50億回購款，王健林如何應對這場債務風暴？

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王健林最近又是麻煩纏身，大連萬達集團在被永輝告上仲裁委之後，蘇寧易購也開始來討錢了。

10月22日晚，蘇寧易購（ST易購，002024.SZ）披露了一則重大仲裁事項的受理情況。

公告顯示，蘇寧易購及其子公司蘇寧國際集團作為申請人，請求中國國際經濟貿易仲裁委員會裁決大連萬達集團支付股份回購款50.41億元。目前，該仲裁請求已被受理。

蘇寧要討50億回購款

想當年蘇寧易購也曾闊過，這裏投錢，那裏投錢。如今的蘇寧一分錢都要掰成兩半花，當年砸出去的錢肯定也要想辦法要回來。

根據蘇寧易購發布的公告編號2024-064，仲裁請求同時要求大連萬達商業管理集團（以下簡稱“萬達商管”）對萬達集團的付款義務承擔連帶責任。

蘇寧易購還要求萬達集團和萬達商管承擔本案仲裁費、保全費、保險費、律師費等全部費用。

該仲裁案件的背景可追溯到當年的A股上市計劃。

2018年1月29日，蘇寧易購與萬達集團、萬達商管簽署的戰略合作協議，根據該協議，蘇寧易購指定子公司蘇寧國際受讓了協議項下的權利義務，並由蘇寧國際最終持有萬達商管4.02%的股份。

蘇寧易購在公告中表示，萬達集團和萬達商管違反了《戰略合作協議》的約定，觸發了協議中的股份回購條款。

蘇寧易購認為，萬達集團和萬達商管拒不糾正且拖延回購股份，因此基於實際情況，依據《戰略合作協議》的約定，向中國國際經濟貿易仲裁委員會申請裁決，請求萬達集團和萬達商管回購部分股份，支付相應的股份回購款。

萬達畫餅不成被追債

萬達集團為什麽要回購蘇寧持有的股份呢？

這件事還是當年萬達商管衝刺上市落下的爛攤子。

2015年，王健林首次提出大連萬達商業地產股份有限公司（萬達商管的前身）在A股的IPO計劃，然而卻是多次折戟。

2018年萬達商管第三次提出A股上市計劃，並為此做了重組的準備，其戰投陣容堪稱豪華。這一年萬達商業更名為大連萬達商業管理集團股份有限公司。

當時騰訊控股作為主發起方，聯合蘇寧、京東、融創與萬達商業在北京簽訂戰略投資協議，計劃投資約340億元，收購萬達商管香港H股退市時引入的投資人持有的約14%股份，交易估值2428億元人民幣。

當時房地產還是嚴厲調控對象，A股也已經很多年沒有開發商上市了，萬達有什麽能耐突破這個紅線呢？

所以這一次王健林的A股還是功敗垂成，在漫長的審核延期之後，萬達集團最終識趣的“撤單”了。

但是王健林要對當時進來的各家戰投負責，當時可都是簽了對賭協議的，如果上市不成，你就要按照約定的價格把股份回購回去。

不過大家還是給王健林麵子，既然A股上不成，那轉去港股也勉強能接受。

這就讓王健林更鬱悶了，因為萬達商業本來在2014年底就在港股上過市的，然而由於嫌港股估值太低，為了能多圈點錢，不惜在2016年選擇從港交所退市，要回A股。

結果兜兜轉轉幾年A股也沒上成，現在又要回港股。

時間來到2022年，萬達商管選擇了轉戰香港市場，希望能借此突破在國內資本市場遭遇的監管障礙。

然而這時的萬達也不是當年如日中天的萬達了，其商業地產已經被逐漸剝離，公司轉型為輕資產模式的多元化數字商業管理服務商，上市主體又一次發生變更為珠海萬達商管。

本以為港交所政策會寬鬆，但是他們對於萬達的申請同樣慎之又慎，問詢的問題的刁鑽和嚴苛絲毫不亞於滬深交易所。

當年你要走，現在又要回來，哪那麽容易？

所以結果就是萬達商管首鼠兩端十幾年，結果竹籃打水一場空，直到現在也沒能過關。

一場空不要緊，這個時候房地產業已經頹勢盡顯，萬達的債務危機已經一觸即發，如果上不了市融不到錢，眾多投資機構要來堵門，那資金鏈就崩了。

大家日子都不好過，誰還能繼續陪王健林玩下去？

好兄弟也要明算賬

值得一提的是，除了蘇寧易購外，此前永輝超市（601933.SH）也因萬達36億元股權轉讓欠款申請仲裁並獲受理。

10月13日，永輝超市發布公告稱，請求仲裁委裁決大連禦錦貿易有限公司立即向公司支付剩餘股份轉讓價款人民幣約36.39億元，以及加速到期違約金人民幣約2.18億元。

而吊詭的是，當年永輝超市老板張軒鬆和王健林也曾經在一起談笑風生，惺惺相惜。

2018年6月，當時還風光無限的張軒鬆，來到大連，在萬達集團的總部，受到老王的熱情接待。

半年之後，張軒鬆的永輝超市斥花了35.3個小目標，從王健林的好友孫喜雙控製的大連一方集團手中，購買了6791萬股萬達商管的股票。

本來這些老板想從萬達商管上市的盛宴中大撈一筆，沒想到老王已經江河日下，現在連本錢都沒抽回來。

2021年到2023年，永輝超市連年虧損，三年虧掉了90個小目標，現在自身難保。

所以永輝超市想趕緊賣掉大連商管股份。2023年12月，永輝超市將手中的3.89億股萬達商管股份，作價45.3個小目標，賣給老孫旗下的大連禦景。

看起來這一買一賣，永輝超市賺了10個億，然而大連禦景隻支付了8.9億之後就再也無力支付了，剩餘的36億要分8期支付，同時王健林、孫喜雙及大連一方，都成為了擔保人。

然而在大連禦景在付了兩個億之後，又斷炊了。在兩次違約之後，永輝超市終於要撕破臉皮，把王健林、孫喜雙及他們旗下擔保方都送去了仲裁庭。

而由於未能上市導致的對賭條款，大連商管的控製權已經不在老王手裏。

還要提一嘴的是，王健林那句火爆全網的金句“年輕人要先定一個小目標，比方說，我先掙它一個億。”就是和孫喜雙一起參加魯豫有約的節目中說出來的。

本來看起來完美的資本局，竟然散落如尿崩。