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關於Buy/Hold 和Timing投資策略的比較研究: 熊市階段(3)

(2009-06-10 10:22:35) 下一個

熊市是Buy/Hold投資方法的致命傷,也是Timing方法大顯身手的時候。本文比較研究兩個投資方法在熊市中表現。市場標本采用2000年DOT COM泡沫熊市的頂部到2002年底部數據,時間跨度為2000年10月到2002年底,研究對象是反映TSX大型股指-TSX60c的ETF-XIU.To.  Timing 方法采用周線圖作為買賣信號。在2000年頂部XIU是17。4625,到2002年底部是7。975,整個過程XIU跌幅達到:54。33%。幾乎坎了一半。


幾個模型如下:
1。模型1: BUY/HOLD。
2。模型2: 純周線買賣信號;
3。模型3 :上升趨勢買賣(Long only),下降趨勢持現;
4。模型4: 上升趨勢Long,下降趨勢Short ;

比較結果如下:

model1234
Total return -54.33%-12.81%-6.49%48.77%
Beat Index (B/H)041.52 %47.85%103.10%

幾個結論:

1。在熊市中隻有用上Short方法才能確保獲得正回報率,而且成績相當可觀;
2。在熊市中采用Long(不可避免得誤信號)導致總回報率略微下降,逆勢操作不可取;這就是為什麽model 2, 3 都是負回報率。
3。 在熊市中采用Timing可大大避免財富損失。

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