夫婦炒股經驗談(ZT)

轉貼自文學城之大千股壇,作者天簌


學股中期總結回顧


我們投身股市前後有三年多時間, 從最初一無所知到現在初步形成自己的體係, 對股市有了初步的認識,有必要對此進行總結.
這是一段很有意義的經曆,將對我們未來產生重要的影響.為將來回顧這段曆程,我們需要文字記錄,記錄這段獨特的經曆.我們也準備將這些經曆發表出來,目的如下:
ｌ在這段經曆中我們得到許多人的幫助,他們的經驗,哪怕是隻言片語,我們也從中受益匪淺,有時如指路明燈,我們從中如饑似渴地吸取營養,但至今沒有機會表達感激之情,而要感謝的人也太多.我們希望有機會一並感謝.
２我們也認為最好的感謝是將我們得到的經驗與知識傳給那些需要的人,那些錯失機會獲得傳授的人.
３我們希望能尋找同路人,一些有相似背景下的同經曆者,相互激勵.
4 我們仍在走在探索的路上,此時的總結將留下一個裏程碑,記錄下我們人生曆程中一個重要階段.

我們的背景:
我們是夫妻共同學抄股,在此之前隻有道聽途說的股市知識,經驗為Ｏ.但我們有一個信念,離錢近的地方才能賺大錢,股市就是其中之一.所以我們一直關注機會.在一個朋友的提示下,我們衝入股市,結果可想而知.我們遭遇虧損.在此之前我們難以想象,世界上還有如此不講理的地方,拿走別人的錢,說都不用說一聲.下一個問題是,我們能不能也這麽不講理.這促使我們更加嚴肅認真地對待股市.既然有人能如此容易虧損,必有人能如此容易獲利.於是我們開始了對股市的探索曆程.
我們尋找一切能找到的書籍和資料.感謝網絡技術,我們能如此容易得到信息,並且交易成本這麽低廉.最初我們接觸到風聲水起,大千股壇及國內一些網站. 風聲水起有位股民名叫Grass留下了交易記錄.跟蹤一段時間後發現他獲利很豐厚.並且重要的是他的背景與我們相似.這是我們一個明燈.一個信心的來源:在相同條件下,別人能做到,我們也有機會做得到.我們開始製定計劃,要達到這個目標.
我們分工合作,我主要任務是收集資料,積累知識,夫人積累經驗,從事日內交易.一年後我們在IB開了日間交易賬戶.

一. 對股市的認識
1. 股市是為上市公司集資,投資人投資獲利的地方.對投資人而言一旦投入資金,他要達到二個目的:獲取最大利潤,避免風險.為了這二個目的投資人將資金在不同股票間轉移,形成股市波動.
2. 股市獲利有二種主要形式:一是分紅,另一是股價自身漲落.追求分紅及股價上漲被認為是投資行為.僅僅追求股價漲落而獲利被認為是投機行為.特別是做空行為.
平均股市長期年增長率為10%左右,扣除通漲為7%左右.
如果股市市場效率足夠高,那麽股價能及時反映股票價值.但實際情況並非如此.一來價格變化是大眾行為決定的.二來影響大眾行為的因素太多.這樣一來,為股市投機提供機會.投機本身並不創造財富.但促進股市效率.短期的投機是零和遊戲.而投資則不然. 這使得投資比投機更易被人接受.
3 股市大勢波動形成機製:
3.1.期貨市場.主要股指都有相應期貨. 期貨與對應現貨如有差價利潤,此利潤是無風險利潤.一些大交易公司隨時跟蹤差價,一旦發現利潤,巨額資金在二個市場間轉移,形成股市第一波波動.有些股票,如材料,石油等有相應的期貨,也是如此. 期貨市場容量大於股市,重大消息首先衝擊期貨市場,進而影響股市.
3.2 板塊市場.上市公司按其經營範圍形成板塊.扳塊中有領頭公司.不同板塊有相依相斥關聯.
3.3 大公司股票的運動影響市場.
3.4 消息麵的影響
3.5 市場情緒.

