歐洲央行幻想著繼續實施刺激措施不會產生任何負麵後果，他們大錯特錯。歐洲央行對通脹的過於樂觀遭到不少人的批評，其中最有分量的來自有歐元之父之稱的奧特馬爾•伊辛（Otmar Issing）。
伊辛在接受英國《金融時報》采訪時表示，歐洲央行“錯誤診斷”物價飆升的原因，“他們活在幻想中”，對通脹失控的危險輕描淡寫。
“歐洲央行在很大程度上助長了這一陷阱，因為經濟正走向滯脹。”
現年86歲的伊辛是德國著名經濟學家，也是歐洲中央銀行執行委員會的創始成員和首任經濟學家。他參與了歐元的設計和創立，被公認為歐元的創始人之一，影響了歐洲央行貨幣政策的形成。他曾任德國央行行長，現任德國法蘭克福大學金融研究中心總裁。
歐洲央行政策被誤導
隨著歐洲經濟從疫情中逐步複蘇，物價水平持續飆升，通脹擔憂隨之產生。
但伊辛在歐洲央行的前同事預測，推動能源、食品和其它大宗商品價格上漲的許多因素將從今年底開始迅速消退，通脹率在2024年之前降至2%以下。
伊辛的看法恰恰相反。他認為，歐洲央行忽視了一種風險，即隨著貿易緊張局勢加劇、企業供應鏈更具彈性、歐洲加速擺脫對化石燃料的依賴，新冠疫情和俄烏局勢將逆轉30年的全球化進程，從而推高通脹水平。
“歐洲央行依賴於它的預測模型，而這個模型並不能給出正確的信號，因為它是基於過去和周期性的經驗，而疫情並沒有造成周期性衰退。”
“你需要一種適用範圍更廣的方法來解釋結構性變革時期的通貨膨脹。當然，如果誤診了，政策就會被誤導。”
最新數據顯示，今年3月，歐元區CPI同比上升7.5%，連續5個月創曆史紀錄。
現在不是加息的時候，但刺激政策不可繼續
歐洲央行的一些決策人——包括現任首席經濟學家菲利普•萊恩（Philip Lane）表示，他們很難解決推高能源價格的外部因素，擔心加息過早會造成嚴重衰退——特別是當俄烏衝突下俄羅斯流入歐洲的石油和天然氣受到幹擾。
歐洲央行行長拉加德和萊恩都曾表示，歐洲央行甚至可能推出“新工具”，以支持那些因利率上升而麵臨借貸成本大幅上升的成員國。他們已經在研究這樣一種“應對危機的工具”，以便在必要時有針對性地購買主權債券或公司債券。
伊辛同意，現在“不是加息的時候”。但他表示，歐洲央行的刺激措施已經持續了太久，鑒於經濟增長和通脹出現反彈，同時失業率降至創紀錄低點，這種做法“很難持續”。
他表示：“歐洲央行一直幻想著繼續執行這一政策的做法不會產生任何負麵後果。”“如果之前就開啟政策正常化，他們的處境本來會更好，至少不會那麽糟糕——俄烏衝突不應轉移人們對這一事實的注意力。”
歐洲央行管理委員會本周將開會討論是否要在第三季度結束債券淨購買，加快退出刺激政策。歐洲央行的一些官員在上月的會議上主張，應盡早結束債券購買，為今年夏天加息做好準備。
全球其他央行中，包括美聯儲在內的許多央行已停止購買債券，並開始加息。當拿美聯儲與歐洲央行作比較時，伊辛表示：“歐洲央行顯然反應遲緩，而美聯儲的反應可能更加滯後。“
