疫情三年，關門歇業似乎比以前更加常見。我們想知道每年有多少企業不複存在？疫情期間企業注銷比例是否大幅上升？各類企業生存狀態有何不同？但目前鮮有文章揭示這些信息。本文是在這個方向上的一個努力。
本文數據來自於官方，但由於經濟的複雜性，文章關於如何判斷經濟周期的結論可看作一家之言，供讀者品評。
本文主要結論如下：
第一，在經濟景氣時，“重點40城”各組城市的微型企業注銷率都約為5%-6%；而在不景氣時，注銷率可達10%以上。極端情況下，某些城市可以達到20%。
第二，本輪經濟周期下行開始於2016年，而不是2018年的中美貿易戰，也不是2020年的疫情。
第三，當很多城市的微型企業注銷率開始顯著下降，並不能由此判斷經濟開始複蘇。
以下是正文。
眾所周知，注冊之後，企業出現；注銷之後，企業消失。競爭中優勝劣汰，一些企業出局，一些企業入局，新陳交替並不是壞事。
但如果在很多重要城市中，都發生了企業注銷數量快速上升的現象，卻應該引起政策製定者的重視。這可能預示著經濟下行周期的到來。
什麽是“重要城市”？首先人口多，本文設定的篩選標準是人口大於300萬。其次，為了研究老百姓的富裕程度對企業生存的影響，我們優先選擇了富裕的城市。
“可支配收入”是百姓真正能用於消費、儲蓄、投資的收入。所以和人均GDP相比，“人均可支配收入”更能反映老百姓的富裕程度。而對於企業，尤其微型、小型企業，民間購買力是影響其生存的關鍵因素。
我們利用富裕程度、人口數量、城市層級等標準，選出了40個對中國經濟舉足輕重的城市，文中簡稱“中國重點40城”或“重點40城”。這40城，按照居民富裕程度分為四組。如表1所示，第一組最富，第二組其次，第三組再次，第四組最低。具體篩選方式見尾注1。
表1: “重點40城”分組情況
下麵看看，2014年-2022年的九年間，“重點40城”有多少企業被注銷？注銷情況有何規律？先看看2022年的情況。
2022年“重點40城”注銷了多少企業
2022年，這40個城市的企業總數為2821.6萬家，注銷總數為194萬家，注銷比例為6.9%。這40個城市常住人口為4.27億，約占我國人口的30%。全國企業注銷數量，可以由此大致推算。
為了便於分析，本文把企業按照注冊資本金額分為四類。這種分類方法和常用的認定方法不同，僅為方便本文討論。
下文稱注冊資本小於100萬元的企業為微型企業；
稱注冊資本在100萬元到1000萬元之間的企業為小型企業；
稱注冊資本1000萬元到5000萬元之間的企業為中型企業；
稱注冊資本在5000萬元以上的企業為大型企業。
“重點40城”的大中小微四類企業的注銷情況如表2所示。
表2: 2022年重點40城市中四類企業的情況
不難發現，企業規模越大，注銷比例越低。
微型企業的注銷比例遠高於其他類型企業：微型企業是小型的2倍多，是中型的3倍多，是大型的4倍多。
在所有注銷企業中，小型企業和微型企業占了絕大多數。微型企業的注銷數量占所有注銷企業的一半以上（111.4 /
194=57.4%）；
而小型和微型企業的總注銷數量占所有注銷企業的93%以上【（111.4+69.5）/194=93.3%】。
表3展示了2022年“重點40城”微型企業注銷率排名前10的城市，以及它們各類企業的注銷情況。
表3: 2022年“重點40城”微型企業注銷率排名前10城市的情況
2022年上海由於特殊情況，微型企業消失了21.6萬家，注銷企業數量排名全國第1。注銷率為19.9%，排名第2。但上海小型企業注銷比例僅約4%，中型企業為3.3%，大型企業為3.7%。這反映了微型企業抗風險能力較弱，更容易受到經濟波動的影響。
