為什麽兩千萬人失業沒有引起市場恐慌？

為什麽兩千萬人失業沒有引起市場恐慌？

牛經滄海

2020年5月10日

 

周五報告了美國四月份失業率，達到14.7%, 是大蕭條以來最高水平。市場似乎沒有什麽反應，為什麽？

 

我們知道，失業率屬於滯後指標，隻是每周就業數據的另一個表述。更重要的是，這次失業有相當一部分是政府推動的。聯邦政府為了鼓勵人們減少接觸，額外增加每周600元失業補助，加上各州也在原來的失業金申領上放置政策，造成相當一部分人員失業比就業收入增加。

 

上圖可見，餐飲酒店零售行業失業人員可以拿到比正常上班高出50%的收入。

 

如果失業比上班收入增加，很多人當然會選擇失業。從下圖正好失業人口行業分布來看，印證了人們作出了理性的選擇。休閑招待行業（餐飲、酒店、旅遊等）失業7653,000人，零售業失業2128,000人，雜項服務失業1267,000人，共11048,000人，占據總體失業大軍的一半以上。

既然是政府主動鼓勵失業，未來一旦拿走每周600元的額外補貼，這些工位應該會很快恢複。這是此次超級失業與曆史上大失業的根本性差異。

 

不得不說，這樣大麵積失業，對經濟的影響仍然巨大。所涉及的行業必然會出現大幅虧損與倒閉潮，特別是一些杠杆較大的企業。

 

結論：負麵影響在所難免，甚至會造成服務價格上漲，但失業不會持久。市場的前瞻性決定不會因為已知可控因素受到太大影響。

 

風險提示
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