狼終於來了--中國經濟困境和即將到來的大崩潰（一）

布蘭登同誌說，沒人想跟習換位置，因為中國經濟處於崩潰的邊緣。

粉紅們說 ，章嘉敦20年前就預言中國要崩潰。這20年中不知道崩潰了多少回，越崩潰越強，崩潰成世界第二強國了。希望這次再崩潰一下，能趕超美國崩潰成世界第一。

也有粉紅說，美國才是那個要崩潰的國家。這不，馬上美國都要內戰了。

這到底是誰說的對啊？章嘉敦20多年前的預測確實沒有實現。中國過去這20年中有十多年是飛速發展的。就算是在美國08年次貸危機的時候，中國也僅僅是減速了一下，然後更加強勁地發展。所以，表麵看起來，章嘉敦是錯了。

我認為，章嘉敦錯在，把中國當成了市場經濟的正常國家。如果是市場經濟國家，20年前中國確實應該崩潰一下。

但是，中國沒有崩潰，過去的20年中的幾個節骨點上也沒有崩潰。這是因為中國是一種介乎於國家社會主義和國家資本主義之間的怪物。中國的經濟是由黨和國家領導牢牢掌握的。這種經濟體製從長遠來看沒有活力，死氣沉沉，但是不會遵從資本主義市場經濟的規律。

有網友會說，你亂講！過去這20年中國經濟完全不是死氣沉沉，而是一支獨秀生機勃勃。

這是因為過去這20年，中國經濟搭上了全球化的快車，而且私營經濟在逐漸奪取越來越大的份額。中國的這些私營企業因為快速吸收照抄了西方的先進技術和經驗，加上中國的低人力成本，以及比較寬鬆的環境，取得了極大的發展。不僅僅在中國國內很有競爭力，甚至到國際上都能占有很大的份額。

更重要的是，過去這20年我們見證了中國房地產泡沫從無到有，從小到大。2000年初的時候，北京三環的房子不過幾千塊一平米。那個時候有泡沫嗎？有一點，因為那個時候普通市民的工資也很低。但是20年後，北京同樣地段的房價幾乎漲了20倍！北京普通市民的收入有沒有漲20倍？經過我的數據分析，北京普通市民的收入在過去的20年大概增長了7～8倍左右。所以，現在的房地產泡沫比2000年初的時候要大2.5倍。 據說如今隻要把北京的房子全賣了，換來的錢可以把美國的房地產都買下來。兩千萬北京市民擁有的不動產價值，居然和3億多美國人擁有的房地產價格相近，而中國還是一個人均收入僅有美國五分之一的國家。這難道不是泡沫？

幸虧人民幣不能自由兌換。否則超過美國太容易了！隻要賣了北京的房子把美國整個給買下來就得了。

看看！多麽荒謬！一個發展中國家，隻要把一座城市的房地產都賣了，就可以買下世界第一強國，唯一的超級大國。

日本房地產泡沫破裂前也有過這麽一個時期，說是把東京的全部房地產都賣了，就可以買下整個美國。但是區別是，日本東京有3千萬人口，占日本全國的1/4。而那個時候日本的人均GDP可是超過美國的。不光光是人均GDP，日本的受教育程度和人口素質在那個時期也是遠超美國。就那樣，日本房地產泡沫破裂後原地徘徊痛苦了30年。中國的房地產泡沫的規模，按人均GDP的比例，比日本的還要大4到5倍。 一旦這樣的泡沫破裂了，得多痛苦？

中國經濟發展的三根支柱是投資，外貿和房地產。其實應該是四根支柱，如果算上辛勤工作的國家統計局官員的話。既然本篇上麵一直在講房地產，那麽幹脆本文就重點討論房地產。下兩篇會偏重討論投資和外貿。

目前，房地產匯集了中國城市居民的絕大多數財富。記得有報道說美國人大部分財富在股市債市上，大概1/3在房地產上。而中國人87%的財富在房地產上，隻有極小部分在銀行存款，股市上。房地產作為一個巨大的蓄水池，積累了中國人過去幾十年發展的絕大多數財富。那麽，這個蓄水池會一直繼續財富積累嗎？會不會，過些年看，這不是一個蓄水池，而是一個危險的堰塞湖？一旦這個堰塞湖決堤，所有的財富會迅速化為烏有？

房地產作為財富的蓄水池有一定的屬性和局限性。首先，作為不動產，它的流動性不是很好。假如是一個活躍的市場，房地產買賣也需要幾個月的時間才能變現。而如果是一個停滯的市場，房子幾年賣不出去，或者不得不大幅多次降價，將會是一個常態。 在房價上升期，如果急需用錢，可以把房子抵押給銀行獲得現金貸款。但是如果房價在不斷下跌，銀行會不會願意接受房地產這種貶值中的抵押物？ 如果之前已經抵押給銀行，銀行會不會因為房子的抵押價值已經低於市價而要求補齊差價？
 

在市場經濟中，商品的價格是由供需關係決定的。如果需求大於供給，那麽價格就會上漲。反之價格則下跌。住建部有位官員前些日子一不小心透露了句實話，就是中國過去20多年建造了十億套住宅。要知道，中國有一半的人在農村，他們基本都住自己的宅基地上的自建房。這部分房子不歸住建部管，所以肯定不在那10億套之中。那麽另外一半大約7億人在城市。這7億人如果算一個家庭平均3個人，那麽隻需要兩億出頭套房子。剩下的8億套怎麽辦？空著？租出去？問題是租給誰？哪裏找那麽多租客來把這8億套房子都占著？光填滿大中小城鎮的這十億套住宅就需要30億人。中國未來在哪裏找這30億人？所以，單從這個供需比來看，中國的房子其實一錢不值。將來如果放開價格管製，房價一直自然下跌的話，這種誇張的供需比會導致房價跌到遠低於其建造價格的水平。如果不算土地價格，小城市，小城鎮的樓房建造價格大概在每平米200～500元左右。將來房價的底部，就會在200元每平米以下。 

