作者:南小鵬
文章來源:石榴詢財(ID:shiliuxuncai-2015)
得益於微軟股價上漲,比爾蓋茨的財富達到1100億美元,13年後,重新回到第一的位置。
所以,最近關於比爾蓋茨的段子又多了起來,傳播也很廣,如這個幾年前的段子。
在開聊前,我們先整理下幾條重要的時間線。
比爾蓋茨,1975年創辦微軟,1986年微軟上市,2000年辭去微軟CEO。
2014年辭去微軟董事長,當年5月,持有微軟股份低於鮑爾默,不再是最大個人股東。
再看幾個重要的時點:
1992年起,穩定減持微軟股份,每季度減持800萬-2000萬股。
1994年,成立瀑布投資(Cascade Investment),邀請拉爾森作為管理人。
1998年,美國聯邦政府,聯合了19個州以及首都哥倫比亞特區,共同起訴微軟違反壟斷法。
2000年,成立“比爾和梅琳達·蓋茨基金會”,承諾每年捐贈其全部財產的5%,累計捐贈超過350億美元。
2008年,宣布將580億美元個人財產捐給慈善基金會。
看到這裏,你會立刻發現,上麵的段子有幾個明顯的錯誤。
早在拉爾森到來前2年,蓋茨就已經開始了微軟股份的持續減持。
實際上,1994年之前,蓋茨的投資經理,是他的好友安德魯·埃文斯。
但1993年,華爾街日報曝光了埃文斯以前在投資界的不良記錄,所以換成了拉爾森。
微軟的股價,1999年後一路暴跌,從最高的99年58.38元,一度跌到09年的14.87元。直到15年,股價才創新高。
如考慮2004年至2015年,微軟回購了1360億美元股票,微軟總市值在2017年10月,才曆史上第二次突破6000億美元大關。
所以,可以看到,經曆2000年納斯達克泡沫破裂,和2008年次貸危機,蓋茨個人財富的回撤,遠小於微軟市值的回撤。
拉爾森管理的投資組合,長期收益率在11%左右,且一直全力避免,和微軟有任何相關性的股票。
蓋茨持續十幾年,累計數百億的捐贈,客觀上,還是嚴重影響到了財富的積累。如果折算複利,這部分收益非常可觀。
特別需要關注的是,蓋茨的“比爾和梅琳達·蓋茨基金會”,不接受外界捐贈,除了一個人,巴菲特。基金會隻打理股神巴菲特和蓋茨家族的慈善事業。
嗯,蓋茨和股神,很早就是非常鐵的朋友。
所以,翻這些舊賬,並非老南從事理財行業,所以不服,而是這個案例,的確揭示了一些道理:
1、對於一個牛逼的企業家,沒有什麽理財的長期收益率,能超過企業的回報率。
企業家,專注在自己本業上所獲得的回報,遠比分散精力搞投資來得多。
所以,也千萬別用企業的回報率,去要求理財收益率,真心達不到。
長期20%左右,就是理財回報率的世界級巔峰了,基本是美國的巴菲特,國內陳光明這樣的水平了。
2、對於超高淨值的富人,抗風險,比收益率更重要。
當年和蓋茨一樣的風光無限的IT大佬,很多個人財富和公司,都煙消雲散。有誰還記得,雅虎和楊誌遠?畢竟頂尖的、持續增長的企業,實在太少了。
不能因為蓋茨的特例,否定多元化投資,畢竟,人家是首富,有幾個的企業,能如此璀璨。