怎樣避免投資瀕臨破產的公司?

象我等散戶如何避免象ENRON那樣的悲劇發生?

在買如低價股時, 如何知道在未來幾個月內該公司不會破產?

怎樣評估公司財務狀況是否健康?

芝加哥大學教授Joe Piotroski 提出的財務健康評估算法給出了是解決這些問題的簡單扼要的答案.

芝加哥大學教授Joe Piotroski 提出的財務健康評估算法是評估上市公司財務健康情況的一種簡單易行的工具. 這個算法依據上市公司最新財務報告(按一年計算,TTM)的贏利報告,收支平衡表,和現金流等方麵的營運情況共計九個指表,來評估公司財務健康狀況. 下表列出了這些指標及它們代表的意義.

No.	指標	得分	意義
1	net income > 0	1	稅後贏利是底細線
2	cash from operations > 0	1	計量公司是否賺錢
3	DROA>0	1	=淨贏利/總資產,衡量公司賺錢的效率.
4	Cash from operations > net income	1	衡量公司賺錢的質量.低現金流於淨贏利之比意味著公司有可能將非現金項目計入贏利中,有水份之嫌
5	D(long term debt/average total assets) < 0	1	衡量公司債務與償還能力. 增加債務對大公司並不一定是壞事,減少債務一定是好消息. 這個指數越小,表明公司的還貸能力越高,債務在改進
6	D current ratio > 0	1	=現資產/短期債務,衡量公司的營運資金. 當營運資金增加時, CURRENT RATIO就增加.
7	No equity issuance in most recent fiscal year	1	發行新股是對現有股份的稀釋.
8	D gross margin > 0	1	=GROSS INCOME/SALES,營收率下降通常是公司競爭地位和財務狀況下降或惡化的警告信號
9	D asset turnover > 0	1	=REVENUE/TOTAL ASSETS,是生產力的標準度量.當這個指數改進時,就加分.  這個指數意義還在於:當資產的增加比銷售的增加要大時,有可能隱含著公司的庫存和應收帳款增加它反映了贏利的質量.

D是指最新全年財務結果與去年同期全年結果的差值.條件滿足的一分,否則為零分.

評估結果歸納為表二:

總分	評估結果	意義
<5	不及格	得分在5分之下的公司不一定會破產,但這種概率在增加. 幾乎所有麵臨困境的公司得分都很低.  研究表明:瀕臨破產的公司,或已破產的公司在宣告破產前,得分通常在1~4分之間.
5	及格
6~9	優秀	Strong stocks.得分越高越好

親愛的朋友,在你買賣股票時,是否應該用它評估一下呢.

祝好運伴隨你!