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Jerry Wang, 海投全球創始人兼CEO
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理財顧問“坑了”比爾蓋茨?

(2019-12-05 08:57:06) 下一個

作者:南小鵬

文章來源:石榴詢財(ID:shiliuxuncai-2015)

 

得益於微軟股價上漲,比爾蓋茨的財富達到1100億美元,13年後,重新回到第一的位置。

 

所以,最近關於比爾蓋茨的段子又多了起來,傳播也很廣,如這個幾年前的段子。

在開聊前,我們先整理下幾條重要的時間線。

 

比爾蓋茨,1975年創辦微軟,1986年微軟上市,2000年辭去微軟CEO。

2014年辭去微軟董事長,當年5月,持有微軟股份低於鮑爾默,不再是最大個人股東。

 

再看幾個重要的時點:

 

1992年起,穩定減持微軟股份,每季度減持800萬-2000萬股。

 

1994年,成立瀑布投資(Cascade Investment),邀請拉爾森作為管理人。

 

1998年,美國聯邦政府,聯合了19個州以及首都哥倫比亞特區,共同起訴微軟違反壟斷法。

 

2000年,成立“比爾和梅琳達·蓋茨基金會”,承諾每年捐贈其全部財產的5%,累計捐贈超過350億美元。

 

2008年,宣布將580億美元個人財產捐給慈善基金會。

 

看到這裏,你會立刻發現,上麵的段子有幾個明顯的錯誤。

 

 

早在拉爾森到來前2年,蓋茨就已經開始了微軟股份的持續減持。

 

 

實際上,1994年之前,蓋茨的投資經理,是他的好友安德魯·埃文斯。

 

但1993年,華爾街日報曝光了埃文斯以前在投資界的不良記錄,所以換成了拉爾森。

 

 

微軟的股價,1999年後一路暴跌,從最高的99年58.38元,一度跌到09年的14.87元。直到15年,股價才創新高。

 

 

如考慮2004年至2015年,微軟回購了1360億美元股票,微軟總市值在2017年10月,才曆史上第二次突破6000億美元大關。

 

 

所以,可以看到,經曆2000年納斯達克泡沫破裂,和2008年次貸危機,蓋茨個人財富的回撤,遠小於微軟市值的回撤。

 

拉爾森管理的投資組合,長期收益率在11%左右,且一直全力避免,和微軟有任何相關性的股票。

 

 

蓋茨持續十幾年,累計數百億的捐贈,客觀上,還是嚴重影響到了財富的積累。如果折算複利,這部分收益非常可觀。

 

特別需要關注的是,蓋茨的“比爾和梅琳達·蓋茨基金會”,不接受外界捐贈,除了一個人,巴菲特。基金會隻打理股神巴菲特和蓋茨家族的慈善事業。

 

嗯,蓋茨和股神,很早就是非常鐵的朋友。

 

 

所以,翻這些舊賬,並非老南從事理財行業,所以不服,而是這個案例,的確揭示了一些道理:

 

1、對於一個牛逼的企業家,沒有什麽理財的長期收益率,能超過企業的回報率。

 

企業家,專注在自己本業上所獲得的回報,遠比分散精力搞投資來得多。

 

所以,也千萬別用企業的回報率,去要求理財收益率,真心達不到。

 

長期20%左右,就是理財回報率的世界級巔峰了,基本是美國的巴菲特,國內陳光明這樣的水平了。

 

2、對於超高淨值的富人,抗風險,比收益率更重要。

 

當年和蓋茨一樣的風光無限的IT大佬,很多個人財富和公司,都煙消雲散。有誰還記得,雅虎和楊誌遠?畢竟頂尖的、持續增長的企業,實在太少了。

 

不能因為蓋茨的特例,否定多元化投資,畢竟,人家是首富,有幾個的企業,能如此璀璨。

 

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