二. 抄股精髓
1. 目標: 長期穩定贏利.
2. 條件: 達到上述目標必備條件:
2.1 操作體係.
2.2 理能這個體係的知識.
2.3 運用這個體係的經驗.
三項中,每一項都需要長時間積累與完善.更不幸的是他們不能單獨分別來了完成.他們緊密聯係,相互影響

操作體係: 操作體係由幾部分組成:
1. 跟蹤與選擇股票.
2. 入市點,止損點及出市點.其中入市點和止損點在技術層麵上講比較好確定.出市點較難定.
成為好的操作體係必須證明它能長期穩定贏利.這是最難的地方.也是抄股最終目標.
股市知識: 股市知識與操作體係相關.成熟與穩定的操作體係需要相應的股市知識支撐.
股市經驗: 股市經驗實際是運用操作體係的經驗. 一旦調整操作體係,又需要化相當多的時間積累經驗.

談到操作體係,這裏不能不談一下跟風.
跟風實際上是一種操作體係.如果推薦者推薦得當,跟風者可得知買賣何種股票,何時以什麽價位買入, 止損點及止贏點.
這個操作體係的好處是不需化費長時間就可得到比較專業的操作體係.不好之處是它難以成為好的穩定操作體係.並且你也失去經曆學習股市過程的樂趣.
跟風者也需要知識和經驗.推薦者很難做到百分之百的正確.我僅見一位薦股者做到了百分之百. 80%的正確率己經十分驚人. 30%到40%的錯誤率對老手不算什麽.對新人一次失誤即可致命.所以薦股者應在告知入點的同時,也應告知止損點.跟風者最好調整止損點以適應自己的情況,更重要的是堅決執行止損.否則如同在鯊魚出沒的水裏遊泳.
我們在學股之初,從薦股人薦股中學到了大量的知識與經驗.但開始我們很少跟風.因我們有誌成為職業交易者,不能理解之事不能為之.這才是專業態度.我們必須知道三個點:入市點,出市點及止損點.最好也知道這些點是怎麽來的.在此我們要感謝那些把自己的經驗與知識與人分享的人.
Grass 先生, IKE先生, 風聲水起版主先生, 華爾街小中大混混先生, 搗亂者先生, 慎行先生 SIDER先生, uptrend先生, 熊第連先生, 金海洋女士, not4kids先生,putwriter先生等等等等…
特別要感謝搗亂者先生,正當我們學做OPTION時,他在大幹大力倡導OPTION,並以其具體交易過程作演示,大大縮短了我們所需時間.使我們順利進入OPTION領域.
特別要感謝金海洋女士,她對股市的無與倫比的敏銳感覺,讓我們見識了抄股的另一個境界.她的日間交易股市入點的把握,讓其它類似技術相形見絀.

三. 影響我們的幾本書.
最初我們看了<<抄股的智慧>>.作者陳江挺.一位經曆相似的中國人以抄股為生.這是我們的第一盞明燈,給我們以巨大信心.書上內容非常實在,是為我們寫的.在不同階段重讀,會有不同的感受.現在,我們完全明白書中的每一句話.印象最深的有二句話:不要悔,不要怕.隻有經曆悔恨交加,徹夜不眠,還能對自己說:不要悔,不要怕, 並且還能做到:不悔不怕,才能明這句話的含義.希望陳江挺先生有機會看到這篇文章,接受我們的深深謝意.
另一本書<<抄盤華爾街>>,作者潭鍵飛,以其在DAYTRADE公司的經曆,介紹其成長過程.
二本書,以第一本更為貼切.因其環境與我們一致:小額資金起步,自己對資金負全債.

有二本書對我們有決定性影響:
<<短線交易完全手冊>>,<<短線交易大師>>.尤其第二本為佳.我們先拿到第一本.
<<短線交易大師>>是二位美國既從事交易又從事教學,教授交易技巧的雙料大師的作品,該書是他們的教材.這本書至少讓我們少走了半年彎路.
我們有了近百本股票書籍和大量打印的材料.十分奇怪的是,中美股市有很大的不同,但國內翻譯了許多我認為並不適應國內市場的書籍,誰看?真是感謝譯者和出版商.在此我願為他們做廣告:真是太便宜了.盡管有時譯文不準確,不知所雲.