2022年太原微型企業注銷率高達33.2%，排名第1。看太原所轄市區數據，發現各區注銷率都很高。比如企業數量較多的小店區，微型企業注銷率為32.4%，與太原全市的水平基本一致。
在這10個城市，雖然微型企業的注銷率都超過了11%，但大型和中型企業的注銷率很少超過5%。
2014年-2022年“重點40城”的企業注銷率
表4展示了2014年-2022年九年間，“重點40城”小型和微型企業的注銷數量和比例。
表4：2014年-2022年“重點40城”微型和小型企業注銷的數量和比例
2014年和2015年是本輪經濟周期中景氣度較高的年份。表4和圖1顯示，2014年和2015年，“重點40城”微型企業的注銷比例低於6%。
圖1: 2014年-2022年“重點40城”微型和小型企業注銷率變化
圖1中，2016年微型企業注銷率開始顯著上升，此時約為7%；2018年上升到8.8%；2019年達到峰值11.7%；之後注銷率略有回落，但數值仍然很高，約為10%。
微型企業注銷率和經濟景氣度有怎樣的關係？
可以看出，2014年-2022年隨著經濟從景氣高峰向不景氣運行，“重點40城”微型企業注銷率大體呈現上升趨勢。
小型企業的變化趨勢類似於微型企業，但不完全相同。小型企業的注銷率2016年-2019年比2015年顯著上升。2019年達到最高值，2020年之後有所回落。這反映了小型企業抗風險能力強於微型企業。
需要注意，2014年和2015年的微型企業注銷率顯著低於2016年之後的數據。從2016年開始，微型企業注銷率顯著提升，反映出經濟形勢已經開始走弱。
所以，本輪經濟周期的走弱並非起始於2018年的中美貿易戰，更不是2020年的疫情。實際上，微型企業注銷率顯示，中國經濟從2016年已經開始走弱。
城市富裕程度如何影響企業注銷率
本文的一個研究重點是，城市居民的富裕程度如何影響企業注銷率。因為微型企業注銷率的變化趨勢最為明顯，所以我們僅比較微型企業的注銷率。
先看“重點40城”中最富裕城市的情況，也就是排名第1到第5的城市。它們是“上北蘇杭廣”。
圖2: 五大城市2014年-2022年微型企業的注銷率變化
如圖2和表5所示，2017年以前廣州微型企業注銷率一直在6.5%以下，其他4個城市的注銷率基本都在6%以下。
2018年，它們的注銷率都開始顯著上升；而2019年五大城市的數值都繼續上升，其中北京、蘇州、杭州、廣州上升到約10%的水平。2020年之後，五大城市的注銷率基本都保持在8%以上。
表5：2014年-2022年五大城市的微型企業注銷率
下麵分別看看“重點40城”第1到第4組城市的情況，第1和第2組代表富裕城市組，第3和第4組代表相對貧窮的城市組。
如圖3和表6所示，第1和第2組2017年以前數值比較低，2018年顯著上升，2019年達到約10%的水平，2020年之後繼續保持高位。這和五大城市的情況非常類似。
圖3: 2014年-2022年第1到第4組城市的微型企業注銷率
第3和第4組城市，2014年-2015年的注銷率較低，數值略高於第1第2組。但是2016年，微型企業注銷率就上升到接近10%。2017年-2019年數值繼續上升，2019年達到峰值，之後稍微回落。
表6：2014年-2022年第1到第4組城市的微型企業注銷率
從上述情況看，城市的富裕程度如何影響微型企業的生存狀態？
在經濟景氣的時候，富裕城市（第1和第2組）和不富裕城市（第3和第4組）的微型企業注銷率都比較低。
當經濟從景氣向不景氣演化過程中，不富裕城市的注銷率首先顯著提高，而且遠遠高於富裕城市（如圖3或表6中2016年-2018年所示）。
當經濟不景氣持續多年，富裕城市和不富裕城市的注銷率區別變的不再明顯（如圖3或表6中2020年-2022年所示）。
