美股小馬
一個投資人 記錄一些投資思考
我是文學城老用戶了，最近才發現有論壇功能，也算新人。貼篇昨天寫的文章，歡迎大家交流。
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總的來說買入股票兩種辦法，一種是懶人的定投辦法。具體為：把一年計劃投股票的錢分12份，每月固定一日，不管漲跌閉著眼睛買入。用這種方法買大盤，適合沒空研究個股的非投資人士。很多FIRE 運動的參與者，過去十年能持之以恒，複合收益在14-15%，實現了財富自由、提早退休的目標。雖然我覺得未來十年無法複製這樣高的收益率，但時間拉長看，5-6%的收益應該有的。在低利率時代，這也是普通人相當不錯的收益。
另一種方法我則說 “ 如果你想一大筆錢一次性買，那麽現在的美股市場離便宜還早著。真的便宜一定是顯而易見的便宜，一年或可能幾年一次，不要貪小便宜，一路抄底，到時候沒錢買，或者浮虧太大不敢買就行了。”
今天闡述一下如果是很大一筆現金可以什麽時候該抄底買入。
上文所述，我的看法是等到顯而易見的便宜 (dirty cheap) 的時候買。
什麽時候是Dirty cheap呢，這是一個模糊的範圍，比如你不知道姚明確切幾公分，但你知道他非常高，同樣，如果有個非常好的好生意說十年回本，便宜不便宜呢? 這種是賬上看得見的便宜。還有賬上看不見的便宜，比如處於快速發展中，賬上是虧的，但是未來幾年30，40%營收增長非常確定，隻賣3-4倍PS，便宜不便宜呢?
很顯然，這種買法要對被買標的有一定認識和衡量。不適合什麽都不知道的小白，也不適合什麽都知道的股評家。
另一方麵，這種方法需要非常好的耐心。如同狩獵一樣，在一個地方蹲著等，有時候等幾小時、有時幾天, 等到天荒地老獵物還不出現。這其實是反人性的。而且更糟的是，如果處於一個牛市泡沫裏，還不停有踏空的心態折磨你，周圍人瞎買一個很快就翻倍，而你還在苦苦等待那個不知道會不會來的便宜出現。這時一旦出現個5%，10%的下跌，你便會迫不及待重倉買入。哪知才買在了下跌的剛剛開始上。這是反人性的另一層。
可能會有朋友說，持幣等待也是有成本，按照6%一年的增長，多等一年就是按複利虧6%。 是的，時間是有成本的。然而，我的個人感覺是這樣的上車機會並不要等3-4年才有一次。即使最熱門的股票，也會1-2年有這樣的機會，比如去年所有人還在為蘋果150到底夠不夠便宜而爭吵。
當然很難買到最便宜的那個點，即使08年老巴號召全美人民買買買，又陸續又跌了幾個月進入09年處，浮虧20多個點才見底，但要一眼看上去就知道大概率已經非常便宜了，買了之後很定心，可以完全不再看價格。
或者從交易上進行一些處理，如一半資金在這樣的一買上買入，等圖形在反彈上漲再下跌, 不跌破前低的二買上走出來，買完另一半。但技術隻是個輔助，主要還是從生意本身足夠便宜的角度講。
總結一下，這種方法從基本麵、心態、交易上都對投資人有要求，顯然是更難的。但往往是散戶一入場，信心滿滿時最愛幹的事。如果你沒這個時間研究，或能力 (這點大多數人不願意承認）去做第二種方法，就選擇第一種，那方法看著簡單，能執行完成也是需要智慧的。
切記不要被一直踏空後的上漲撩撥的難受，跌個5%就買進去，或者一路跌一路買的抄底下來。也許一兩次讓你賭對了，但這種抄底你也不敢重倉。一路抄底最後發現成本掛在半山腰上，價格可以跌到叫你懷疑人生，尤其是如果還有杠杆，往往是心態崩了現金流斷了的最低點割掉，是典型的貪小便宜吃大虧。
換倉是更難的。很難同時一個股票的賣點是另一個股票的買點。而且賣了的漲，買了的跌這種大劈叉比現金買進去被套住更容易讓人心態崩潰。以後有空再說。
