人壽保險的新趨勢（之一）

上兩期文章介紹了年金市場的新趨勢、新產品，今天接著談談人壽保險的新動向、新產品，供大家參考。需要強調的是這隻是本人的管窺之見，不一定正確. 本文介紹不同的保險，並不意味著一定推薦或否定那種保險，你適合什麽樣的保險要具體分析，不可一概而論。

這十幾年來美國股市經曆兩次大跌，尤其08-09年金融危機對美國財經體製影響深遠，監管華爾街的呼聲一浪高過一浪，這些都對保險業的長遠發展、日常運作和產品的設計與營銷產生了重大的影響。就人壽保險產品而言，第一個重大變化是以前非常走俏的投資型保險越來越不被消費者青睞，而利息跟著股票指數走，但保證不賠錢的指數型保險大行其道。投資型保險在股市連年大漲時，如上世紀90年代，表現非常搶眼，但股市一旦大跌，其中的現金值也會大跌。同時投資型保險的保險成本（cost of insurance)還會隨年齡上漲，因為歲數越大，死亡概率越大，相應的保險公司要charge更多的cost of insurance以cover 理賠成本。相信近10來年買過投資型保險的人一定有過現金值大幅度縮水，而保險成本卻不斷攀升的經曆。這使得投資型保險的銷售在近10年不斷下跌，大部分agents現在也不太願意賣這種保險。以此形成鮮明對比的是指數型保險卻異軍突起，銷售穩步上升，市場占有率也不斷擴大。這種指數型保險與投資型保險相同的地方是保費多少可以調整，死亡理賠也有多種選擇，現金值的多少在很大程度上也取決於股市。但最重要的不同是指數型保險並不是真的投資在股市或共同基金上，而是它的利息跟著一個或幾個股票指數走。股票指數漲了，你的利息也上漲，當然有個上限；但它保證的是如果當年指數下跌了，你的現金值不會下跌，保險公司給你一個保證的1% 或2%的利息。所以不會出現股市大跌，你的現金值也隨之大跌的情形。當然，如果股市大漲，你的現金值並不會同步大漲，因為它有上限。常用的指數有S&P 500，還有的跟3家指數掛鉤， 分別是S&P 500，Euro50 和香港恒生指數，取漲幅最大的兩家指數。當然，如果3家指數都下跌，則保險公司給你一個保證的1-2%的利息。

保險產品的第二大變化是保證多少年後保費一定不用付的no-lapse guarantee的保險開始暫露頭角。過去傳統的永久性保險都不保證多少年後不用付保費。盡管有些agents在推銷whole life時常常說保費10年、12年就不用付了，但這隻是agents的口頭許諾，並沒有保險公司的書麵保證，很多十幾年前買了whole life 的人，15年後保險公司還要他/她付保費。有些買了投資型保險的人也以為保費10年、12年後就不用付了，但這是基於股市每年都漲10%或12%假設，而過去10年股市平均每年大概隻漲了1%-2%。保險公司和保險從業人員被消費者罵翻了，許多大保險公司還吃上官司，被集體訴訟，最後賠錢了事。吃一塹長一智，為避免麻煩，更主要的是為開發和占領市場，這些年來一些保險公司開始推出有明文保證的若幹年後保費一定不用付的永久性保險。目前這種保險主要有2類，一類是universal life，二是whole life.它們的共同特點是你自己決定付多少年保費，從一次付清，到3-5年、15年、20年都可以。保險公司書麵明文保證若幹年後你再不用付保費了。其次，你想保到什麽時候也可以自己決定，100歲，110歲，最長可以保到125歲。當然，如果你選擇保到100歲，但你活過100歲了，保險公司是不會賠錢的。除非你100歲之前追加保費，外加這些年的利息。如果你選擇保到125歲，你125歲還活著（成仙），保險公司也會給你賠錢。保證多年年後不要再付保費的universal life 與 whole life的主要區別是，前者保費較便宜，後者保費貴很多。但前者基本沒有現金值，後者會有不少現金值，真有需要可以把現金值拿出來用。但一旦你把現金值拿出來用，你的保險就不保證一輩子。