林向田

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人民幣貶值了嗎？

(2022-10-01 04:55:14) 下一個

最近人民幣貶值的驚呼聲不絕於耳。隻要我們打開手機或者電腦，都能看到許多文章，告訴我們人民幣貶值了。

9月28日，人民幣對美元即期匯率16時30分收盤報7.2458，較上一交易日跌878個基點，這一收盤價創下了2008年1月中旬以來的14年新低。

我們可以從幾個方麵分析，人民幣現在還不算貶值，還有很大的貶值空間。

  1. 按購買力計算人民幣匯率

 

      公升

      加侖

中國汽油價格

      8.791元

     33.278 元

美國汽油價格

　

     3.681 美元

中國汽油價格/美國汽油價格

        33.278元/3.681美元

按購買力計算的匯率

　     9.040

 

從上麵的表格可以看出，按兩國的汽油購買力計算人民幣對美元的匯率應該是9.04。

  1. 從曆史的角度看人民幣

下麵表格的經濟增長率和通貨膨脹率的數據都來自於中國經濟網站。本文的目的是要對比實際GDP和名義GDP在24年的變化，為了方便對比沒有用GDP的實際數據，以100作為1991年GDP的起點。人均GDP(美元) 和人民幣對美元的匯率都是真實的數據。

 

實際經濟增長率

 實際GDP（不包括通貨膨脹）

通貨膨脹率

名義經濟增長率  =實際經濟增長率 +通貨膨脹率

 名義GDP（包括通貨膨脹）

人均     GDP  (美元)

人民幣/   美元

1991

9.18%

 $ 100.00

3.40%

12.58%

 $  100.00

357

5.3233

1992

14.24%

 $ 114.24

6.40%

20.64%

 $  120.64

421

5.5146

1993

13.96%

 $ 130.19

14.70%

28.66%

 $  155.22

523

5.762

1994

13.08%

 $ 147.22

24.10%

37.18%

 $  212.92

472

8.6187

1995

10.92%

 $ 163.29

17.10%

28.02%

 $  272.59

608

8.351

1996

10.01%

 $ 179.64

8.30%

18.31%

 $  322.50

707

8.3142

1997

9.30%

 $ 196.34

2.80%

12.10%

 $  361.52

779

8.2898

1998

7.83%

 $ 211.72

-0.80%

7.03%

 $  386.93

826

8.2791

1999

7.62%

 $ 227.85

-1.40%

6.22%

 $  411.00

870

8.2783

2000

8.43%

 $ 247.06

0.40%

8.83%

 $  447.29

955

8.2784

2001

8.30%

 $ 267.56

0.70%

9.00%

 $  487.55

1,047

8.277

2002

9.08%

 $ 291.86

-0.80%

8.28%

 $  527.92

1,142

8.277

2003

10.03%

 $ 321.13

1.20%

11.23%

 $  587.20

1,281

8.277

2004

10.09%

 $ 353.54

3.90%

13.99%

 $  669.35

1,498

8.2768

2005

11.31%

 $ 393.52

1.80%

13.11%

 $  757.10

1,741

8.1917

2006

12.68%

 $ 443.42

1.50%

14.18%

 $  864.46

2,083

7.9718

2007

14.16%

 $ 506.21

4.80%

18.96%

 $ 1,028.36

2,675

7.604

2008

9.63%

 $ 554.95

5.90%

15.53%

 $ 1,188.07

3,443

6.9451

2009

9.21%

 $ 606.07

-0.70%

8.51%

 $ 1,289.17

3,801

6.831

2010

10.45%

 $ 669.40

3.30%

13.75%

 $ 1,466.43

4,515

6.7695

2011

9.30%

 $ 731.65

5.40%

14.70%

 $ 1,682.00

5,577

6.4588

2012

7.65%

 $ 787.63

2.60%

10.25%

 $ 1,854.40

6,264

6.3125

2013

7.67%

 $ 848.04

2.60%

10.27%

 $ 2,044.85

6,995

6.1932

2014

7.40%

 $ 910.79

1.50%

8.90%

 $ 2,226.84

7,590

6.1428

2014年/1991年

 

9.11

 

 

22.27

21.26

 

從上麵的計算表裏我們可以看出以下幾點：

  1. 2014年實際GDP比1991年增加了8.11倍，
  2. 2014年名義GDP比1991年增加了21.27倍
  3. 2014年人均GDP(美元) 比1991年增加了20.26倍

