金山投資理財
風險聲明:這是一個記載學習理財炒股的個人心得筆記. 對他人采用本博客信息導致的失誤和損失本人不承擔任何義務和責任,敬請鑒涼.
業績 (RATE OF ＲＥ TURN) 和風險（ＲＩＳＫ）是衡量互惠基金的重要依據 . 這兩個數據可以從 GLOBE FUND 的網站中查找，如下表就是某ＦＵＮＤ的業績報表 :
Returns as of July 31, 2006 | |||
Fund | Group Avg | Index* | |
1 month | -1.15% | 2.46% | 2.46% |
3 month | -4.57% | -1.14% | -1.16% |
6 month | -1.06% | -3.42% | -3.47% |
1 year | 1.56% | -1.17% | -1.30% |
3 year | 6.55% | 2.82% | 1.73% |
5 year | 2.64% | -2.21% | -3.35% |
10 year | 8.96% | 6.36% | 6.78% |
15 year | n/a | n/a | n/a |
20 year | n/a | n/a | n/a |
Since Inception | 8.95% | n/a | n/a |
3 year risk | 13.80 | 12.25 | 10.81 |
3 year beta | 1.10 | 0.97 | 1.00 |
* Index refers to Globe Health Care Peer Index | |||
你可否知道它是如何計算出來的嗎？
個人投資帳號實際上就是一個綜合基金．這裏麵，有股票，有基金的買賣，甚至還有期貨等多種投資工具，同通常的基金一樣，每月都有買賣，不時還有追加投入和支出．
我們常常忽略對自己綜合基金的管理，很少去檢查其風險程度，更不用說進行風險控製．
一般，我們會做簡單回報率的計算，既用固定時間，固定金額計算去計算．但發生經常性的定期或不定其的有追加投入和支出的情況回報率又如何計算？如何計算複合年度回報率？３，５，１０年的 ＲＥＴＵＲＮ是多少？風險係數是多少？如何算？ 自投資以來複合年度回報是多少？等等這些問題．歸結為一個中心就是：你是否有興趣對自己的投資帳號（綜合基金）提出一個完整的（包括各種回報率數據和風險係數數據）動態的（每月更新）業績報表？
下麵，將我個人管理投資帳號的體會與大家分享一下，具體說就是將自己如何計算投資帳號的業績報表的情況介紹給大家（不滿各位，筆者曾向某基金公司質疑他們提供的數據時，摸索出其中的＂奧妙＂，再加上筆者從有關書籍中學到的一些計算方法），希望能對投資理財愛好者有所幫助．筆者一向崇尚自己動手理財，即使是借助ＦＡ，但個人自己對理財還是要有一些基本概念．
注意滾動的意思是指每月更新 X 年度回報 (RETURN), 如 RETUR AS ＯＦ ＪＵＬＹ的三年ＲＥＴＵＲＮ是指今年７月與三年前的７月相比較而言．
第一步 : 計算每月的回報率表 .
基本的數據是基於 BROKER 郵來的月結單 . 上麵記載有每月帳戶的現金進出情況和月終的市值 .
在 EXCEL 文件中按下列項目列一個表 :
表 1: XXX 投資帳戶業績月報表
年 , 月 | 月結市值 | 當月投入 | 當月支出 | 月回報率 (%) | 1+ 月回報率 (%) | 年度累計 (YTD) 回報率 (%) | 備注 |
06 年第 I-1 月 | M i-1 | I i-1 | Oi-1 | RMi-1 | 1+RMi-1 | ARi-1 | |
06 年第 I 月 | M i | I i1 | Oi1 | RMi-1 | 1+RMi-1 | ARi1 | |
06 年第 I+1 月 | M i+1 | I i+1 | Oi+1 | RMi+1 | 1+RMi+1 | Ari+1 |
下麵舉例說明表中數據的計算 .
