Jerry
Jerry Wang, 海投全球創始人兼CEO
在上篇文章中，我們向大家介紹越南的宏觀環境。今日，我們將從以下幾個方麵切入，來清晰的展現出越南的信貸環境，為投資人抓取投資機會提供準確的信息和參考。
1.信貸市場概況
2.消費金融市場
3.互聯網與智能手機滲透率
4.電商平台
5.支付平台
6.監管政策
越南的信貸市場擴張步伐逐年加快。
2017年，越南銀行業的信貸增長達18%，高於2015年和2016年的同期水平。
2018年，但越南國家銀行（SBV）通過設定商業銀行的信貸增長限額和控製對高風險部門（房地產、證券和消費市場）的貸款，引入了一些信貸緊縮措施。由於存款增長放緩推高短期銀行間利率，銀行業的流動性也明顯收緊。在融資條件收緊的情況下，信貸增長從2017年的18%放緩至2018年的約14%，是2014年以來最低增長點。
而2019年以來，越南央行不斷調整利率以適應越南宏觀經濟、通貨膨脹等的變化，各家銀行紛紛上調存款利率，下調貸款利率，短期貸款利率普遍為6-9％/年，中長期為9-11％/年。根據越南央行在2019年第1季度銀行經營及貨幣政策調整的新聞發布會上公布的數據 顯示，截至3月25日，與2018年年底相比，信貸增長率增長約2.28%。信貸服務主要集中在生產行業及優先領域。
從私營部門信貸額度占GDP比例來看，2006到2017年間，越南私營部門信貸額度占GDP的比例接近翻倍，且近幾年呈現出加速增長趨勢，反映了越南市場信貸需求的快速擴張。信貸方麵的強勁增長，是其政府推動與消費需求共同刺激下的雙重結果。而在迅速增長的信貸規模中，絕大部分來自零售業，足見消費者購買力不斷提高而產生的巨大驅動力。
另一方麵，越南在線借貸平台起步較晚，金融科技產品在越南也非常原始。一些初創公司並不會與銀行競爭業務，隻是利用技術幫助銀行連接商家和用戶。雖然越南的人口整體十分年輕且對於高科技的接受度很高，但是目前的借貸平台用戶量都還比較小，並且借貸平台之間的差距也不大。
目前越南的信貸機構當中，一些實際上以線下業務為主，並沒有完全解決第三方線上支付端口的問題。
一方麵，這說明市場仍處於藍海中。
另一方麵，由於信貸規模體量較小，用戶畫像無法量化統計，越南在征信環節非常落後，市場缺少第三方征信公司，難以通過複製國內的成熟技術手段進行有效識別和防範欺詐及信用風險，因此現金貸等信貸業務前期的風控可能存在一定的難度。
征信係統落後體現在以下幾個方麵，首先是成本，進入央行的征信係統獲取一個征信報告,需要花5美金；其次，耗時非常長，係統需要6~8小時才能生成報告。如果不通過政府的征信係統，信貸公司隻能通過自有數據資源來建立信用模型，這樣做的時間成本和金錢成本都非常高。
消費信貸市場的參與者包含商業銀行以及消費金融公司，這同時也是越南當地兩種主要的貸款來源。
越南消費金融市場發展迅猛，根據越南國家金融監督管理委員會（NFSC）的數據顯示，截至2017年底，越南消費信貸市場增長了65%，而2016年的增長率為50.2%。據預測，到2019年，越南消費信貸市場將從目前的600萬億越南盾（約合264.5億美元）增長到1000萬億越南盾（約合440億美元）。
雖然在消費信貸市場上的商業銀行和消費金融公司存在著一定的競爭關係，但它們的目標客群卻存在著一定的差異。
根據Stoxplus的調查數據 ，銀行主要服務於月家庭收入在300美元以上的客戶，約占總人口的52%；而消費金融公司主要服務於月家庭收入在300美元以下的群體，這部分人群主要集中在農村地區，收入偏低，且沒有銀行賬戶。
但越南約有65%的人群居住在農村區域，而這些人群的消費需求也在日益上漲，依靠農耕及打零工作為其主要收入的他們收入來源極其不穩定，這使得他們並不滿足從銀行獲得貸款的條件，這就給消費金融公司提供了大量的潛在業務。此外，越南的生活成本較高，首都河內的租房購房比超過7%，幾乎是北京的2-3倍，因此對於當地的藍、白領階級而言，租房支出占比巨大，消費分期、提前消費的需求較強烈。
數據來源：Stoxplus market research
從目前消費金融貸款的增長速度和利息設定來看，越南市場上還有大量的貸款需求沒有被滿足。高利率的部分原因是因為當地貸款的催收成本極高。而這背後更深層次的原因，則是風控方麵用戶數據管理的缺失。目前越南的消費金融公司的競爭點還置於放貸速度方麵，卻忽略了其他環節，這就給相應的上下遊行業提供了行業機會。
