買預期,賣事實原則
這是最根本的原因。金融市場具有前瞻性,而且非常有效率。當美聯儲正式宣布降息時,這一舉動很可能已經被市場廣泛預期了數周甚至數月。
消息已提前消化: 隨著降息的預期或傳聞不斷升溫,投資者會買入那些預計將從低利率中受益的股票和其他資產。這會推高價格,在宣布之前就把好消息反映在了市場估值中。
美聯儲為何降息?
市場的反應在很大程度上取決於降息的理由。這是健康經濟的信號,還是麻煩的預兆?
積極情景(預防性降息): 在最好的情況下,美聯儲降息是為了給一個正在經曆軟著陸或為防止潛在經濟放緩的健康增長中的經濟提供小幅提振。市場可能會做出積極反應,因為它認為美聯儲是經濟的積極管理者。
消極情景(反應性降息): 如果美聯儲降息是因為嚴重的經濟疲軟比如就業市場放緩、失業率上升或迫在眉睫的衰退那麽降息本身就證實了壞消息。市場會因此拋售,因為投資者更擔心潛在的經濟問題,而不是對低利率感到興奮。當降息是對經濟數據下滑的反應時,情況通常如此。
我認為這種sell the news是暫時的,經濟惡化Fed會出台更多利好,所以不用太擔心