美國大選：哈裏斯下國際象棋，特朗普下跳棋

哈佛大學經濟學與公共政策教授肯尼思·羅戈夫在project-syndicate的專欄文章指出，盡管民調顯示美國總統大選競爭激烈，政治僵局的可能性較大，但民主黨全麵勝利的可能性正在上升。如果一個政黨控製了白宮和國會兩院，這更有可能是民主黨，而不是共和黨。尤其是在哈裏斯成為特朗普的對手後，共和黨顯然有些力不從心。

無論11月的美國總統大選贏家是副總統卡馬拉·哈裏斯還是前總統特朗普，毫無疑問將對美國的政治氣候產生深遠影響。然而，經濟影響卻不太明確，這主要因為特朗普對政策缺乏興趣，而哈裏斯競選團隊則試圖轉移人們對拜登執政下食品價格上漲的注意力。

到目前為止，金融市場對選舉的反應仍然較為冷淡，可能是因為投資者認為無論是哈裏斯還是特朗普都無法掌控國會兩院，因此難以通過有實質性意義的立法。

鑒於民調和博彩市場預測這將是一場極其激烈的競爭，可以合理推測政治僵局將是最可能的結果。

但我的觀點是，民主黨全麵勝利的幾率正在增加，投資者應該對此保持關注。

自從拜登結束連任競選，哈裏斯開始她驚人的上升之路後，共和黨，或更準確地說，特朗普，似乎在下跳棋，而民主黨在下國際象棋。盡管共和黨不乏聰明的戰略家，但其領導人要麽忽視他們的建議，要麽缺乏執行的專注力。

相比之下，民主黨正在開展一場紀律嚴明的競選活動，避免讓哈裏斯接受新聞采訪和即興發言，唯一的例外是她周四接受了CNN一位非常同情她的記者的采訪，並且她的競選夥伴沃爾茲也在場提供支持。

這一策略被證明非常有效，哈裏斯在精心編寫的演講中散發出魅力和能量，並在她的第一次采訪中表現出色。特朗普在主導頭條新聞十年之後，現在發現自己被邊緣化，掙紮著重新獲得公眾關注。

如果民主黨贏得白宮、掌控參議院並重新奪回眾議院，哈裏斯將能夠推行自己的經濟改革。廢除參議院的阻撓議事規則——這是民主黨多次承諾的，將使她的政府即使在多數席位很少的情況下，也能輕鬆地戰勝共和黨的反對。

盡管這一策略無疑會為共和黨在未來掌權時采取同樣行動鋪平道路，從而可能導致長期動蕩，但民主黨的領導層似乎對此毫不在意。

然而，掌控行政和立法部門，將使哈裏斯和民主黨至少能部分解決美國預算赤字——2024年預計將達到1.9萬億美元，以及日益增長的長期債務問題，通過通過急需的稅收增加法案。

哈裏斯已經提出，通過對富人和企業加稅，在未來十年內創造5萬億美元的新收入。但在不增加赤字或違反她不對年收入低於40萬美元的人加稅承諾的情況下，實施她雄心勃勃的進步計劃是有挑戰的。

盡管哈裏斯表示她想“翻過”特朗普及他十年來帶給美國的陰影，但她對下一章應該是什麽，提供的清晰度卻很少。

當然，特朗普也提出了增稅的建議，盡管是以征收10%普遍進口關稅和對中國商品征收60%關稅的形式。考慮到美國在2023年進口了價值超過3萬億美元的商品，這一做法確實可能帶來可觀的收入。

值得注意的是，關稅在稅收征管體係薄弱的發展中國家很常見。

但這樣做，不管特朗普怎麽聲稱，他提議的關稅——盡管在技術上是對外國公司征收的，最終會導致美國消費者麵臨更高的價格，美國人將承擔大部分成本。

此外，外國不可避免地會進行報複，進一步推高進口商品的成本。

無論是特朗普還是哈裏斯，似乎都沒有太大興趣減少赤字。哈裏斯的經濟計劃包括幾項昂貴的措施，如恢複拜登政府的兒童稅收抵免並為首次購房者提供補貼。鑒於哈裏斯來自加利福尼亞州進步派民主黨人的背景，人們懷疑她的支出議程最終會遠遠超出這些初步提議。

特朗普則承諾對每個人減稅，誓言將社保福利的稅收豁免權擴大到不僅限於低收入退休人員，還包括繳納更高稅率並因此受益最大的富人。

不用說，這種做法是更魯莽的。

在談到美聯儲時，兩位候選人的對比則更加明顯。哈裏斯承諾尊重美聯儲的獨立性，盡管她可能會任命傾向於保持低利率的溫和官員，即使冒著更高通脹的風險。特朗普則表示總統應當在美聯儲的討論中擁有“發言權”，這是對央行獨立性的逆轉。

考慮到特朗普一貫的談話風格，不禁讓人懷疑其他人是不是還能有發言的機會。

理想情況下，11月的大選後，任何一方都不會擁有施加其意誌的權力。但如果一個政黨最終控製了白宮和國會兩院，更有可能是民主黨而非共和黨。盡管任何哈裏斯的勝利對美國的精神而言都是更好的選擇，但對經濟意味著什麽則要模糊得多。

關於作者：肯尼斯·羅戈夫，哈佛大學經濟學與公共政策教授，2011 年德意誌銀行金融經濟學獎獲得者，曾於 2001 年至 2003 年擔任國際貨幣基金組織首席經濟學家。他是《這次不一樣：八個世紀的金融愚蠢》 的合著者，也是 《現金的詛咒》 的作者。