第一共和銀行起伏歎

自從三月初矽穀銀行（Silicon Valley Bank）出事後，第一共和銀行（First Republic Bank，股票代碼 FRC) 就進入大眾視野。

受矽穀銀行牽連，FRC 股票慘遭三次大跌。第一次是 矽穀銀行事發後，FRC 從 120多美元一下跌到30美元。之後又從30美元跌至 12 美元。昨天，又從兩位數跌到一位數。

剛才看了一眼，FRC的股價不到7塊。下麵是FRC一年的股票價格圖。

今天有空，查查該銀行的曆史。

敢稱“第一共和銀行”這麽一個響當當的名字，想必曆史悠久，至少也是個百年老行吧。

其實不然。第一共和銀行1985年才成立，曆史不到40年。成立時也就是“七八個人，幾條搶”，隻有一家營業所。注冊資本區區不到一千萬美元。

該銀行的網站上是這樣介紹的：

“On July 1, 1985, we opened our doors at 201 Pine Street in San Francisco with fewer than 10 colleagues and only one office. With an enterprise value of $8.8 million, we were one of the smallest banks in the United States, out of approximately 14,000.”

1980年代中期，美國有14000家大大小小的銀行。今天，美國銀行總數不到5000家。原因不外乎銀行倒閉、合並和收購。

這期間，美國銀行業經曆了兩次大規模的危機。一次是80年代後期至90年代中期的 儲蓄及貸款危機（savings and loan crisis）。另一次是我們都經曆過、想必仍記憶猶新的2008-09年國際金融危機。

我沒有跟蹤第一共和銀行在這兩次金融危機的表現。但肯定表現不俗，因為到了2020年，第一共和已成為全美第14大銀行。其企業價值（enterprise value) 愈190億美元。

據該銀行的網頁介紹：

“By our 35th anniversary, in July 2020, we had over 5,000 colleagues across more than 80 offices in seven states. Through organic growth, First Republic has become the 14th largest U.S. bank with an enterprise value greater than $19 billion. This represents a record of growth in total enterprise value of 25% per annum compounded for 35 years.”

與業績相匹配，第一共和銀行的股價最高時曾飆升至200多美元。

銀行增長和股票飆升的秘訣？

在網頁最醒目的地方，有這麽兩段話，耐人尋味：

“First Republic was founded in 1985 by Jim Herbert on the belief that a truly differentiated culture devoted to exceptional client service would result in a very successful banking business.

This has proven true. ”

Proven true, 直到矽穀銀行危機事件爆發。

危機爆發後，盡管美聯儲、美國財政部以及聯邦儲蓄保險公司 三方迅速發表聯合聲明，保障所有存款的安全，但第一共和銀行還是失去了一千億美元的存款！

世事難料，久經考驗幾十年而且 proven true 的經營策略，其實脆弱得經不起一場危機的打擊。

這真是莫大的諷刺，令人唏噓不已。

[茲德]

後續：
Mon, May 1, 2023
US regulators seize First Republic and sell 'substantially all assets' to JPMorgan in largest bank failure since 2008 crisis
https://finance.yahoo.com/news/us-regulators-seize-first-republic-and-sell-substantially-all-assets-to-jpmorgan-in-largest-bank-failure-since-2008-crisis-094604500.html