2011年總結--投資組合之重要(ZT)

來源: hairycat 於 2011-12-31 15:01:35 [檔案] [博客] [舊帖] [轉至博客] [給我悄悄話] 本文已被閱讀：1664次 字體：調大/調小/重置 | 加入書簽 | 打印 | 所有跟帖 | 加跟貼 | 查看當前最熱討論主題2011年對於股市投資者而言可謂是風起雲湧的一年。相對於2008年而言，2011年從表麵上看不如2008年的股市凶險，比如說，2008年至2009年三月股市是一個大起大落的大波浪，但隻要你穩穩地坐在船上，到頭來收獲還是特別豐厚的。但是2011年對於散戶投資者或者職業投資者而言，都是一個暗潮洶湧波濤起伏的一年。在2011年裏，大約有1/3的mutual funds倒閉。散戶投資者的損失可能更加慘重。這一年裏，因為歐洲債務和美國國內的經濟問題，也因為各種消息如亂流一樣穿插其間，股市呈現出毫無trend的交投狀態。因為各種經濟消息給人以一種極為不確定的感覺（2011年頭三四個月除外），投資人基本上是今天買明天賣，因此股市常常是今天漲200多點，明天大跌300多點，這種情況一直持續到10月初，情況最惡劣的時候是8、9月。在如此凶險的投資環境裏，很多專業投資經理在談到他們對2011年股市感想時都唉聲歎氣地搖頭，並且他們非常謙卑地承認，2011年的股市是一匹難以駕馭的野馬。在如此波濤洶湧股市中，我被顛得七葷八素，頭暈眼花。前幾天結算了一下今年的表現，雖然遠不如2009年和2010年的表現，但在這樣的投資環境裏，我們家的total portfolio居然有些許的盈利。究其原因，隻有一條，那就是投資組合。過去幾年經過艱苦地思考，對投資組合，我采用了一個非常具體的比喻，就是用足球隊排陣的方式進行投資組合。1. cash或者cash equivalent是守門員；2. 分股息（dividends yield）或者income generating的股票或trust funds作為後衛；3. 中峰由blue cheap高品質股票組成；4. 前鋒由高growth的small cap股票組成。在此小結一把2011年我們portfolio的表現：1. 我投資的high growth small cap股票基本上全軍覆沒。但因為2011年的不穩定因素太多，我投資在small cap股票上的資金不多，但損失了一些資金；2. 今年八、九月十月其間，我看到股市跌幅很大，把手中的cash投入到了高品質的加拿大能源股中，這種資金調動讓我們的中峰隊伍擴大了。其實我買入石油股之後，石油股還是跌了許多，我自認我買早了。但是，在收集資料過程中，我堅信石油股被超賣了，因此在股票價位跌了之後，我們又補買了一些。這些石油股的表現在今年最後三個月裏讓人驚喜。自此一項，讓我們在今年最後兩個月裏有了一些相當的收獲。具體數據就不透露了。請各位網友原諒。3. 再說我的後衛吧，我們的後衛是由加拿大的幾個telecom和utilities股票組成。這部分的股票和income trust funds在今年的表現簡直是高潮迭起，最近幾個月這些股票常常出現52wk high。這部分投資是我們portfolio裏最穩定最中堅的一部分。正是這些core holding，讓我們今年處於不敗之地。最後談一下散戶投資的體會：1. 作為散戶投資人，最重要的工作是spot the trend。在潮流形成之前，要收集足夠的信息並且做出相應的判斷，找出潮流或者投資方向。一位資深Portland manager說，他每天花費幾乎是80-90%的時間去spot the trend。如果散戶投資者能夠在潮流形成的初期買入股票，並且能夠自信地ride the trend，其回報應該是相當可觀的。2. 作為散戶投資人，應該嚴肅認真地對待投資，並且把自己看成一個專業投資者，並且要把自己看成一個足球隊的教練。要在投資過程中，嚴密注視場上情況，並且要隨時調動手裏的資金（球員），及時補位，及時抽調隊員。比如說，在2011年頭三個月，我把手裏一些cyclic的股票賣出，因為那時已經有歐洲債務問題的苗頭出現了。歐洲債務問題肯定會對commodity stocks有很壞的影響，根據當時的判斷，我賣出手裏的石油、金屬和化肥股票，以及一些high growth small caps。就是說我把中鋒和前鋒隊員轉化成守門員了。到八月份，我開始買入當時跌得很厲害的石油股，這是把守門員轉換成中峰。因為稅務考慮，我把手裏所有的表現不好的small caps賣掉了，因為在目前的股市狀態下，small caps的表現不會很快好起來。我寫下這篇小結，主要是想跟對投資有興趣的網友分享一下我的投資理念。因為我在本壇裏看到了很多網友對投資是真正有興趣的。在潛水過程中，我也看到了很多網友的投資體會，有些文章寫得非常有深度，我從那些網友的文章裏學到了很多。因此，我鬥膽在此跟大家分享一點點個人經驗。股市總是以其自己的方式讓投資者意識到自己的卑微。股市投資最大忌是得意忘形。作為散戶投資者的我，常常在最high的時候提醒自己保持一顆謙卑的心，並且時刻注意著股市的風雲變幻。歡迎不同意見。大家一起討論互相學習。