在貸款用途方麵，消費者在消費金融公司貸款主要用於購車以及家用電器。其中購車貸款的用途年增長率在40%左右，在這類貸款上，消費金融公司比商業銀行更具優勢。越南被稱為摩托車王國，年輕人對於摩托車的分期需求較高。同時，隨著消費需求的提高，消費信貸的用途也將更加廣泛。
*：截至2018年6月30日數據，另外在統計中將購房、修繕貸款也納入統計範疇，實際根據越南監管當局出台的對消費信貸的定義及用途規定中，這部分貸款是暫不涉及的。
目前，在越南目前的消費金融公司中，排名前三的分別是FE Credit、Home Credit和HD Saison。其中FE Credit是越南本土公司，市場份額最大，達到了48.4%，Home Credit和HD Saison分別以15.7%和12.2%的市場份額排名第二和第三。這三家消費金融公司占據了80% 的市場份額，寡頭壟斷效應較為明顯，進入越南市場打破競爭壁壘存在一定阻力。從越南的app下載量數據來看, 除去之前提到的Home Credit和FE Credit，其他消金類app的平均下載量都隻能以百和千為單位，與市場上百萬級別的用戶數量不成正比。
截至2019年1月 ，越南的互聯網滲透率在66%左右，高於世界平均水平57%，手機滲透率達到97%，其中智能手機滲透率為72%，同樣遠高於世界平均水平，互聯網和手機滲透率增長相對迅速。
互聯網技術的應用與普及將有助於越南企業進行產業轉型與升級，降低成本並提升生產力，支持企業增長。越南上網人群呈現年輕化，據統計，越南16-24歲的人群接觸網絡最多；25-34歲的網民比率為91%；35-44歲人群中80%有上網習慣；85%的45-54歲人群中會偶爾上網；55歲以上有接觸過網絡的則是62%。
根據尼爾森2017年的報告，越南手機用戶占總人口的95%，其中智能手機用戶占78%。有79%的人口會在手機/網站上進行購物。在購買商品前，75%的智能手機用戶會通過手機應用程序了解商品。在東南亞國家中，越南人的手機在線時長僅次於新加坡。
2017年，越南的移動通信量在東南亞地區增長最快，增長率達到26%，移動流量平均增長了19%，占整體電子商務流量的72%。在越南，手機成為當地居民的主要上網途徑(占比80% 左右)，3G和wifi覆蓋廣泛，資費低，但是越南手機的3G速度在東南亞國家中相對落後。雖然移動覆蓋率增長有些許放緩，但是越南智能手機正以兩位數的速度快速增長，預估會一直持續至2019年，增長動力來自兩大族群：農村用戶、35歲以上的消費者。這將促進支付業務、在線購物的繼續發展，預計有更多的企業將擴張到越南或大力維持該地區的零售業務，同時反向刺激消費欲望。
根據穀歌與淡馬錫的最新報告 ，越南是東南亞區域發展最快的電子商務市場之一，2015年至2018年的年均增長速度高達87%。
2018年的越南的電商市場價值達到28億美金，隨著智能手機普及率的增長，消費者需求不斷增加，預估2025年市場價值可達到150億美金。
根據Q&Me的市場調查顯示 ，2017年越南網上購物比例高出2016年的17%，並且網購指數在未來幾年內或將持續增長。目前越南網民全年購買的最多的商品是電器類，占有市場份額8.42億美元；其次則是玩具、新奇產品和DIY商品，為3.87億美元。預計到2021年越南電商營收可以達到40億美元。而根據越南電子商務協會（VECOM）的數據，越南2018年電子商務市場相比於2017年增長為30%，而2018年整個越南電子商務的市場規模已經達到78億美元。
根據IPRICE 對於越南電商平台的最新調研結果顯示，2019年第一季度越南市場獲得最高訪問量的電商平台Top 5分別為Shopee，Tiki，Lazada，The Gioi Di Dong，Sendo。從全年角度來看，各大電商平台在第四季度均為一年當中訪問量最高的時段，主要源於雙十一、雙十二、黑五、聖誕節、新年等購物節及傳統節慶的效應。
2016年起，東南亞老牌電商巨頭Lazada一直處於領先地位，2016年4月12日阿裏注資10億美元控股Lazada，2017年追加了10億美元，2018年又追加20億美元，同時，螞蟻金服集團董事長彭蕾將出任Lazada CEO職務。在阿裏巴巴宣布增持後，Lazadad的搜索量，訪問量均出現大幅增長。但是從上述2019年第一季度的數據可以看出，騰訊背景的Shopee和京東背景的Tiki都已經超過了Lazada。電商巨頭紛紛瞄準越南市場，也可以看出其背後的巨大增長潛力。
