關於Buy/Hold 和Timing投資策略的比較研究: 熊市階段（3）

熊市是Buy/Hold投資方法的致命傷，也是Timing方法大顯身手的時候。本文比較研究兩個投資方法在熊市中表現。市場標本采用2000年DOT COM泡沫熊市的頂部到2002年底部數據，時間跨度為2000年10月到2002年底，研究對象是反映TSX大型股指-TSX60c的ETF-XIU.To.  Timing 方法采用周線圖作為買賣信號。在2000年頂部XIU是17。4625，到2002年底部是7。975，整個過程XIU跌幅達到：54。33%。幾乎坎了一半。


幾個模型如下：
1。模型1: BUY/HOLD。
2。模型2: 純周線買賣信號；
3。模型3 :上升趨勢買賣(Long only)，下降趨勢持現；
4。模型4: 上升趨勢Long，下降趨勢Short ；

比較結果如下：

model	1	2	3	4
Total return	-54.33%	-12.81%	-6.49%	48.77%
Beat Index (B/H)	0	41.52 %	47.85%	103.10%

幾個結論：

1。在熊市中隻有用上Short方法才能確保獲得正回報率，而且成績相當可觀；
2。在熊市中采用Long(不可避免得誤信號）導致總回報率略微下降，逆勢操作不可取；這就是為什麽model 2, 3 都是負回報率。
3。 在熊市中采用Timing可大大避免財富損失。