美國總統川普與中國國家主席習近平於2019年6月29日在日本大阪舉行的二十國集團（G20）峰會場邊會晤時握手。（美聯社）
在與華府的貿易對峙中，北京似乎找到了美國的弱點——川普總統對股市的執念。
《華爾街日報》報導，消息人士說，中國領導人習近平認為美國經濟無法承受與中國的長期貿易衝突。他們認為，中方之所以在談判中立場強硬，是因為深信一場升級的貿易戰最終會重挫市場——就像四月川普宣布所謂“解放日關稅”（Liberation Day tariffs）後那樣，引發北京反擊、股市暴跌的情況重演。
消息人士指出，北京預期另一場市場崩跌的前景最終會迫使川普在本月底與習近平的預期峰會上坐上談判桌。
報導指出，股市仍是對這位積極運用行政權力的總統少數具製衡作用的力量之一。
川普經常以股市作為他施政成果的即時指標。他多次在社群媒體上吹捧創紀錄的股市高點，並歸功於其政府的放鬆管製與減稅政策。相反地，當股市因他強硬的貿易政策而下跌時，他往往會選擇退讓，或釋出可能達成新協議的訊號。
儘管川普讚揚美國經濟的強勁表現，北京官員卻看到其中的脆弱麵，並認為這些弱點在貿易戰中將進一步惡化。隨著就業放緩、製造業萎縮、物價上升，許多經濟學家指出，美國並未具備承受另一場與中國重大貿易衝突的體質。
雖然北京自身的經濟也陷入長期低迷，受到房地產市場崩潰、債務不斷攀升及消費信心疲弱的拖累。然而，儘管中方經濟前景不穩，習近平仍不太受市場波動的製約。
在川普對稀土出口限製做出強烈反應後，北京於週日放軟了語氣，但這場“降溫”行動似乎隻是戰術性的暫停。
根據接近北京決策圈的人士透露，習近平的強硬策略建立在一個信念上——川普最終會讓步、提出讓中國受益的條件，而不是動用華府手中的龐大籌碼。這種信心源於今年5月達成的中美貿易休戰協議。當時川普對中製商品徵收超過100%的關稅，但最終在北京利用其“全球最大稀土磁鐵出口國”地位施壓後選擇讓步。
喬治城大學與外交關係協會（Council on Foreign Relations）學者、曾在拜登政府任職的拉許·多希（Rush Doshi）說：“正是北京相信川普會退縮——就像他今年稍早在稀土磁鐵問題上的表現一樣——才促使他們大幅升高對抗層級。”