值得推薦的書:
1. Ｋ線圖方麵:<<日本蠟燭圖技術>>,<<蠟燭圖方法>>,<<蠟燭圖精解>>,<<股票Ｋ線戰法>>.Ｋ線技術在短線操作中,其重要性怎麽強調都不過分.這些書我們看了十幾遍.到目前為此,我們仔細研究了超過萬張的Ｋ線圖.它是我們操作中重要依據之一.沒有Ｋ線,我們完全不知股市在幹什麽.
2. 技術分析類: 期貨書籍中技術分析論述最為全麵.Gann理論,波浪理論,也有專題論著.
3. 短線技術.
4. 期權
5. 操作理念,經驗:首推<<股票作手回憶錄>>,<<股票大作手操盤術>>.這二本書我們百看不厭.另有<<專業投機原理>>,VICTOR著.<<笑傲股市>>.<<華爾街點金人>>及各種訪談錄.
6. 基本分析.我們不關心基本分析,但有一書值得推薦,<<抄掉你的分析師>>.
這些書在北京大書店有售,網上也可郵購.
我們基本不看國人所著股票書籍,盡管當時也買了不少.不過有幾本江恩方麵的書還不錯.給我的印象, 國人所著股票書籍都在討論的是麻將在股市的靈活運用.我們的麻將技術不行,不大看得懂.
在我們擁有的近百本書中,我們仔細研讀了近５Ｏ本.有些書,我們反複通讀了幾遍,甚至十幾遍..每次重讀,都有新的感受.

四. 操作體係的進一步討論:
抄股最終要落實到具體操作上,即操作體係及其運用.
操作體係可分為選取入市點和資金進出二個方麵.又可分二個層麵:經驗和知識層麵及更高境界的感覺層麵.
許多有經驗的人,經過分析和研究,他們可發現很好的入點.依據經驗他們也能確定止損點和獲利點.所有這些都是依據其經驗和體係.有其科學性.
我們有幸也見識到抄股的另一種境界: 感覺境界.我們有位朋友,其對入點的把握超越人的想象,我看了那麽多的書,沒有一本書提到有這種例子,隻聽說現實中有一個先例.這也是有些了解她的人在大千一驚一咋的原因, 有些人遇了到不可思議的事情.如果按其入點一輪下來,股票不翻一倍不算成功,OPTION不翻五倍不算成功.我們親曆多次OPTION一二天之內翻幾十倍的情形.如一次OPTION到期日,她判斷GOOG定會下跌,開盤即買入下一價位的OPTION PUT, 當天即漲大幾十倍.更難能可貴的是其成功率之高,幾乎沒見失誤.
當然,能在股市生存,並非一定要擁有特殊天分不可.實際上,做到一定程度,都會出現股感.現在,一旦我們買入,如果我們感到不對勁,或者是有賣壓,我們不會等到觸及止損線就會出局.此時的不對勁, 有賣壓都是說不清楚的感覺.
最重要的是:你有選股及其入點的體係,同時有止損,止贏的操作體係.其中尤其以選取入點為重要,好的入點,減少了止損, 止贏操作中的許多困惑.當然,好的止損,止贏操作可極大提高贏利能力.在好的操作下,30%的入點正確率即可保證贏利.即在操作中70%沒有獲利甚至止損,30%獲利,總體即可獲利.
在操作體係, 理能這個體係的知識和運用這個體係的經驗的背後,是一套價值體係:用以判斷什麽時候機會來臨,什麽時候危險駕到以及你要采取的措施和行動.即在正確時間做正確的事情.財富是其自然的結果.許多人以獲利作為判斷操作行為正確與否的標準,這是本木倒置,許多獲利的操作正是下一次大虧損的根源. 獲利是抄股的戰略目標,但決不是戰術目標.有幾點有誌以抄股為事業者切記:
1. 入場後必有止損點.
2. 觸及止損,無條件出局.
3. 決不攤平損失.
我極讚成抄股最終出局的原因,第一是缺乏市場知識(實質是價值判斷體係),其次即沒有遵守上述守則.
有一個例子能說明我們的理解.我們知道有位以抄股為生的人士,其操作體係是這樣的:一旦確定入點,他即把止損點設在5%,止贏點也設在5%.一旦觸及二點之一,無條件出市.剩下的事是將全部精力放在尋找先觸及止贏點可能性大於先觸及止損點的入點.隻要尋找入點的體係成功率大於50%,即可久賭必贏.這是我所見最為簡捷的體係.