房地產作為大宗商品，它的價格走向有很大的慣性。所有人的心理都是買漲不買跌。如果價格在上漲中，再貴再沒用的東西，大家都會搶著買。 反之，如果價格在下行軌道中，再劃算再剛需，大家也會在場外觀望。 所以，中國的房地產市場一旦走勢確定，會維持非常長的一段時間，直到泡沫過大無法維持，或者價格過低像冬儲大白菜一樣不買白不買。所以，作為最高層決策者，中國領導人最好的政策選擇是保持房價緩慢可持續上漲的趨勢。如果房價上漲太快，這個趨勢是不可能永遠維持的，必然會在某個點停止上漲開始下滑。而一旦下滑的大趨勢形成，什麽樣的政策都很難阻止這個趨勢，一直到房價觸底開始下一個上漲循環。中國過去20年的每一任領導都清楚，房價已經背離經濟自然規律。但是每一任領導也同時清楚，一旦房地產泡沫破滅，很可能會引發經濟崩潰社會動蕩。所以，他們的政策是當房地產泡沫有破滅跡象的時候，用政策手段進一步吹大這個泡沫，維持長期上漲的趨勢。所以過去這20多年，盡管中國的房價一直相對於人民收入存在泡沫，但是除了個別時期個別市場的小調整，整體趨勢是維持上漲的。但是每一任領導人都用力過猛，導致房價的增幅遠大於人民收入的增幅，房地產的泡沫越來越大。現在這一任是最離譜的領導人。他一方麵心中因為自卑（學曆低，能力差），非要搞成遠大的誌向。東升西降，人類命運共同體，一帶一路等等。為了完成這些誌向，他更是無法承擔房地產下滑的後果。所以他上任後的幾年中，很多地方的房子漲了三倍。這樣一來，房地產成了中國大到不能倒TOO BIG TO FAIL的經濟核彈。一旦這個核彈爆破，中國經濟將成為一片廢墟，不適宜人類生存。

更離譜的是，好像這個問題還不夠嚴重，中國政府的種種政策措施進一步惡化了中國房地產市場的問題。在泡沫上升期，本來正確的政策是在泡沫小的時候擠破泡沫，讓市場正常恢複。但是中國過去兩任政府采取的手段是人為吹大泡沫，把問題留給後任。 習總曾經笑蘇聯垮台的時候蘇共無一男兒。其實比起蘇共無一男兒，中共這些領導人連女人都不如，跟巨嬰差不多。泡沫別在我手中破，我死之後哪怕洪水滔天。所以習之前的兩任都對房地產泡沫的形成和發展有不可推卸的責任。但是習接手之後，又進一步把泡沫吹大了三倍，其喪心病狂程度讓前兩任自愧不如。美帝國主義看到習這麽愚蠢懦弱，就放心地發動了貿易戰，給了中國致命一擊。這時，習突然發現，所謂厲害國不過是巨大泡沫上的絢麗幻影而已。於是就像他其他的施政方針一樣，來了一個180度U形大轉彎，主動去刺破房地產泡沫。果然，地產商在嚴厲的政策下資金鏈斷裂，都死翹翹或即將死翹翹。房地產市場終於停止了20多年的上升軌道，開始下滑。本來習的如意算盤是讓房地產不再上漲，但是維持高位。但是小學都沒畢業的他不知道的是，中國的房地產是一個巨大的泡沫。讓泡沫破裂但是維持原來的大小根本是不可能的。已經在高位的中國房地產要麽上漲，要麽大幅下滑。一旦進入下滑軌道，這個下降的趨勢根本沒有人能阻擋，隻能等它跌到沒法再跌的大底。本來，中國房地產這種經濟泡沫需要高超的經濟政治政策才有可能化險為夷。但是習的前後矛盾的莽撞操作使泡沫膨脹然後破裂，這完全100%是習的失誤！之後的後果應該由習近平一個人承擔. 習不要抱怨為啥擊鼓傳花偏偏在我這裏鼓聲停了。是你一啤酒瓶子砸碎了敲鼓樂師的頭！

 

有網友說，不是中國國家隊入場救市了嗎？不是國家出麵買下爛尾樓然後租給老百姓嗎？中國的房價能跌到哪裏去？

我的回答是，國家幹預經濟危機曆史上隻有一個算是成功的先例，其他都以失敗告終。國家可以下場幹預，但是最後還是得依靠市場和經濟規律。像中國政府這次投入這麽一點點資金，隻能激起一兩片水花而已。而且，中國這次的行政幹預本身就是先天不足。對於這樣大的危機，一旦準備幹預就一定要大手筆一次性到位。一定要讓市場看到政府破釜沉舟的決心，否則救市不僅僅會失敗，而且要一而再再而三地添柴加火，最後一而再再二三地失敗。中國這次的救市恰恰是政府幹預的大忌。我一直為中國決策者的愚蠢而震驚，這次則是再一次驚到了。他們不僅僅是一般性的愚蠢，而是極度愚蠢。

章嘉敦喊了20多年狼來了，這次狼真的來了。而且，來的不是一匹狼，而是一群餓狼。我今天先講頭狼，房地產。下次講第二隻狼，固定資產投資。

謝謝大家！