關於最優化投資組合設計的幾點補充說明

最近有讀者對本係列討論提出不同看法,為了不至於由於本文而引起誤導,特補充說明如下:

1. PORTFLIO設計和基金的選取是一個仁者見任智者見智力的話題,它與個人的投資目標和個人風險承受能力等具體情況息息相關.比如,我們不能僅僅根據甲組合有50%的低風險價保守型組合就說判定乙組合含有50%高風險激進型不合理,因為甲乙兩者的投資目標和風險係數的設定完全不一樣.因此最優化的組合一定是符合你自身投資目標和風險控製的組合.

2.本關於基金的篩選方法,本人所用的方法是數據包括回報率,風險係數,BETA直等,這些都是曆史數據,應當承認隻要是使用曆史數據,那麽其方法都有滯後和靜太的特性.曆史數據不代表未來,我們隻是希望未來會重現曆史.這就是為什麽大多數人仍用曆史的數據作為選取基金的參考.我們不能保證此設計未來一定就會有多少多少回報率,這也是任何組合設計麵臨的實際問題.


3.關於持有基金的比例,本人是按照最優化設計過程計算自動確定而不是主觀確定的.所用的參數與給定的風險係數投資回報等參數有關.這文中有詳細過程交代.根據主觀因素確定的比例稱為簡單組合法如,簡單地均分比例就是一個簡單組合的例子. 當然這種最優化比例是不是真的就有效還是其它什麽問題,這正是筆者想實踐的和弄清楚的.

4.關於基金的篩選,所擇優的基金並不一定保證未來回報率最高,其中包括多種因素,如風險休整意義下的最優化等.

5.該係列文章是作者一個學習最優設計組合的心得體會,作者的初衷是是實際考察和體驗一下這個組合理論,一定有不成熟之出,筆者也一再強調,不做任何推薦.請讀者留.

以上不妥支出,指正請,並歡迎多提寶貴意見.