為何當經濟不景氣持續多年，富裕和不富裕城市的微型企業注銷率區別不再顯著？
一個可能的解釋是，不富裕城市首先進入經濟寒冬，前幾年已經將“體質較弱”的微型企業淘汰。這時，富裕城市才剛剛入冬，富裕城市中存在“體質較弱”的成員，而不富裕城市中剩下的企業卻是抵抗力較強的精英。
也正因如此，雖然2020年-2022年第3和第4組城市的微型企業注銷率有所下降，但不能判斷經濟回暖。不是天氣變暖了，隻不過剩下的都是抗凍的精英。
結論和啟示
本文有三點結論。
第一點結論：
在經濟景氣時，“重點40城”各組城市的微型企業注銷率約為5%-6%；而在不景氣時，注銷率可達10%以上。極端情況下，某些城市可以達到20%。微型企業抗風險能力弱，在經濟不景氣時，其注銷率遠遠高於其他類型的企業。
得到的第一點啟示：
當發現經濟開始下行，應積極優化微型企業的生存環境。否則微型企業會大比例消失，這也會成為推動經濟下行的一股力量。
第二點結論：
本輪經濟周期下行開始於2016年，而不是2018年的中美貿易戰，也不是2020年的疫情。“重點40城”第3和第4組的微型企業注銷率從2016年就顯著提升到約10%，這表明經濟已經開始下行。
得到的第二點啟示：
“重點40城”第3和第4組的微型企業注銷率可以作為一個觀察指標，用於觀察經濟景氣度。當這些城市組的微型企業注銷率顯著上升，說明經濟景氣高峰已過。
第三點結論：
當很多城市的微型企業注銷率開始顯著下降，並不能判斷經濟開始複蘇。
2020年-2021年，第3和第4組城市的微型企業注銷率下降，但這並不能說明經濟複蘇。因為經曆了幾年不景氣，體質較弱的微型企業已經被淘汰。剩下的微型企業抗風險能力較強，所以注銷率下降了。但這並不能說明，經濟好轉和信心增強。
判斷經濟複蘇，要看其他數據。比如在相關研究中，我們發現新增大型企業數量上升是經濟複蘇的一個標誌。這背後的道理也容易理解：大企業注冊資本大於5000萬元，雖然注冊資本不需要全額實繳，但大企業的新增數量仍然可以反映經濟信心。
而且，新增大型企業的經濟活動又會成為帶動經濟向上的一種動力。
北上廣深蘇杭是中國經濟最強的六個城市。目前北京的數據還沒有更新，我們看看其餘五個城市的數據。圖4是上海、廣州、深圳、蘇州、杭州各年1月和2月累計新增大型企業的數量。
圖4: 2017年-2023年五大城市1月和2月份累計新增大型企業數量
從圖4看，2023年2月這五大城市新增大型企業數量仍處於低位。除了蘇州，其他城市的數據遠低於2018年，也低於2021年和2022年。所以目前還看不到投資信心的增強，也還看不到經濟複蘇的跡象。
尾注：“中國重點40城”選取方法
第一，首選富裕的城市。在富裕城市中，企業活力較強，抗風險能力也較強。下表列出了2022年城鎮居民人均可支配收入排名前30的地級以上城市（不包括香港、澳門、台灣）。從表7中排除人口小於300萬的城市：舟山、珠海、馬鞍山、東營。最終得到了26個城市。
表7：中國城鎮居民人均可支配收入30強
第二，加入以上26個城市中未包含的直轄市：天津、重慶，得到28個城市。
第三，加入以上28個城市中未包含的非省會副省級城市：大連，得到29個城市。
第四，加入以上29個城市中未包含的、GDP總量排名靠前的11個省的省會城市：鄭州、成都、福州、合肥、石家莊、西安、南昌、沈陽、昆明、南寧、太原。
天津雖然人均可支配收入略低於昆明，但考慮到天津直轄市的低位，將天津歸於第3組。
通過以上方式，最終得到中國重點40城名單。從整體看，這40個城市中排名1-10的城市為第1組，居民比較富裕；11-20名為第2組，居民財富次之；21-30名為第3組，居民財富再次之；31-40名為第4組，居民財富最低。