20200311 美股看法 - 靜觀其變

如果你兩年前買了一個房子50萬，欣欣向榮的城市，優質的小區優質的房型。最近兩年隨行就市漲到60萬。上周突傳消息本小區有疫情。房價應聲下跌回到50萬。這時你會把房子賣了嗎。還是等房子能跌到20-30萬有人撐不住破產離開多買一套？

 

股票是同理的。財富是一個相對，而並非絕對的概念。無論你持有現金，債券，股票，房產，黃金，比特幣，最終的問題是你在人類創造的總財富中占有多大的份額。 而投資的過程就是各種抵抗你的份額被稀釋，而利用一次一次的潮漲潮落獲取更大的份額。

 

市場下行，去瞎猜大盤能跌到幾點是沒有意義的。要觀察先行指標，比如看一個酒店。老板第一件事就是裁員，然後看分紅和回購叫停，看銀行會不會抽貸，看賣資產fire sale, 最後破產。這些都出清老板換人了，才有看是不是底部，有什麽值得買的意義。接下來的Spring break 是傳統旺季，疫情對航空酒店的打擊是致命的，低油價也對高杠杆的勘探能源公司雪上加霜。以上說的事至少要到接下來3-6個月發展演繹。

 

我提供三家這樣的公司供各位觀察：Wyndham Destinations, MURPHY OIL, BED BATH & BEYOND。

 

雖然今天道指又跌了1400點，但從債上看，並未出現拋售。下午川普又見了銀行係統的CEO， 現在至少這場危機還沒燒到金融係統。

 

像一頭狩獵的獅子在草叢中一動不動的等待，靜觀其變吧。