股票市場上的超級碗指標及其它
2月5日星期天，一年一度的全美橄欖球冠軍總決賽再次與廣大球迷和電視觀眾見麵。這場扣人心弦的比賽已經落下帷幕，匹茲堡鋼人隊憑借裁判的外力捧到了超級碗，贏得了美國最著名的賽事。
在此筆者暫且不談這場比賽如何精彩奪目，也不想對裁判的執法過程妄加評論，隻希望借助全美橄欖球總決賽的東風，推銷一把超級碗與資本市場之間看似不合理，但又確實存在的指標。順帶介紹幾個有趣的市場指標及其英語表示方式以饌讀者。
為了便於介紹超級碗指標，有必要先簡單說明一下美國的橄欖球組織形式。美國曾有兩個全國性的橄欖球組織，一個是“國家橄欖球協會”( National Football Conference,簡稱為NFC)，成立於1920年；另一個是 “美國橄欖球協會”(American Football Conference，簡稱為：AFC)，成立於1960年。1970年兩家機構正式合並為美國橄欖球聯盟(American Football League，簡稱為：AFL)。美國橄欖球聯盟每年主持全美橄欖球冠軍總決賽，即超級碗比賽。
美國威斯康辛大學的克羅伊格教授通過對全美橄欖球總決賽結果進行分析，發明了一項帶有普遍意義的股票市場預測指標。以年度橄欖球總決賽的結果預測股票市場來年的走勢。這個指標認為：如果加入“美國橄欖球協會” (AFC)隊贏得當年的超級杯冠軍，第二年股票市場則要下跌；相反加入“國家橄欖球協會” (NFC)的隊贏得冠軍，第二年股市將收出陽線。這就是著名的超級碗指標(Super Bowl Indicator)，有些教科書上稱其為超級碗理論(Super Bowl Theory)
從表象上看這項來自體育比賽的指標與實際的市場走勢之間的關係是風馬牛不相及的，但是幾十年的預測結果顯示，這個預測指標的準確率達到85％以上，成為人們普遍關注的市場預測指標。
根據以上預測理論，前年，即2004年超級碗由美國橄欖球協會的新英格蘭愛國者隊贏得，美國的股票市場在2005年應該跌才對。可是道瓊斯指數卻從2004年底的10700點附近，漲至2005年底的10800點左右，漲幅不到1％；但是這個漲幅完全是盤整走勢，可否視同跌呢？2005年新英格蘭愛國者隊又贏得了比賽，今年的股票市場會跌嗎？到了年底謎底自然會揭開。
無論預測結果準確與否，筆者認為2006年美國股票市場的走勢拉出陰線的可能性較大。如果真是如此，將驗證超級碗理論的正確性。何以見得美國的股票市場將轉熊，其理由有三：
首先，從技術麵看，美國的市場出現了長達幾年的盤整勢頭。人稱久盤必跌，事實上盤整本身就是信心不足的表現，隻是投資者尚未到放手的時候。其次，國際形式不利於布什政府。自從入侵伊拉克以來，美國一家獨大的形象很不好。穆斯林國家的反美情緒高漲，如果美國找不到合適的方法，將無法從伊拉克抽腿。加之伊朗的核危機、本拉登杳無音信、巴勒斯坦哈馬茲上台等因素，美國的日子顯得更不太平，勢必影響其經濟發展，導致股市下跌。最後美國的房產市場泡沫已經形成，以及原油為代表的能源供應問題等因素，遲早會成為美國股市下跌的潤滑劑。
即便美國的市場可以躲過2006年下跌的厄運，使超級碗指標再次失準。今年又是美國橄欖球協會的隊匹茲堡鋼人 隊戰勝了國家橄欖球協會的西雅圖海鷹隊。2006年的超級碗指標是否應驗，準確性如何。筆者認為2007年美國市場的走勢應該有下調的需要，因為任何事情都不可能長盛不衰。再者超級碗指標的準確率高達85％，如果美國股市再不下跌，似乎有違常理。