2014年和1991年對比名義GDP增加了21.27倍，其中13倍是因為通貨膨脹。按美元計算的人均GDP幾乎是與名義GDP同步增長，也就是說在24年裏人民幣對美元的匯率並沒有因為通貨膨脹而發生大的變化（比90年代還低），人民幣在國外的購買力就大大升值了，反過來美元在中國的購買力就大大貶值了。

折算成美元 1990年大學講師的工資就算20美元，現在的工資是1200美元（按少的算）。1200/20 = 60，現在的工資是30年前的60倍。在這30年裏中國的經濟增長了二十倍，60/20=3，人民幣對美元的對換率至少增長了3倍（300%）。

30年來人民幣的通貨膨脹率至少是20倍，，而同期美元的通脹率不到三倍，人民幣的匯率沒有變，所以貶值並不奇怪。

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評論
林向田 2022-10-14 18:12:39 回複 悄悄話 回複 '歲月沈香' 的評論 : 謝謝，現在是美元獨強。
歲月沈香 2022-10-14 06:21:01 回複 悄悄話 今天台幣兌換美金31.88 ：1，台灣又貶了點點。林向田，周五愉快！
林向田 2022-10-12 05:58:56 回複 悄悄話 回複 '海風隨意吹' 的評論 : 我用的是美國平均油價。
林向田 2022-10-12 05:58:13 回複 悄悄話 回複 '梅華書香' 的評論 : You too.
海風隨意吹 2022-10-11 15:22:56 回複 悄悄話 林兄介紹得很詳細啊。假如拿加州現在的油價$6.50左右一加侖來看，人民幣買油四五美元，還挺值錢啊：）
梅華書香 2022-10-11 05:59:48 回複 悄悄話 新周快樂，吉祥如意！！
林向田 2022-10-07 20:00:35 回複 悄悄話 回複 '石假裝' 的評論 : 30年來人民幣的通貨膨脹率10到20倍，人民幣的匯率沒有變，所以它肯定是被操控的。
石假裝 2022-10-07 19:43:41 回複 悄悄話 詳細啊，學習了。
林向田 2022-10-07 04:56:12 回複 悄悄話 回複 '梅華書香' 的評論 : 謝謝。
梅華書香 2022-10-06 06:36:35 回複 悄悄話 好文分享了，祝喜樂平安！！
梅華書香 2022-10-06 06:36:18 回複 悄悄話 回複 '歲月沈香' 的評論 : 哇，我都不知道啊，，見天稀裏糊塗過哦！

好文分享，漲知識了！！
林向田 2022-10-03 04:33:14 回複 悄悄話 回複 '我心依舊2008' 的評論 : 是的，用兩國貨幣發行量，也能得出人民幣還有很大的貶值空間。。
林向田 2022-10-03 04:30:54 回複 悄悄話 回複 'cxyz' 的評論 : 我也沒有什麽金融知識，隻是覺得30年來人民幣通貨膨脹這麽厲害，它的匯率比90年代還低，是完全不合理的。
林向田 2022-10-03 04:27:30 回複 悄悄話 回複 '麥姐' 的評論 : 是的，考慮去歐洲玩一趟。
我心依舊2008 2022-10-02 19:55:13 回複 悄悄話 有理有據，讚一個。不過用簡單的算法，即中美兩國貨幣發行量，也可以得出相同結論。
cxyz 2022-10-02 18:26:21 回複 悄悄話 努力跟林兄學習金融知識…
麥姐 2022-10-02 17:16:53 回複 悄悄話 謝謝林兄知識介紹，現在就美元最值錢，像王妃說的，你們出去玩最劃算。
林向田 2022-10-02 13:33:34 回複 悄悄話 回複 '兵團農工' 的評論 : 謝謝。
兵團農工 2022-10-02 06:14:40 回複 悄悄話 同意博主的觀點。

