特朗普和習近平預計下周將在韓國會麵，但是否真的會晤仍不確定。
這正反映出當今世界最重要雙邊關係的糟糕狀態。數周以來，美國和中國持續互相攻擊。美國加緊了技術出口限製，威脅提高關稅；中國則動用製裁手段，並限製稀土出口。
雙方溝通不暢。在白宮內部，有一種看法認為美國在這場意誌與承受力的較量中占據上風。財政部長斯科特·貝森特稱中國“軟弱”。但現實並非如此。
中國正在贏得這場貿易戰，已經學會了與美國一樣有效地升級對抗與報複。同時也在嚐試施加自己的“域外”貿易規則，正在改變全球經濟的軌跡。
當特朗普重返白宮時，他對華政策的防務部分仍不明朗：他是否準備好在中國軍事威脅下保衛台灣和美國盟友？
這個問題依然懸而未決。但他對中美貿易的立場則非常清晰。他打算加強自己第一任期內發起的施壓行動，這意味著更多關稅、更嚴的高科技貿易管控以及更頻繁使用製裁。
這一政策的目標，是打擊中國的製造業體係，迫使其在金融和商業方麵作出讓步，並減緩中國的技術發展速度。
特朗普團隊中的一些人甚至幻想達成“大戰略協議”：中國承諾改革國家資本主義體製，以換取美國放鬆打壓。
六個月後，中國比美國更輕鬆，原因有三。
首先，中國展現出了抗壓能力，並且在反製上手段靈活，達成了所謂“升級主導”。特朗普的一些批評者將此歸因於“TACO”（Trump Always Chickens Out，特朗普總是退縮）。
這也反映出中國本身的實力、準備與技巧。4月，特朗普對中國加征“解放日”關稅後，因華爾街大跌被迫撤銷。最近，中國限製高科技製造所需稀土出口後，特朗普威脅加征100%關稅，但隨後又退讓。他揚言對中國實施近乎全麵的禁運，但這一威脅並不可信，因為那樣會對美國自身造成嚴重損害。
那些聲稱中國深陷危機的人應該注意到，今年中國股市以美元計上漲了34%，是標普500指數漲幅的兩倍。
中國已經學會巧妙反製。
在特朗普對中國集裝箱船隻征收費用後，中國也對美國港口船隻征收費用作為回應。中國還以反壟斷調查相威脅，向杜邦、穀歌、英偉達和高通等美國公司施壓。
中國拒絕采購美國大豆——這個市場去年價值達120億美元，是美國對中國最大的出口項目之一，正嚴重打擊特朗普所倚重的中西部選民群體。
盡管美國仍在某些領域對中國形成“卡脖子”，比如航空發動機，但習近平大力推動中國供應鏈“去外依賴”，並讓中國成為其他國家供應鏈中不可或缺的一環。
理論上，特朗普可以進一步施壓，比如切斷中國對美元金融體係的接入權，但他很可能不會這樣做，因為這會嚴重衝擊金融市場，對美國自身也極具破壞性。
在你來我往的反製博弈中，中國也在通過試錯，逐步構建一套新的全球貿易規範，這是第二項成功。
中國希望在自由貿易體係瓦解之後建立由自己主導的新體係，以對抗特朗普構築的關稅帝國。如今，中國已經調整了其貿易地理結構：截至9月的一年內，中國的商品出口總量增長超過8%，而對美出口則下降了27%。
中國對稀土出口設限的威脅之所以有效，是因為控製著全球市場，能夠打亂西方製造業的供應鏈。但更值得注意的是，這種做法顯示中國正試圖推動一種全球許可製度——這是比美國控製半導體行業的做法更強硬的版本。
未來可以預期，中國將繼續依托其先進製造業地位，以及作為70多個國家最大貿易夥伴的影響力，不斷重塑全球貿易規則。
第三個原因，是貿易戰反而讓習近平和中國共產黨變得更強大，而不是更脆弱。
外界常提中國麵臨的巨大難題，包括房地產危機、消費低迷、企業家受壓，以及由產業政策導致的產能過剩與資本錯配。但對許多中國人而言，特朗普的打壓正好證明了習近平過去12年謀劃的一件事是正確的：即中國必須在敵意日益加劇的全球環境中，打造自身為技術—工業強國。
本周，中共高層召開會議討論新的五年規劃，結論是進一步加碼習近平的技術民族主義路線。
當然，中國仍可能遭遇挫折。將出口從美國轉向其他國家，可能導致更多國家設置貿易壁壘。新興的許可製度可能對中國自身與他國帶來官僚負擔。
正如美國正在體驗的那樣，把經濟力量當作武器使用是危險的，其他國家會因此更有動力去分散依賴、推動創新。
如果特朗普與習近平確實在韓國會麵，雙方可能樂於上演一場緩和緊張局勢的戲碼。美國可能暫停部分關稅，以換取中國暫緩稀土管製，並附帶采購部分大豆，同時支持將TikTok出售給美國買家的交易。
但毫無疑問，眼下的局麵並非兩個國家在彌合分歧，而是兩個好鬥的大國正將自身的經濟力量武器化。
即使中國正在贏得特朗普發動的貿易戰，全球貿易體係的封閉趨勢，最終隻會讓所有人都成為輸家。
