隨便說說
朋友，有空來聊聊唄
可持續顧名思義就是長期 long term. 對於一個holding company來講和人的壽命一樣，要長壽不要短壽。什麽樣的人會短壽呢？不健康的，或者做了違法的事被處以極刑的。那對一個公司來講也有健康的和不健康的，不健康的就會或倒閉，或被別的公司收購。什麽是健康的公司呢？比如說我們經常說的百年老店，甚至千年老店。雖然本少在有替代品的時候盡量不買日貨，但是不能不佩服日本企業的長壽。看過一個全球百年企業排名，日本第一，美國隻排第二。那麽一個小國，日本擁有百年以上企業達33,076家，全球占比40%多，其中7家超過千年，世界上最古老的企業在日本。除了誠信是第一首要原因外，能讓這些企業如此長壽，也就是健康的原因還有它們對社會的擔當得到大眾的認可，他們處理危機的能力經受住了曆史的風吹雨打。這樣的企業值得你去投資，長期投資，而不是短期的投機。
在金融和銀行領域無論是債市還是股市，你選擇買某一家公司的債券或股票，除了考慮信用評級外，還有一個sustainability的評級，我們也叫它ESG 評級(Environment, Social, Governance). Environment, 顧名思義就是你這家公司是不是低碳環保。Social，有沒有社會責任的擔當，比如你是不是壓榨了農民工的工資，是否對女性或殘疾人員工提供equal pay，equal opportunities，如果是食品方麵的企業，你是否提供健康的食品，比如出過三鹿奶粉這樣的產品的就玩兒玩了。Governance，你應對管理各種市場、競爭、金融危機等等風險的能力。之所以ESG 也就是sustainability評級越來越受重視是人類社會的進步，你我作為投資人，不僅關心一家企業是否盈利，還要關心這家企業是怎麽盈利的，這盈利是由於壓榨工人工資或是一錘子買賣的套現欺騙行為，還是有持續性的健康的企業管理模式所致。
耶倫這次訪華提出這個議題的原因主要是最近大陸上市房地產商暴雷的企業有點多，且幾乎是天文數字的虧空，讓客戶和投資人都承擔了不同程度的損失或風險。這些風險之所以波及到美國和大陸以外的地區是因為這些企業的債務的債權人很多都是美國銀行或企業。雖然大多有中國國有銀行做擔保，中國大陸經濟現在出現一些問題，耶倫就要和中方核實這些債務能否如期收回，使得美國銀行或企業，甚至在座各位的退休金不會受到損失。更重要的是如何避免以後的風險，就更要和中方商討如何提高中國企業的Sustainability.
拿萬科舉例，下麵兩個圖是Moody's and yahoo finance給萬科集團的ESG分數. Yahoo 用Sustainalystics從0 - 100，萬科得到了17，隻是yahoo沒有更新。Moody's的信用和ESG分數比較 up to date (by March 11th 2024)。 美國歐洲都有ESG的評級機構，比如我們公司主要用Bloomberg的評級分數，也用Moody's，S&P, etc. 這些評級機構有的用分數1-100，或者和信用評級一樣用A, B, C。我查了一下中國大陸深交所在2022年給萬科的ESG評級是AA級，而MSCI給的是BBB。總的來說萬科的ESG分數除了Social（Moody's S-4 是比較低的分數）算是中等。但上個月Moody's給萬科信用評級降至“Ba1”，屬於Junk level.
大家不要幸災樂禍，你的股票或者401K一定有不少投資到美國的MNC - multinational companies. 這些公司很有可能與中國公司有合作甚至有投資，中國公司如果出現大麵積經營不善或倒閉，這些MNC就虧損，你的投資或401K就會縮水。中國大陸經濟指數出來不好的時候，你看美國股市多半會受影響，這就是原因。所以對於耶倫，拜登要考慮的，或是考驗他們智慧的就是怎麽樣讓中國能持續發展的同時，不損害我們美國的利益，不僅不損害還要提高我們企業的效益，該合作合作，該競爭競爭，該脫鉤的也要脫鉤。當然如果大陸一意孤行，比如從我們這賺到的貿易順差的錢，轉手就提供給俄羅斯和伊朗，這些個東西拿到了中國提供的資金或武器去侵略我們的盟友甚至威脅到美國的安全和利益，那就一定不會客氣。這些耶倫一定會明明白白，不折不扣地告訴給中國大陸高層。
現在，你的明白了啥是Sustainable Finance? 別出去露怯，說跟啥美國國債有關就讓人覺得你沒在美國呆過一樣，嗬嗬。