眾所周知，人民幣匯率是黨控製的。

合適的情況下提高匯率可以買更多的外國產品。

進口什麽產品也是黨控製的，幾年前回國維修一點兒東西，

發現很難買到合適的工具和裝修材料。

那麽進口的東西不是民眾的需要，

是什麽？
林向田 2022-10-02 04:46:00 回複 悄悄話 回複 '黑貝王妃' 的評論 : 現在去英國最劃得來，美元跟英鎊已經1：1了。
林向田 2022-10-02 04:44:20 回複 悄悄話 回複 'Chieftop519' 的評論 : 我當然知道加州的油價超過6，美國也有不到3的油價，我這裏用的是美國平均油價。
林向田 2022-10-02 04:42:03 回複 悄悄話 回複 'momo_sharon' 的評論 : 我這裏主要是想說，跟80、90年代相比，人民幣升值了很多。
林向田 2022-10-02 04:40:08 回複 悄悄話 回複 '波城冬日' 的評論 : 我也經常給國內家人匯款，我用的是西聯。
林向田 2022-10-02 04:38:40 回複 悄悄話 回複 'laopika' 的評論 : 前些年人民幣的購買力持續上升並不完全是經濟因素。
黑貝王妃 2022-10-02 01:43:12 回複 悄悄話 人民幣兌美元跌，兌澳幣還漲了呢。目前就美元最挺，你們可以全世界走走了。
Chieftop519 2022-10-01 22:01:29 回複 悄悄話 我們矽穀這兒汽油價格超過6$每加侖，文中引用的油價不準確、也無法代表啥
momo_sharon 2022-10-01 20:54:02 回複 悄悄話 漲姿勢了，雖然不是太明白。日元貶值是不爭的事實。
波城冬日 2022-10-01 17:34:54 回複 悄悄話 問好林老師。在上海用美金換人民幣有手續費，而且也拿不到市場的匯率。
laopika 2022-10-01 15:08:04 回複 悄悄話 前些年中國經濟高速發展，人民幣的購買力持續上升是不爭之事實，但近兩年尤其是今年，經濟發展受阻，加上美元不斷加息，人民幣貶值的趨勢已初露端倪。
林向田 2022-10-01 11:14:53 回複 悄悄話 回複 'spot321' 的評論 : 人們都在談貶值，其實它升了很多了。
林向田 2022-10-01 11:13:49 回複 悄悄話 回複 '平等性' 的評論 : 謝謝。
林向田 2022-10-01 11:13:16 回複 悄悄話 回複 '菲兒天地' 的評論 : 是的，人民幣不是一個自由兌換的貨幣， 嚴格來講談升值、貶值是沒有意義的。
林向田 2022-10-01 11:11:34 回複 悄悄話 回複 '歲月沈香' 的評論 : “90年代末，人民幣兌美元就是8:1了” ，所有人民幣的匯率是不合理的。
林向田 2022-10-01 11:10:14 回複 悄悄話 回複 '6ba6' 的評論 : 現在已經接近7.3。
林向田 2022-10-01 11:09:24 回複 悄悄話 回複 'vancat1000' 的評論 : 對，可以這樣理解。
vancat1000 2022-10-01 10:36:38 回複 悄悄話 哈哈好玩！按照文章結論，可不可以這樣理解？人民幣對美元的對換率至少增長了3倍（300%），按照1990年兌換率1：5.3，現在匯率合理空間是1：16，所以還有很大貶值空間？
spot321 2022-10-01 09:44:58 回複 悄悄話 謝謝科普！
平等性 2022-10-01 08:49:53 回複 悄悄話 林兄好文，長見識了！周末愉快
菲兒天地 2022-10-01 08:12:13 回複 悄悄話 回複 '歲月沈香' 的評論 : +1

美元對各大主要貨幣都大幅度增長，日元和英鎊都受到巨大的壓力，但人民幣不是一個自由兌換的貨幣。謝謝林兄分享。
歲月沈香 2022-10-01 07:58:36 回複 悄悄話 現在市麵上看起來人民幣是貶值了，台幣對美軍也貶值了。是的，90年代初人民幣兌美元是6:1，但是後來90年代末，人民幣兌美元就是8:1了，比現在還低。謝謝林向田貨幣知識介紹，長知識！周末愉快！
6ba6 2022-10-01 07:58:04 回複 悄悄話 還有另一種算法，是貨幣利息收益均等，假設目前人民幣五年債券的利息比美元同類的利息相差3%， 那麽升息前的匯率是6.7,五年後的價值6.7×(1.03)^5=7.76,所以美元升息越多，人民幣貶得越多。如果用3年期的債券推算是7.3。
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