看可圭媽的《顛覆房地產投資常理的新冠病毒》之後，我想從另一個角度探討該病毒對地產投資的影響。
新冠疫情對經濟和失業率的影響非常顯著，失業率一下子跳升到10位數，並隨著疫情的發展還可能爬升到20%-30%，這是2008次貸危機都不曾有過的。但是不同的是，2008次貸危機是確確實實的債務危機，影響的是金融鏈條上的每一個環節。此次疫情最受打擊的是比較低端企業，特別是雇傭眾多低薪員工的餐飲、服務、娛樂、旅遊等行業，這些企業通常沒有太多債務，一遇到市場蕭條，就以裁員來過冬；也就是說不大可能會像次貸危機那樣造成整個金融係統的崩壞和重構。
從曆史上看，瘟疫總是會隨著時間的推移要麽自行消失，或被控製住，比如鼠疫；要麽和人類長期共存，比如流感，時間一長，人類也不得不習以為常。此次新冠病毒也會如此，有它的臨時性，等疫情一過就業就會回來。若這樣來看待此次疫情，那麽業主們短期內要承受部分租客付不出房租的艱難處境。但是硬幣的另一麵是，因疫情而引發股市動蕩驅使一部分資金尋找安穩的投資標的，再加上為對抗疫情對經濟的影響，聯邦利率接近於0，10年期國債收益率也降到曆史低點。這樣，一方麵使得地產業融資成本降低，也就是降低業主們的利息支出。另一方麵，由於沒有更好更穩定的投資回報，自然會促使一部分資金進入地產業。
從上圖10年國債回報率和地產業的平均回報率差額看，目前的差額已經是曆史上最大的了。利弊相抵，此次疫情對地產業的影響或許可以用一句古語來概括，那就是”塞翁失馬焉知非福“。
