OpenAI 開啟“內卷交易”：社交和電商板塊承壓

最近的市場出現了一種明顯的趨勢，我們可以稱之為由 OpenAI 引領的內卷交易。這種交易模式基於市場對 AI 技術顛覆現有商業模式的擔憂，尤其體現在社交和電商兩大板塊。

社交媒體板塊：Sora 2、內容策略與 Grokpedia 的衝擊

1. OpenAI 對內容的爭奪與 Meta 承壓：

Sora 2（視頻生成模型）的出現被視為對傳統社交平台用戶互動模式的潛在威脅。

市場擔憂用戶可能會更傾向於與 AI 互動生成內容（如自創視頻），這可能是導致 Meta 股價逆勢下跌約 2% 的原因之一。

此外，有傳言稱 ChatGPT 將減少對社區內容的引用，進一步加劇了對社交平台核心價值用戶生成內容（UGC）的擔憂。

2. 馬斯克 xAI 攪局知識付費與 Reddit 暴跌：

埃隆馬斯克的 xAI 宣布推出 Grokpedia，旨在競爭知識付費平台。

這一消息直接衝擊了 Reddit，其股價暴跌約 12%，市場擔心 AI 驅動的知識平台會分流用戶對傳統社區內容的需求。

雖然短期情緒衝擊巨大，但社交平台擁有深厚的網絡效應壁壘。它們本質上不是純粹的工具型產品（如美圖、多鄰國），這意味著它們不易被單純的技術升級或降價輕易取代。因此，這種短期情緒影響可能不會持續動搖其基本麵。

電商板塊：ChatGPT 整合結賬功能，亞馬遜暫時跑輸

1. ChatGPT 滲透電商交易流程：

OpenAI 的 ChatGPT 據稱已整合了商品購買和實時結賬功能。

目前，OpenAI 選擇直接與 Etsy 和 Shopify 等平台打通合作。

2. 亞馬遜股價落後與壁壘分析：

亞馬遜 (AMZN) 在 M7 科技巨頭中股價表現相對落後，一個重要原因是 OpenAI 目前的選擇性合作導致其暫時跑輸。

但像社交平台一樣，電商平台也不是純粹的工具型產品。它們連接了買家和海量商戶，擁有物流交付的獨特壁壘以及強大的商家網絡效應。

盡管亞馬遜暫時落後，但我認為，以亞馬遜在全球市場的商家壁壘，它遲早會與某個 AI 巨頭進行深度合作。

電商和社交板塊都具備強大的網絡效應（Network Effect）和多方連接壁壘（連接用戶、商家、物流等），這與純粹的工具型產品有本質區別。因此，盡管短期市場情緒導致股價波動（挫殺），但這些平台的基本麵和核心壁壘不易被短期 AI 競爭輕易顛覆。