定投技巧

最近，讀到一篇關於定投技巧的文章，感覺有一定道理。轉載如下：

月餘1k巧定投 夫婦無風險投資淨賺23%收益

搜狐 2010-01-13 18:12:05 　

　普通小城市市民張先生每月結餘一千元，該如何投資？本文試圖解決這一問題，是最穩健投資方法之一。 　　

(一)　　我經常在思考這樣一個實際的問題：普通小城市市民張先生夫婦每月結餘一千元，張先生該如何投資？　　伴隨著這個實際問題的情形經常是：張先生一家比方說有一個孩子3歲，張先生夫婦因為每月存餘不多，準備用比方說15年時間給孩子積攢一筆念大學的費用。　　這個問題看似簡單，其實真要解決則相當麻煩；這裏我將研究結果寫出來，供大家參考。當然，在結果出來了之後，結論看起來是簡單明了極了。　

　(二)　　不失一般性，對張先生夫婦這種情形，定投是一個不錯的選擇(大概對絕大多數投資者來說，能夠盈利的波段操作非常困難。比方說普通散戶基本上都是做波段操作，但據說70%的散戶最終都是虧損)。但如何定投則頗令人傷腦筋。　　實際上定投也是非常“賭博”的一種行為。定投是否盈利，最大程度上取決於投資者在終止定投的“最後一年”股市是牛市還是熊市：比方說你投資15年，前麵每年投資一萬，那麽14年下來，你的投資成本是14萬；不失一般性，比方說前14年下來連本帶利是20萬。那麽最後一年如果是牛市翻番，那麽最後你獲得40萬；而如果是熊市腰斬，那麽你最終隻獲得10萬。

　　(三)　　聰明基金定投，也就是說獲得盈利100%之後取出本金，並輾轉定投的方法，雖然不錯，但是用來解決張先生夫婦的問題，我心裏並未能十分滿意：比方說開始投資不久即是牛市，或者投資5年之後取出本金，則取出來的資金並未能進行有效投資，多少總覺得有不滿意的地方。　

　(四)　　近來經過思考和研究，以及編寫程序進行檢驗，我基本上已經想出張先生夫婦這一問題的答案。這裏將結論和思考研究過程寫出來，供廣大象張先生夫婦這樣的普通市民家庭參考。

(五)　　關於這個問題，首先要從定投以及投資中最基本的地方入手；我是這樣思考的：　　
Q：定投中如何才能夠盈利？　　A：當然是買入成本越低越好！
Q：如何才能夠買入成本低？　　A：一般來說，下跌時買入，買入成本低。　　因為股市中下跌的天數很多，尋找買點相當不易。(對於基金經理這樣的專業人士已經不易；對於象張先生夫婦這樣的普通市民更加不易。)　　我寫了一個程序專門尋找下跌時買點。發現，對上證指數19年的數據，單日上漲天數有2428天，單日下跌天數有2169天，單日持平天數有29天。　　這個程序一直尋找“連續兩日下跌”“連續兩日上漲”“連續三日下跌”“連續三日上漲”“連續四日下跌”“連續四日上漲”“連續五日下跌”“連續五日上漲”。。。。。。。　　尋找下來，並經我分析研究下來的結果，是上證指數19年的數據“連續四日下跌”總次數為297次；如果這樣比較：19年總共有19*12 = 228 個月，那麽：　　在每“連續四日下跌”後的第五日當日買入，大概是買入頻率相當於一個月買入一次。　　這樣，就基本上解決了基金定投中買入時間點的選擇問題：你每逢“連續四日下跌”後的第五日當日買入，而不是每月1日自動買入，你就能基本上買到一個低點，而且買入的頻率也基本上正好是一個月一次。

　　(六)　　為了對這個結論進行驗證，我將道瓊斯指數82年的曆史數據放到程序中運行，得到的結果是：　　瓊斯指數82年共產生了1112個買入點，82*12 = 984，也大致上相當於每月投入一份份額。

　　(七)　　進一步驗證，我寫了一個程序，將按照上述法則進行買入“手工定投”的過程模擬計算下來，結果如下圖。 圖中黑線是投資成本；紅線是總資金。大概折算下來，能有下麵兩個結論：　　(1)基本上虧損機率為零(遠好於普通定投)；　　(2)19年折算下來大約年化收益率為23% (考慮了資金投資年數的折算)。　　這兩個結論，已經好過我以前對定投進行模擬計算的任何結論了。　　我曾經有過計算普通定投大概平均年化收益率是10%；而且有虧損機率.　　

(八)　　一個小小的注意是：如果大盤連續10天下跌，那麽應該是後麵6天每天都買入一分分額。