減倉等環節提供資源杠杆，並成為華爾街讀懂 ETH 的橋梁。
初期 ETH 持倉結構也體現了這種「OG 屬性」：來源於團隊錢包內部轉賬而非公開市場；單次買入規模較小，但分布周期極長；強調安全性、流動性管理與審計配合。
據財報與鏈上估算，SharpLink 的 ETH 建倉成本區間集中在 $1,500$1,800 之間，部分早期持倉成本甚至低於 $1,000。正因如此，其股東結構中「囤幣派」占比極高，價格回到 $4,000 附近時，如果出現自然拋壓並不意外。
並且，早在 6 月 12 日，SharpLink 提交了一份名為 S-ASR 的文件，核心內容是該注冊生效後，股票可以隨即開始賣出。
這種路徑並非錯，但也天然帶來三個問題：
1. OG 團隊的「囤幣」心態使其更注重成本收益比，幣價一旦大漲，容易觸發減倉衝動；
2. OG 人脈網絡下的信息流更閉環、更謹慎，不傾向於主動打 Narrative 牌；
3. 以鏈上運行為先，反而在財報披露效率、資本市場運營等方麵顯得滯後。
這正是 2025 年第三季度，SharpLink 麵對 BitMine 節奏化「披露融資加倉漲價」的策略時，顯得慢了半拍的深層原因。
BitMine 典型華爾街資本入局
BitMine 幾乎是以「典型華爾街資本入局」的姿態降臨 ETH 賽道。
PIPE 融資結構：采用現金 + 權證 + ETH 組合認購結構；
投資方：Galaxy Digital、ARK Invest、Founders Fund 等；
管理層背景：投行、私募、對衝基金出身，熟悉 PIPE 融資、合規套利、再融資周期運作。
在他們眼中，ETH 不是「數字貨幣」，而是一種可標價、可交易、可套現的新型金融資產。
如何用 35 天奪權 ETH 龍頭寶座？
7 月 1 日：BitMine ETH 持倉為零；
8 月 5 日：持倉達 833,137 枚，超越 SharpLink。
35 天內的操作節奏：
1. 第一周（7/17/7）：PIPE 融資 2.5 億美元落地，首批購入約 15 萬 ETH；
2. 第二周（7/87/14）：新增采購 26.6 萬 ETH，總持倉突破 56 萬枚；
3. 第三周（7/157/21）：再購入 27.2 萬 ETH，累計持倉超 83 萬枚。
每輪披露都通過官網、媒體、投資者信函節奏化發布，製造持續大規模買入 ETH的市場預期，帶動股價與 ETH 現貨價格同步上漲。
平均買入價 $3,491，避開階段高點，踩中上漲通道啟動區間。
股價從 4 美元漲到 41 美元，市值從 2 億美元飆升至 30 億美元。
這種「披露融資加倉漲價」的循環，使 BitMine 成為以太坊機構化結構的中樞。
Tom Lee：新莊家代言人
Fundstrat 聯合創始人兼研究主管，擅長通過 Bitcoin Misery Index (BMI) 等工具包裝多頭敘事。
特點：
永遠給出新的目標價；
平台聯動+高頻出鏡；
用不同敘事分別打動散戶與機構；
把價格上漲轉化為合理的結構性現象。
在 BitMine 崛起過程中，Tom Lee 提供了重要輿論支持提出ETH 將成為企業負債表的一部分的觀點，為 Narrative 型操作提供背書。
尾聲
在加密資產市場，價格往往先於價值存在，敘事主導估值生成。
BitMine 的崛起，不隻是 ETH 財庫數字變化，而是一次圍繞如何讓機構聽懂 ETH的 Narrative 重構。
SharpLink 堅守鏈上慢囤邏輯；BitMine 則用結構與情緒的節奏快速完成共識換手。
ETH 定價權的天花板，已經不屬於最早喊多的 OG，而屬於最會講故事的華爾街資本。