第 I 月的回報率 ( M i) 的計算 :
M I(%)=( 當月市值 - 上月市值 - 當月投入 + 當月支出 )/[ 上月市值 +( 當月投入 - 當月支出 )/2]X100;
年度累計 (YTD) 回報率 (%) 的計算 :
當月 年度累計回報率 AR(%)=[(1+ 當月回報率 )X(1+ 上月 年度累計回報率 )-1]X100
一個例子見表 2:
表 2: XXX 投資帳戶業績報表的例子
年 , 月 | 月結市值 | 當月投入 | 當月支出 | 月度回報率 (%) | 1+ 月回報率 (%) | 年度累計 (YTD) 回報率 (%) | 備注 |
31-D ec -04 | $100.00 | - | - | - | 開戶 | ||
28-Feb-05 | $60.00 | 20 | 40 | -22.22% | 77.78% | -22.22% | |
31-Mar-05 | $140.00 | 0 | 20 | 200.00% | 300.00% | 133.33% |
第二步 : 計算滾動的年度報表
- 計算累計和總回報率 :
將每年第 12 月的年度累計 (YTD) 回報率列表並利用遞歸公式 :
自開戶以來截止當年總回報率 (%)=[(1+ 當年回報率 )X(1+ 當年以前 累計回報率 )-1]X100
可計算出自開戶以來總回報率 . 一個例子見表 3:
年 | 年度累計 (YTD) 回報率 | 開戶以來總回報率 |
2004 | 12% | 12% |
2005 | -10% | 0.8% |
2006 | 30% | 31.04% |
B. 計算當年滾動回報率 :
1 年滾動回報率 =[ 過去 12 個月的月（ 1+ 月回報率）的幾何均值 )^12 － 1]*100;
如某帳戶的過去 12 個月的 [1+ 月回報率 ] 列表如下 :
31-Aug-05 | 105.43% |
30-Sep-05 | 102.47% |
31-Oct-05 | 93.55% |
30-Nov-05 | 102.20% |
31-Dec-05 | 106.45% |
31-Jan-06 | 105.66% |
28-Feb-06 | 92.09% |
31-Mar-06 | 108.43% |
30-Apr-06 | 107.26% |
31-May-06 | 95.12% |
30-Jun-06 | 97.67% |
31-Jul-06 | 102.15% |
滾動的 1 年回報率 | 18.09% |
利用 EXCEL 的 [GEOMEAN(B1:B12)^12-1] 計算出截止 06 年七月的滾動一年匯報率等於 18.09%. 如此類推可算出滾動的 3 年 ,5 年 ,10 年回報率 , 其中 GEOMEAN 的函數分別用過去 36,60,120,.. 個月的月回報率值替換即可 .
C. 年度歸一化風險係數的計算 :
可用 EXCEL 的 STDEV 函數計算年度歸一化風險係數 , 其公式為 :
N 年的 RISK 係數 =SQRT(12) X 過去 N X12 個月的回報率的均方差 , 如上例 , 一年的 RISK 等於 19.47%.
D. 計算 SHARP RATIO:
SHARO RATIO=N 年滾動回報率 / N 年年度歸一化 RISK 係數
同樣的道理可計算標準指數的業績報表 , 據此計算出 BETA 係數 . 由於沒有標準指數的數據 , 所以本人沒有計算 BETA係數.
綜上所述,對個人家庭投資帳號(綜合基金),不難用EXCEL計算出象GLOBEFUND那樣的基金業績報表出來. 完整的報表見下表.
欄目 | 欄目說明 |
日期 | 每月月底日期 |
月底市場值 | 投資帳號月底市場值 |
當月投入 | 含現金,股票及任何具有市值的項目 |
當月支出 | 含現金,股票及任何具有市值的項目 |
當月回報率(%) | 月上一月比較 |
1+當月回報率(%) |
|
當年累計回報率(%) | 年初到當月的總回報率 |
一年滾動 年複合回報率(%) | 截止本月過去12個月的複合年回報率 |
三年滾動年複合回報率(%) | 截止本月過去36個月的複合年回報率 |
五年滾動年複合回報率(%) | 截止本月過去60個月的複合年回報率 |
十年滾動年複合回報率(%) | 截止本月過去120個月的複合年回報率 |
開戶以來累計總回報率 |
|
三年滾動 年平均風險係數(%) | 截止本月過去36個月的年風險係數 |
五年滾動年平均風險係數(%) | 截止本月過去60個月的年風險係數 |
十年滾動年平均風險係數(%) | 截止本月過去120個月的年風險係數 |
SHARP RATIO(三年數據計算) | 三年滾動年複合回報率(%)/三年滾動 年平均風險係數(%) |
另加一個表統計業績情況.
欄目 | 欄目說明 |
年 | 2005,2006,2007,…. |
年度回報率 | 當年絕對回報率 |
複合年度回報率(Compound) | N年複合年度回報率 (N=1,2,3….) |
當你得出這樣一個完整的報表後，你對自己幾年來的投資（炒股）的業績是不是有了一個完整的認識？
怎麽樣? 有沒有興趣試一試?