最近有很多新人在操作OPTION,我想在此談談我的認識與看法:
OPTION被稱為股票衍生物,其目的與期貨市場一樣有規避市場風險作用,如同買保險.如能運用得當,投機效果更好.但因其加入了更多的不確定因素,它比股票本身更難掌握,更複雜, 風險更大.因此需要更多的知識與經驗.
其中最重要的因素是你的對手變了.一般我們隻進行買PUT和CALL交易,賣給你的基本上都是專業人士.如果有人在大千薦股,因大千影響力俱增,跟風盤導致該股走勢怪異,大起大落,其結果是,大千中一部分有經驗的人賺了另一部分經驗稍欠的人的錢,我稱之為大千效應.但這基本上還是業餘對業餘.虧虧賺賺,相差不會太大.但OPTION不一樣,你的交易對手是武裝到牙齒縫的專業人士.當然他們不是沒有弱點.這一點下麵我會談到.
其次是專業人士有更多的手段可加利用.OPTION的價格中由下述因素確定:標(對應股票)的價格,執行價格,到期時間,波動率(又分為曆史波動率和預期波動率),無風險利率.價格又分為內在價和時間價.實際上時間價又分為確定的時間折損價(指數衰減函數)和不確定的波動率價格.B-S公式可用來計算其價格.對比一下股票,沒有什麽公式可計算股票價格.其中有二個不確定因素:股票價格和波動率,及一個確定因素:時間衰減.
據統計,70%-80%的到期OPTION不了了之,從中可見購買OPTION失敗率之高.另一恐懼之處在於,股票交易中,一次10%以上的虧損並不常見,而OPTION,一次20%的虧損比比皆是.其操作原則,價值判斷原理很不相同.
什麽人在賣OPTION?主要是手握股票或做空了股票的大投資人. 賣OPTION風險很大,如果手握股票或做空股票與之對衝(HEDGE)OPTION就沒有風險(但股票本身還有風險. 賣OPTION隻能有限保護股票).. 什麽人在買OPTION? 主要是大投機人鎖定人股票價格及利潤.另一類買賣OPTION的人是純粹投機OPTION的投機人.因為OPTION涉及多種因素,每個因素都可用來做投機.稱為SPREAD策略.例如時間,已知與時間的關係是指數衰減,並且近期比遠期衰減得快.可買賣不同到期日的OPTION,利用其差價(SPREAD)獲利.再例如不同執行價格有價格差,同時買賣不同執行價格的OPTION, 利用其差價(SPREAD)獲利.又如波動率的變化影響OPTION的價格, 跟蹤波動率變化,加以利用即可獲利.在這些策略中,一般隻利用一種因素,避免其它因素的幹擾.如利用波動率,就盡以量避免股價變化造成的影響.這就是所謂不看一盤也能賺錢.在所有的策略中,隻要精通一種即可獲大利.
買OPTION獲利的機會在哪裏?
1. 70-80%的OPTION虧損是在結算日計算的.我們沒有必要等到結算日.中間確實有很多投機機會.
2. 賣OPTION的人20-30%虧損發生在什麽時候?B-S公式失效的時候. B-S公式有個參數: 波動率,特別是預期波動率,隻能預估,很難算準.如果在股票突破點買入OPTION(這是預期波動率照顧不到的地方),隻要一半成功率即可獲大利.
3. 大投資人的主戰場在股票上,OPTION隻是掩護部隊.平常他們並不十分在意OPTION的得失.這也是我們的機會所在.(但在結算日,三重日, 大投資人會用其王主力部隊保護其掩護部隊.)
4. 我們的經驗表明,利用股價的日常變動而導致的OPTION價格變動從事日內OPTION投機交易,也是不錯的投機機會.
所有這些都需要在股市上混上一段時間,有足夠的股市經驗.比如止損,OPTION與股票有很大的不同.當決定買入OPTION時,基本上不指望止損,原因一是,你投入的資金應是你準備買入對應數量股票的止損資金,你準備認陪的.其次,當你決定止損時,通常資金己經損失很大.但無論如何,該止損必須止損.
希望本文對後來者有所幫助.我可能沒有講全,但講出的全是個人的實際經驗.大家切記不要模仿文中所提的一些交易策略,用心去學習,去理解,直到你有價值判斷體係,知道你在幹什麽.這中間可能有你事先沒有預料到的一段長路.