著眼未來(二) -wsid2006(八成謬);

中國的股市法製法規不健全是眾所周知的。但是中國幾十年來的雙位數經濟增長也是
世界目瞪口呆的。中國經濟崩潰論從十年前的亞洲金融危機一直喊到現在，擔心中
國經濟在2008年，2010年崩潰的人何止一二。甚至連文學城上的一些著名的經濟管
理人員也開始大肆的鼓吹中國的崩潰，以詳盡的數據為根據，證明中國經濟崩潰的
必然性，並且給出了崩潰的時間表和崩潰的方式。在這種崩潰論的同時，還伴隨著
中國數據的虛假論。記得在2003年的時候，有美國經濟學家發表評論，對中國的高
速增長數字表示懷疑，認為按這種速度的增長，中國對能源的消耗應該是多少多少
多少。當時崩潰論者又利用此事大作文章，認為虛假數字後掩蓋的是崩潰。後來的
中國經濟發展給虛假崩潰論者上了一課。中國繼續保持著高速的增長，同時，中國
成了一個巨大的資源消費國。馬上，全世界又開始批評中國的高速經濟發展給世界
能源/物資供應帶來了麻煩。反正中國要發展，總是有一群人站出來發出噪聲。

在國內目前的現有體製下，以個人的方式介入個股風險是巨大的。尤其是當大盤的
遠期指數也可以進行交易的時候，必然會使股市中的獨行俠麵臨更大的風險。最近
的指數股暴漲，也極有可能是機構為了操控以後的股市指數而進行的買進(請參考我
轉貼的※股市存在第三種陰謀§)。如果直接投入國內的基金，你又要麵臨對這些基
金經理人員的能力的信任危機。目前中國的基金管理人員，大多沒有國外的工作經
驗，但是卻管理著價值幾十億美元的資產。敢不敢把你半輩子的積蓄交給一個這樣
的人來管理？我不敢。

對於我來說唯一的選擇，是在加拿大可以購買的中國基金。對比分析一下這些中國
基金在2006年股票的回報，40%回報是差的。對於投資人來說，40%是巨大的誘惑。


在讀了很多帖子後，發現論壇中的有不少人是股市投機而不是股市投資者。投機和
投資的不同處在與投機者更注重短期的利益，注重立竿見影。一把投下去，希望1天
或一周，最長1個月就能看到增值，否則就會考慮出售。還有不少人不能確定自己是
何種類型的投資人。追求高回報，必需是一個激進的投資人。因為高回報的同時，
其背後是巨大的風險。股市上也沒有免費的午餐，沒有賠錢風險卻又存在巨大回報
的投資品種目前已經不存在了。而一個人的投資風格，往往取決於你得年齡，你目
前的收入，你的經濟負擔，你大慨多久需要動用你目前的投資等等(可以通過一些工
具決定你得投資風格)。本人屬於激進的投資人，因此本人的投資方式一定不能完全
適應所有人的要求。

根據本人的情況，我製定了投資香港股市的計劃。

目前香港的股市已經到了曆史的高位。但是是不是2008年或2010年的高位呢？如果
我們以20000點為基點，2007年的年底達到23000或者2008年的年底達到26000，你認
為是不是不天方夜譚呢？

如果你不是一個中國經濟崩潰論者，或者你相信中國不會在2008年的年底崩潰，你
就應該考慮投資中國的證券市場。

筆者悲觀的估計2007年年底，香港股市會達到23000點的高位。但是同時也意識到，
香港股市存在巨大的震蕩。回調的短期風險愈來愈大。同時，筆者可以承受股市
香港股市下跌到17000點。沒有人能夠TIMING市場，但是每個人都可以明白自己對於
風險的承受力。既然確定了2007年年底上升到23000，同時可以承受股市下跌，另外所買基金的投資大部分是中國的國有大型企業，並且是經曆過亞洲金融風暴的老
牌勁旅，那麽就行動吧。

筆者設定了自己可以接受的基金價格是基於股市20000點這個水平的。因此如果在資
金的部署階段(筆者買入基金的時候)，希望其價格越低越好。最理想的投資是在資
金部署完畢後，就開始了股市的轉折點。但是沒有人能預知未來半年內股市是上升
還是下降，同時筆者打算將50%的投資投入到香港的中國基金，並且筆者的資金部署
期時間是6-9個月，那麽每周，筆者應該製定1-2%的資金投入計劃。在資金投入的過
程中，如果遇到大跌的行情，應該加快資金的投入-越跌越買。如果股市飛快的上升，
基金的價格超出了筆者的承受上限，筆者就會考慮等待股市回調到企望的價格後，
再RESUME買進的計劃。

所以我在另外一篇投資中國基金的帖子中說了大跌大買，小跌小買不跌微買(大漲不
買)的計劃。

我的企望是在香港股市上，到2008年底，有50-60%的回報。因此，對於短期的股市
回調，對於我來說，是好事。繼續的瘋漲，反到會使我躊躇不前。我要說的宗旨是，
認準方向後，要堅持投資計劃，不要被市場的“噪聲”擾亂。不要看到股市上漲就
快馬加鞭，相反，應該駐足不前。同時，不要因為下跌就手軟，成為中國經濟崩潰
論的信徒。如果提前完成了資金部署而股市還跌怎麽辦？嘿嘿，我的對策是找第二份職業，這樣就可以平衡自己短期的投資負增長。還能撈點外快。但是，對於另外的留在北美股市的50%，我是不會碰得。

鑒於中國股市的不規範性，資金的撤出方式也十分重要。時間尚早, 明年再表。
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本文隻反應筆者根據所掌握的資料對TSX的理解及以及對自己投資策略調整，不代表
對讀者的任何投資建議。同時這種理解和策略可能在沒有告知的情況下改變。八成
錯誤，讀者自行決擇。