越南製造業發達，覆蓋包括包裝、食品和電子產品在內的多類型產品。一個東南亞電商平台想銷售任何品類的商品，大多數情況下，在越南都可以找到直接供應鏈。對於電商平台而言，選擇越南不僅可以壓低運輸成本，還能讓過程操作更為靈活：可以花費很少的時間將組件從供應商運送到製造工廠，從而靈活地調整訂單量，應對客戶的需求變化。
根據Iprice和App Annie聯合調查的結果 ，2019年第一季度，東南亞地區各國最受歡迎的在線購物應用程序的TOP10情況如下：
在支付方麵，越南市場總體呈現支付環境差、銀行信用卡覆蓋率低、現金支付為主、電子支付成本高的特點。根據全球研究機構FT Confidential Research的研究顯示 ，現大約還有46%越南城市人口使用現金完成日常交易，但是，總體上來說越南在無現金的發展上仍然落後於東南亞大多數國家。
在越南電商消費中，傳統的現金支付方式仍然占據了絕大的比例，銀行卡、信用卡、移動支付等普及率並不高。
新穎的支付手段仍然有很大的發展空間，電商＋消費信貸的商業模式需借助打通的線上支付來得到充分發展。接近90%的越南人在網上購買的商品是用現金來付款，其中貨到付款是越南數字消費者最受歡迎的支付方式(占79.8%)。貨到付款方式在Facebook電商時代就已經被越南當地人接受，路徑依賴較久，因此先付款後支付的模式可能難以在短時間內被接受。除了現金付款，其他付款方式包括銀行轉賬、信用卡、運營商代扣和刮刮卡（使用刮卡後出現的代碼登錄商家網站兌現）。
雖然普及率不高，但越南的非現金支付正在蓬勃發展，根據越南國家銀行支付部門的數據 ，2018年前三個季度，移動應用程序和數字錢包的交易分別增長了126％和161％，在線支付的價值增長了18.3％。
2017年初，越南政府推出一項無現金經濟計劃，計劃2020年將現金交易減少至總市場交易額的10%。目前，越南大部分電商都開始支持信用卡支付，（Visa、MasterCard、 JCB等）；VISA卡、萬事達卡、中國金融機構發行的銀聯卡也可在越南多個場合使用，可見越南信用卡市場已經有了一定的發展。
2017年11月，螞蟻金服與越南國家結算股份公司（NAPAS）簽署了備忘錄，支持中國遊客在越南出境遊使用支付寶進行消費，同時，騰訊也在2017年11月與越南當地的電子錢包服務商VIMO簽訂了合作協議，將微信支付帶到越南市場，為中國遊客提供服務。
同時為了進一步改善當前的移動支付環境，越南國家銀行針對電子錢包交易提出了新的規定，其中包括：個人電子錢包每日交易限額將設定為850美元，每月4250美元；組織/企業每日交易限額為4250美元，每月交易限額為2.125億美元；注冊登記電子錢包，個人和組織/企業需要提供身份證或護照，商業登記證和電子銀行服務登記等相關信息；同時，電子錢包隻能通過賬戶所有者的借記卡或同一提供商的其他電子錢包品牌進行充值。
因此，預計在未來五年內，隨著越南直接交易需求激增，互聯網和智能手機普及率的提高，以及電子商務行業的增長，越南的移動支付市場，將在越來越合規的前提下，繼續蓬勃發展。
越南對借貸的行為作出比較詳細的相關規定。
主要是2010年頒布的關於金融機構的法規和條令39/2016/TT-NHNN中關於借貸行為的相關規定，包括禁止的詳細借貸行為。
多年以來，越南在信貸方麵，除規定單筆貸款額不能超過1億越南盾（4,400美元）外，對貸款利息等都沒有嚴格的規定。但隨著眾多民間借貸機構從世界各地湧入越南，行業亂象頻現，越南政府及越南國家銀行也及時作出了反應。
據越南《越南新聞》4月10日消息，越南國家銀行（SBV）日前起草修訂關於金融公司消費貸款的第43/2016/TT-NHNN號通知，收緊消費金融公司的個人無抵押貸款。
根據草案，央行建議無抵押個人貸款（在越南稱為“現金貸款”）僅適用於信用記錄良好的財務公司現有客戶，該客戶必須無逾期債務，簽訂消費者貸款合同時屬於越南央行國家信用信息中心的信用良好的相關分類。
此外，財務公司必須確保將“現金貸款”的最高金額不高於其消費貸款總額的30％。由於“現金貸款”不需要抵押即可借款，程序操作簡單，即使貸款利率遠高於銀行，成為不良貸款的風險很高。
為了確保消費者貸款可持續、健康和有效的發展，央行擬製定政策，將“現金貸款”限於財務公司現有客戶，且該客戶應具有良好的信用記錄且沒有逾期債務。這一係列的修訂一旦落地，越南消費貸款公司將迎來更為嚴格的行業監督。
