在美聯儲主席鮑威爾昨晚表示“調整政策的時候到了”之後，市場迅速做出反應，對2024年全年降息預期上調至 104
個基點，並預測到年底，會有4次各25基點的降息，
到2025年底為213個基點。
現在迫在眉睫的問題是，美聯儲是否會在今年僅剩下的3次會議上“下猛藥”，一舉降息50個基點，以印證市場希望降息4次、並且全麵降息的大膽預測。
Renaissance Macro 經濟主管 Neil
Dutta表示，鮑威爾在提到降息時並沒有像其他一些美聯儲官員那樣使用“漸進”一詞，這表明鮑威爾“完全有可能大幅降息50個基點。”
9月6日公布的8月就業數據將成為美聯儲在下次會議上降息50個基點的催化劑。鮑威爾也提到，“降息的時機和幅度將取決於未來的數據”。市場正密切關注就業市場的最新走向，以及9月11日在FOMC會議前的最後一次通脹數據。
能否降息50個基點，就看8月就業數據
市場對美聯儲接下來的動作非常敏感，特別是對降息的幅度和時機。鮑威爾講話結束後，市場對9月份可能出現更大幅度降息的預期升溫。根據芝商所的數據，市場認為美聯儲在9月份的會議中降息50個基點的概率上升到了36.5%，相比前一天的24%顯著增加。
美聯儲主席鮑威爾在周五的講話中承認，美聯儲現在更加認識到勞動力市場麵臨的風險上升。“我們不尋求也不歡迎勞動力市場狀況進一步降溫。”7 月就業報告顯示，月度就業新增人數為2020年以來第二低，失業率為近三年來最高，為 4.3%。
經濟學家認為，如果勞動力市場繼續走弱，這可能會促使美聯儲在9月份采取更大幅度的降息行動。
凱投宏觀的副首席北美經濟學家Stephen Brown認為，如果在9月6日發布的8月就業報告表現疲軟，可能會成為美聯儲在下次會議上降息超過25個基點的催化劑。
“鮑威爾周五在傑克遜霍爾會議上的鴿派語氣並承諾'竭盡全力支持強勁的勞動力市場'，意味著9月會議可能會討論降息50個基點，此舉可能需要8月份就業報告中的失業率進一步上升。”
然而，Brown進一步指出，這種可能性很小，降息25個基點仍是最有可能的結果。
市場降息預期是否過於樂觀？
目前市場普遍預期，美聯儲會放寬貨幣政策。GDS Wealth Management的首席投資官Glen Smith認為，9月份降息25個基點幾乎是板上釘釘了。但是，美聯儲會提供多少支持還存在不確定性，降息的幅度和頻率仍有待觀察。他警告稱，市場對於未來政策放鬆的預期過於樂觀。
通過回顧曆史，他提醒投資者市場對降息過分樂觀所帶來的風險。
惠譽評級（Fitch Ratings）首席經濟學家布萊恩·庫爾頓（Brian Coulton）也讚同這一觀點。他更擔心的是工資增長加速可能導致通貨膨脹居高不下。
市場似乎對即將到來的經濟衰退和高失業率的風險並不感到十分擔憂。這種樂觀情緒可能導致市場認為快速降息是合理的。另一方麵，消費者不會從鮑威爾即將到來的降息中看到立竿見影的好處。
9月之後的政策寬鬆路徑將是一個循序漸進的過程。
Bankrate的高級行業分析師Ted Rossman指出，美聯儲將逐步降低利率，這意味著在很大程度上降低消費者借貸成本需要時間。
“我們已經看到抵押貸款利率大幅下降。30年期固定抵押貸款的平均利率已從去年 10 月的約8%降至今天的6.62%。但相對於過去二十年來說，這仍然很高。”他補充說，“我們還沒有看到信用卡或汽車貸款利率出現有意義的下降。”
