財富捷徑
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一個成功的投資者，85%歸功於正確的資產配置，10%來自於選擇投資目標的功力，5%必須靠上帝的保佑。
--威廉·夏普
在傳統的理財觀念中，投資組合裏債券的比例應該隨著年齡的增加而增長，比如一個簡單的規則是股票基金的比例等於120 - 年齡，其餘則是債券。按照這個規則，一個60歲的接近退休的夫妻，股票的比例就為60%，而債券的比例應該為40%。這麽配置的原因非常簡單：老年人需要每年從組合裏拿出資金支撐退休生活，因而對抗股市動蕩的能力有限；而債券的波動性比較低，同時可以提供不菲的利息收入。
但是，我覺得這種觀念過於保守，已經是明日黃花了。
我的計劃是：退休後賬戶裏永遠保持高比例的股票基金，比如標普500指數基金，而隻需要10%左右的債券基金。道理很簡單：股票的高增值速度，可以有效對衝高波動性帶來的衝擊。
我們用一個極為簡單的例子，說明我的策略相對於傳統策略的優勢。
假設一對60歲的夫妻，準備馬上退休。他們積累了200萬美元的個人退休金，準備按照4%的取款原則，每年取出8萬美元，用於填補社保收入的缺口。
按照傳統策略，他們需要把120萬美元(=200萬 x 60%)投資在股票基金，80萬(=120萬 x 40%)放在債券基金裏。這種組合的平均回報率是8%；所以每年取出4%以後，投資組合還能增值4%，可以有效抵禦通脹的侵蝕，保證賬戶裏的資金取之不盡、用之不竭。
這種組合的平均利息率/分紅率高達2.9%，因此每年隻需要額外賣出1.1%的基金股份就行了。因此，就算股市大跌，他們隻需要賣出價格波動不大的債券基金就行了。因此，這種策略是非常穩健的策略。
10年後，他們的組合已經增長到296萬美元；這時，可以把更多的股票資產變成債券，進一步提高抗波動能力。
下麵看看我準備采取的高股票低債券策略。
標普500指數基金的分紅率隻有1.6%，算上債券的利息0.5%，每年我大約需要賣掉1.9%的基金股份；在正常年份，我可以選擇隻賣股票基金，而不動債券基金。如果我運氣不好，趕上全年40%的股市大跌， 比如2008年金融海嘯，我就可以選擇隻賣債券基金。10%的債券基金，理論上可以連續支撐5年的股市低迷；這在曆史上是非常非常罕見的。一旦股市開始回暖，我就可以賣掉一部分股票基金，填補前期過分賣出債券基金留下的窟窿。
扣除4%的取款後，這個組合的增長率仍然有6%。10年後，組合裏有358萬，比傳統策略高24%。更多的資金，意味著我的債券裏的資金更加充沛，可以更加從容地應付股市的大起大落。
10年後，我的策略比傳統策略高20%。更多的資產進一步增強了家庭財務的安全性。
20年後，二者差距擴大到46%；30年後，差距更是到了驚人的77%。
其實，這個90%/10%的比例，就是股神巴菲特給他太太的養老金賬戶裏指定的資產分配比例！有些更極端的投資者，比如《Simple Path To Wealth》的作者，幹脆建議不需要持有任何債券。
當然，如果為了更好地抵禦罕見的長期股市低迷，我們應該在退休前積累更多的資金，給自己的退休計劃留一些冗餘，比如多存20%的資金。
如果你是一個特別保守的人，自然可以適當增加債券的比例，比如到20%或者30%。但是，我覺得我們不需要持有40%或者更多的債券了。
值得一提的是，如果你有銀行定期存款，或者能夠產生穩定現金流的出租房，那麽需要持有債券基金比例可以適當降低。因為這些資產和債券的性質類似，因而也應該合計歸入債券類別的資產。
附：Markowitz Bullet，不同股票/債券比例下的投資組合的收益率和波動性
延伸閱讀：
我強烈反對投資比特幣等加密貨幣，因為它們是愚蠢、邪惡的投機產品，不具有長期投資的價值。
和股票或者房地產不同，加密貨幣本身不能產生利潤；也不像法定貨幣那樣可以產生利息。它們是完完全全的投機品。
我還想補充：錢在資本公司也是庫存。低回報買入，高回報投出。資本公司可以是銀行也可以是基金公司，資本公司。咱們全是低級市場裏的韭菜和大蔥。
在加息周期，債券價格會下跌；這是正常現象。一旦美聯儲開始減息，債券價格就會上升。
我的理解是：沒有工資收入，是不能存IRA的。
所有金融業幾乎都和騙掛鉤。債卷類產品的本質就源自於貸款利息。隻是之後多次打包計算。越初始算的越清晰。可以投大地產公司的項目，短期一年然後就撤。錢放別家總有風險，但沒風險你怎麽掙錢呢？我現在還有債卷，跌了兩年了，有利息。不知道利息發的大過跌幅沒有。
我同意投資理財有不同的人生階段，更有個人的風險偏好。我在退休前，是不主張擁有任何債券的；退休後，才會增加債券比例，降低資產波動性。
是的，從大的時間窗口上看，美國股市的確永遠在上漲；曆史數據在那裏，不容置疑。原因有：全世界人口和經濟規模的擴大，技術進步，通貨膨脹。
投資股票，必須有這個信念和基本常識。
