FreeTrader“美元，美債的工作原理“一文的見解很獨特，令人深思。對中國經濟的前景分析頗有幫助。從探討問題的角度，對FreeTrader的一些結論提出異議，僅供探討：
1。美債白條說
“美國國債基本上就是白條”。美債與他國債務一樣，是到期還本付息的。至於美債到期後是否續期，取決於美債持有者的利害權衡。以日本為例，日本持有美債換取的是美國對日本的市場開放，和對日本防務的軍事承諾，是一種經濟利益的交換。日本可因此大幅擴張美國的市場占有和大幅減少防務開支。試想，日本的資源和市場都在外部，如果沒有美國的軍事承諾，日本得花費天量資金維持海上交通的安全。日本自日中甲午戰爭以來，通過開疆辟土獲取了朝鮮，中國東北，和硫球的土地和資源。為維護日本的利益，日本用其經濟的50%進行軍事投資，並與當時的俄羅斯帝國進行了爭奪海上霸權的日俄戰爭，最後因挑戰美國而全軍覆沒。今天的日本選擇的是美國的軍事承諾，使自己的經濟成為世界巨人。當然，弱小的軍事實力使日本對北方四島的領土訴求無能為力。此外，中國持有的美債也並非白條。中國的美債有相當部分並不屬於中國，當外資進入中國時，他們手中的美元變換成了RMB。當外資離開時，他們手中的RMB資產需變換成美元，中國的美債很大一部分是外資的資產。再說，美元可買石油，糧食，和對他國的軍事承諾。中國的美債買的是這三種產品的全部，外加美國的龐大的市場。這是兩頭在外的依附型經濟所必須的，也是和平崛起的真正內含。
2。日不落帝國已日落
日不落帝國已經失去對前殖民地的經濟控製，僅剩的是民族認同感。
3。中國的理性邏輯和思維
當中國參與到世界經濟的叢林時，中國的經濟優勢就隻是廉價的十億之眾的農民。兩頭在外是日本近百年的經濟發展模式，也是四小龍經濟騰飛的基礎。直到今天，中國從日，韓，台灣進口關鍵零部件，自己生產配件和組裝，產品則行銷全球。中國在這一經濟分工中得到的是勞動收入和一部分資源收入。這是中國的國情和理性的選擇。九十年代初的1：8的固定匯率，使當時的中國製造具有了世界範圍的絕對競爭力，導致外資企業的大幅湧入和經濟的持續增長，並逐步取代了日，韓，台灣的地位，形成了如今的世界加工廠，和大量農村人口的城市化。時至今日，以往的經濟模式遭到了前所未有的挑戰：人口老化導致的勞力成本的提高和本土資源的日漸消耗使中國製造失去了往日的輝煌。經濟的拉美化日益明顯。如何讓中國經濟恢複往日的動力成了最富挑戰性的課題。
