美股小馬
一個投資人 記錄一些投資思考
最近，我在的一個股票群裏開始一個猜一周美股大盤漲跌幅的遊戲。遊戲規則如下：
大家做一下短期預測，預測大盤下周五收盤價格比本周五收盤價格如何變化。漲=上漲3%以上， 平=正負3%以內，跌=下跌3%以上。這樣每周大家可以回顧一下自己的判斷是否正確，提高自己的判斷能力。了解一下大眾情緒。猜錯的小夥伴請群裏發5元紅包獎勵。
我看了當時第一反應是， 短期價格無法預測。而且，去關心大盤的漲跌幹什麽呢？
不過再轉念一想，這樣一個基於大眾情緒堆出的小樣本賠率，不是正好是一個不錯的統計套利嗎？參與其中應該可以穩定賺錢！
首先，列出我參與這個遊戲的預期收益：
我的預期收益 =（猜錯的概率）*（-5）+ (猜對的概率) * （（猜錯人數x5）/ (猜對人數)）
因為我前麵說短期價格無法預測，先簡單假設漲，平，跌的概率各為1/3.
舉個例子。4/24那周的投票結果如下。
比如，如果我預測是平，結果猜中的獎勵是：（（16+17）*5）/5=23.57
則我的猜平的預期收益則是：2/3x-5+1/3x23.57 = 4.52
下表列出漲，平，跌各自的預期收益，可見，隻有猜平的預期收益是正的。
前麵我們隻是簡單假設漲，平，跌的概率各為1/3。注意到這個遊戲的規則是：漲=上漲3%以上， 平=正負3%以內，跌=下跌3%以上。讓我們看一下曆史上，標普500指數，過去20年一周漲跌幅的統計如何呢？
不知道結果會不會讓小夥伴們大吃一驚。一周跌過3%的情況是8%。一周漲過3%的情況是15%，而一周是平的情況是是76%！ 上圖中那些標紅的柱子範圍。也就是說，大部分時間，標普一周的漲跌在-3%到3%之間波動。
按照這樣的曆史漲跌概率，我們重新計算三種情況預期收益。
猜平的預期收益從4.52 上升到了16.85，而猜漲跌的預期收益依舊都是負的。
猜平，如果猜錯輸5塊，猜對贏23.57。如果這樣的遊戲重複一千次，我應該每次從中拿走16.85元，多好的生意！
而人們常說的有效市場理論，就是說真實的市場裏，當前價格所形成的賠率，讓無論押哪種情況都是讓預期無利可圖的。比如，群裏的小夥伴都看了我這篇文章，每人都根據這個模型下注，最終三種情況無論哪種情況預期收益都被拉成0。
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