覺得“恐懼和貪婪是投資者的兩大忌諱“說的很有道理。生活中何嚐不是如此？
我們這裏一些人前一段被一個“私募的聯合抵押貸款”的高回報吸引參加了進去，直到被騙的“傾家蕩產”。這個最近被發現的”騙子“不僅是在我們本地和本省，在加州也有受害者並被美國法庭下令”追捕“。見：
https://www.cbc.ca/news/canada/british-columbia/us-detention-order-greg-martel-ponzi-scheme-1.6985599
謝謝你的好意！
可以的。一個人工作，兩個人都可以放IRA。這篇博文裏提到這個事情：
https://blog.wenxuecity.com/myblog/80634/202308/19042.html
年齡50+的人，在2024年，每人可以放8000美元。在2024年4月15日之前，你們還可以放2023年的IRA，每人可以放7500美元。
這些Traditional IRA，都可以轉成Roth IRA。
如果家庭隻有1人有 income，無income 的也可以有7500（年齡50+）Traditional IRA？ 然後轉Roth IRA？
謝謝分享。我沒有做過私募；這應該算小眾投資渠道。
很多年以前，我玩過一些個股，比如蘋果、騰訊等等。但是實際的收益並不好，還不如持有指數基金。因此我現在全倉都是指數基金。
很不錯的想法！我現在幾乎就是100%的股票基金。
謝謝！希望這些文章能夠幫助你！
你提的問題，非常好啊。這是具體操作層麵上的時期，我先前的博客裏有簡單介紹：
https://blog.wenxuecity.com/myblog/80634/202308/21910.html
在聯邦基礎利息率高的時候，當然可以直接買T-Bill。碰到前幾年的時候，T-Bills的利息率隻有1%，那就不是好主意了。
另外，在應稅賬戶裏，T-Bills的利息是要繳納聯邦稅的。對於中高收入家庭，完全免稅的Muni Bond基金是更好的選擇。當然，如果退休後收入比較低，稅率也比較低，Muni Bond和聯邦債券之間的差別就不大了。
Muni Bond Fund是一個債券基金，裏麵通常有數千種債券。比如，VCADX包含4800多隻債券。就算其中幾隻債券違約，也不會影響整體基金的安全性。https://investor.vanguard.com/investment-products/mutual-funds/profile/vcadx#portfolio-composition
總體來言，市政債券基金的價格波動要遠遠小於股票基金，比如SPY/VOO/QQQ。
謝謝你的留言！
是的，理財是非常個人化的事情。一個人可以過低碳生活，那麽隻需要很少的退休資金就夠了。我提倡的是用合理的資產配置，保障一個“舒適”的退休生活；同時給自己留有足夠的冗餘度。
再次聲明：這是我的計劃；我覺得它適合很多人。我覺得我們不必要就這個問題展開人生哲學層麵的討論；退休理財那點事，還不至於如此高深。
你在追求以後死以後三代到五代都不缺錢花-為此目的，你會幹到75.
比較起來，還真難說：那一種做法更合算，聰明。
這是我的計劃，也是很多理財專家的建議；比如巴菲特和《The Simple Path To Wealth》的作者。每個家庭需要綜合評估自己的具體情況，采取適合自己的資產分配比例。我不擔心誤導別人，因為我的建議是基於穩健的具體數據分析，而不是人雲亦雲。
我也說，家庭退休計劃裏要留有足夠的冗餘，比如多存比原計劃多20%的資產，以緩解長期的股市低迷帶來的風險。
謝謝來訪、理解和支持！我覺得你的資產配置非常合理！
如果你是中高收入家庭，在應稅賬戶裏可以考慮完全免稅的市政債券基金(Muni Bond Funds)，比如加州居民可以購買VCADX，紐約州居民可以購買VNYUX。Vanguard有很多針對各州居民的免稅債券基金： https://investor.vanguard.com/investment-products/list/mutual-funds?assetclass=fixed_income&taxefficiency=tax-exempt
在退休賬戶裏，可以考慮 Vanguard Total Bond Market Index Fund (VBTLX, ETF: BND)。
有關債券的更多信息，見我先前的博文：https://blog.wenxuecity.com/myblog/80634/202308/21910.html
聞道有先後。大部分華人的壽命，可以接近甚至超過90歲。所以，我們還有很長的時間好好理財。
我的原則是把基金賬戶當成一個銀行存款賬戶看待，需要錢時才賣。比如，你這個月需要一萬美元生活費，就賣一萬美元的基金；一分不多，一分不少，也不要看當下的股市行情。