經濟周期與投資 — 現在在周期晚期

經濟是有周期的，在周期的不同階段，應釆用不同的投資策略。美國橡樹資本創始人霍華德在他所著《投資最重要的事》講道，”投資最重要的事不是預測未來，而是了解周期，知道現在在周期的那個階段。未來是很難預測的，但對於現在在哪，在周期那個階段應該不難判斷。”

 

根據經濟周期的長短，周期可分為長周期和中周期。長周期是50-60年的周期(secular)是以俄國經濟學家康德拉耶夫的名字命名的，也叫康德拉耶夫周期。中周期，也叫商業周期，持續時間4-10年。

 

人們一般把把經濟周期分為四個階段，這就是周期裏的蕭條、複蘇、繁榮、衰退。經濟周期就像天氣裏的春、夏、秋、冬一樣按固定的順序，周而複始。也有人把周期分為早，中，晚，不景氣這四個階段。也有人把經濟周期分為二個階段，也就是經濟繁榮（景氣）和衰退（蕭條）。

 

在商業周期，各類資產的收益主要由周期性因素決定，也就是宏觀經濟狀況，包括公司盈利，利率，通漲因素，經濟增長率。

 

在經濟周期早期，也就是從蕭條剛走出來，經濟開始複蘇。這個階段，消費周期性和銀行業類會有好的收益。

在周期中期，經濟強勁增長，公司利潤也大幅增加，這個階段，收益率好的產業包括工業，高科技，原材料。

在周期晚期，經濟増長開始放緩，從曆史平均看，股市市值相對過高（股市市值與國民生產總值比例）。這個時候，應該選投與能源，公用事業，醫療保險和日用品有關的資產。

經濟衰退階段，公司利潤在下降，股市也在調整。這個時期建議選資信等級高的債券和短期債券。

 

我們現在處在經濟周期那個階段。

根據美國富達投資（fidelity) 資金，現在在周期晚期。

現在不僅在商業周期晚期，更重要的是，據有人分析，現在也在長周期的晚期。

投資很重要的一點是看好趨勢，方向，不要逆勢而為。

注：本人不是專業人士，這些博客文章隻是個人讀書，學習筆記，不代表任何投資建議。