人們都知道，投資行為不是賭博性質的零和遊戲或歸零遊戲(zero-sum game)，即勝出一方所得到的份額不是建立在失敗一方喪失同樣份額基礎之上。賭博遊戲參與者的總財富變化為零，僅從一方轉移到另一方。而在投資領域，除過期貨和期權交易可能出現歸零結果外；而股票、債券投資根本不屬於歸零交易。投資行為是建立在科學基礎之上的。
說來也非常可笑，雖然資本場上投資行為是在對風險因素進行了判斷後做出的，但是人們往往使用一些近乎唯心的方式對市場進行預測，而且追隨者很多。比如克羅伊格教授超級碗指標似乎有些打卦、測字的概念。在市場上像超級碗指標這類理論概念並非三十畝地一顆苗，類似的理論和預測俯拾皆是，投資者不能簡單地以信則有、不信則無的方法對待。而應認真地對待，因為在投資理論上有從眾心理之說。在此不妨將其它幾種常見的理論一並介紹如下。
波士頓下雪指標(Boston Snow Indicator)。這種市場的預測認為一個銀裝素裹的波士頓聖誕節將預示著市場上升。投資領域業內人士認為這項預測非常靈驗，於是形成一項指標。非但如此，他們甚至給這個詞匯創造了英語縮寫形式，即BS Indicator。以天氣變化預測市場變化合理嗎？
另外還有以女人裙子的長度預測股票市場走勢的理論，稱為裙長理論(skirt length theory)。認為如果女人流行穿短裙，預示著市場將上升；相反如果女人們時興穿長裙，預示著市場將下跌。這種理論的依據是著短裙表示人們充滿信心、情緒高漲，預示著事物發展的牛市心態；而長裙預示著人們內心恐懼、情緒低落，隱藏著事物發展的熊態特征。
還有領先唇膏指標(Leading Lipstick Indicator)。人人皆知唇膏是寫字樓中白領麗人的首選化妝品，其價格差距也很大。這個經濟趨勢預測的依據為，消費者對未來缺乏信心時，將轉變消費觀念，在便宜和昂貴唇膏的選擇上下功夫。因此低價唇膏的銷售量在經濟走勢不確定時或經濟蕭條過程中會很旺。
當股票市場出現狂跌的時候，阿斯匹林理論(Aspirin Count Theory)就顯得非常準確。因為股票的市場價格和阿斯匹林產品銷量呈相反漲跌關係。一旦市場下跌，阿斯匹林的需求就上升，因為大量的投資者需要這種藥來度過難熬的一天。
上邊所談到的幾種指標多少反應了市場上的供求關係，比之打球、下雪要科學一些，也符合邏輯。但是下邊的三個人名的用法就隻能被認為是業內人士對市場的比喻，或是以著名演員作為市場上的噱頭吸引投資者罷了。其一為使用美國著名女演員波·德裏克(Bo Derek)。她上世紀70－80年紅透美國乃至整個世界，被視為完美無缺的女人(perfect woman)，被投資領域借用來表示完美的股票或投資。
其次是詹尼弗·洛佩斯(Jennifer Lopez)。她是美國著名的多棲女演員，很著名但時常招惹麻煩。一旦出現麻煩，她的聲望便跌入穀底，隨後漸漸爬起再度走紅。市場上的技術分析師們用她描述股票價格雖處在底部，終究會上升。有如洛佩斯一樣惹了麻煩同樣可以走紅。
最後提一個電影故事人物詹姆斯·邦德(James Bond)。英語中這個詞被用作2007年到期的美國長期國債昵稱。其原因為係列驚險故事片的男主人公詹姆斯·邦德的代號為007，而邦德(Bond)一詞與債券(bond)一詞發音相同。所以2007年到期的國債就成了007邦德。從以上的詞匯用法上，讀者不難看出，資本市場上的從業者們在繁忙的工作之餘，依然不忘幽默一把。
