獅山巡禮
投資雜談
媒體報道，美國總統特朗普正準備簽署一項行政命令，計劃將價值9萬億美元的美國養老金市場（俗稱401(k))向加密貨幣、黃金以及私募股權投資開放。分析認為，此舉將徹底改變美國人儲蓄資金的管理方式。
據三位知情人士對媒體透露，特朗普最快本周就會簽署該行政命令，允許401(k)退休計劃投資於傳統股票和債券之外的另類資產。這些可投資的資產類別將涵蓋廣泛領域，包括數字資產、貴金屬、專注於企業並購的基金、私人貸款項目及基礎設施投資等。
知情人士對媒體表示，該行政命令將指示美國聯邦監管機構調查尚存的政策障礙，為這些另類資產納入401(k)專業管理基金掃清路徑。
白宮則對媒體回應稱：
特朗普總統致力於為普通美國人恢複繁榮、保障他們的經濟未來。但除非來自特朗普總統本人，否則任何決定都不應被視為官方定案。
在美國，401(k)是工薪階層最常用的退休儲蓄方式之一，允許個人將部分薪資投入於免稅的公開市場證券，目前幾乎所有這類投資都集中在公開股票和債券型共同基金中。
分析認為，該行政命令將加快特朗普推動加密貨幣進入主流投資市場的步伐。在此之前，特朗普政府已撤銷多項針對大型數字資產交易平台的執法行動。
特朗普上任後力挺加密貨幣
本周四，美國眾議院剛通過了三項與加密貨幣相關的法案，這些法案均受到特朗普大力支持，進一步凸顯他正在積極扶持這一行業。
特朗普在競選中承諾要解除對加密行業過於嚴苛的監管，並表示正是這一行業幫助他贏得了2024年總統大選。
同時，特朗普家族也已成為加密貨幣領域的重要投資者。其旗下上市公司特朗普媒體與科技集團達成協議，將購買超過20億美元的比特幣等數字貨幣，並計劃發行一種名為穩定幣的加密資產以及其他高價值的數字代幣。
目前，特朗普政府已經開始放寬加密貨幣在退休賬戶中的使用規則。今年5月，勞工部撤銷了拜登政府時期出台的一項政策，該政策曾阻礙401(k)計劃管理方提供加密貨幣投資選項。
私募也將受益
媒體分析稱，除了加密貨幣，特朗普的行政命令也將利好全球最大的私募資本集團，例如黑石（Blackstone）、阿波羅（Apollo）和貝萊德（BlackRock）。這些機構正將未來增長寄托於替普通退休儲戶進行投資。
根據報道，該行政命令將要求勞工部考慮為401(k)計劃管理方設立安全港機製，從而降低他們因提供高費用、流動性較低、估值和交易不如公開股票透明的私人投資產品而麵臨的法律風險。
黑石和阿波羅等私募資本集團認為，若能打入401(k)退休市場，可能會吸引數千億美元的新資金流入，並已開始與大型資產管理公司建立合作關係。
黑石已與先鋒領航集團（Vanguard）達成合作；阿波羅和Partners Group等公司將向大型401(k)計劃運營商Empower提供投資產品。貝萊德也已與第三方退休計劃管理機構Great Gray Trust展開合作。
在401(k)市場向私募股權開放之際，該行業近年來正麵臨來自養老金和捐贈基金等機構投資者資金緊縮的壓力。然而，推動退休儲蓄流入流動性較低的私人資產市場，除了更高的費用和杠杆水平，還麵臨估值透明度較低等潛在風險。
