如何投資互惠基金(MF):- Part 3

Picking winning mutual funds

前兩部分敘述了如何挑選互惠基金的參考要素及投資組合,這一次舉一倆個實例,說明如何應用這些知識來選WINNING MF.

再一次鄭重聲明,本人非專業理財,有關知識仍是一知半解,仍在學習中.所寫內容純屬個人心得,錯誤在所難免,僅拋磚引玉,沒有任何商業目的,在此也不作任何基金推薦. YMYD,風險自負.

例1: 假定某人每月有$500節餘用於作長期投資(>10年).

第一步: 確定投資的目標和投資組合:

采用JIM高增長型組合結構,即:每月70%=$350投資EQUITY 基金,30%=$150投資BOND 基金.,投資期限為10年以上.

第二步: 用FUND FILTER 篩選

去網止: http://globefunddb.theglobeandmail.com/gishome/plsql/gis.analyser,得到FUND FILTER.　首先篩選ＥＱＵＩＴＹ　ＦＵＮＤ．
在PERFORMANCE欄中添入: 3 YEARS RETURN IS　ＧＲＥＡＴＥＲ　ＴＡＨＮ　３０％，其他空欄用缺損參數．這樣的參數是考慮到：投資人優先策略是高回報．對ＴＯＰ　ＦＵＮＤＳ，一般１０年期，平均增長為８～１０％，５年期，平均增長為２０％，３年期，平均增長為３０％，１年期，平均增長為４０％．然後，按ＧＯ．得到滿足要求的ＦＵＮＤＳ　２１個．去掉那些ＵＳ基金及最小投資額要求上萬的基金，剩１６個．列表如表：

第三步: 算法分析：

筆者提出下列篩選算法：


EVAL=[(R1y-MER)+3*(R3y-MER)+5*(R5y-MER)+10*(R10y-MER)+My*Mr)]/(Beta*Risk Coefficient)

式中，ＥＶＡＬ為評估值，R3y 為三年RETURN,餘類推, MER為管理開支比例,MY為經理服務期,MR為經理表現(%),分母為BETA係數與風險係數相乘, 分子各項係數1, 3, 5, 10為權係數. 上式綜合考慮了一年,三年,五年,十年回報,經理業績,風險係數,波動因子等參數的影響.EVAL越大越好.將上算法代如表中,得到WINNING 基金的座次(RANK).

說明:
1. 由於本人不做推薦的原則,沒有列出具體的基金名.請讀者鑒涼.
2. 由於表格限製,沒有列出LOAD類型,也沒有考慮它對EVAL的影響.可在FILTER參數中加LOAD類型的限製,得到NO LOAD 基金,然後用此法做類是分析.
3. 本結果是基於11月26日的GLOBEFUND提供的數據得出,由於RETURN RATE 每日結果不同,EVAL值也會變化,但座次應在短期內不會有大的波動.
4. 經筆者搜索FUND M的確為五年表現的TOP FUND中的第一位.


表: 互惠基金篩選
Fund Name MER 1y R 3y R 5y R 10y R Manager service years Manager Performance 3year Risk 3 year beta EVAL Rank
A 2.83% 1.65% 48.03% 25.24% 7.86% 4 9.43% 35.9 1.12 0.0832 11
B 2.66% -9.74% 38.41% 18.01% 4.21% 10 4.29% 36.23 1.12 0.0567 14
C 2.41% -10.52% 32.33% 17.70% 0.00% 8 -0.27% 29.1 0.90 0.0485 15
D 2.91% -20.31% 30.40% 19.04% 3.93% 18 8.69% 38.57 1.18 0.0673 13
E 4.78% -19.86% 32.01% 19.66% 0.00% 8 6.91% 36.35 1.08 0.0354 16
F 5.13% 26.86% 30.03% 3.21% 0.00% 6 13.25% 24.59 0.62 0.0755 12
G 2.89% 26.89% 37.49% 27.53% 20.69% 19 16.55% 19.23 0.96 0.4027 4
H 2.00% 17.24% 40.64% 19.03% 0.00% 4 14.56% 24.7 0.98 0.1052 9
I 2.55% 30% 30.60% 21.57% 10.69% 16 10.00% 17.14 1.08 0.2421 7
J 2.56% -12.69% 31.29% 25.68% 9.51% 10 9.01% 31.61 0.98 0.1117 8
K 2.67% 21.79% 35.17% 20.83% 14.93% 18 13.31% 13.88 0.74 0.5546 2
L 2.14% -7.96% 53.57% 32.51% 16.69% 16 12.59% 15.84 1.29 0.3147 6
M 2.14% 40.66% 31.33 38.15% 23.17% 11 22.06% 16.73 0.45 13.368 1
O 1.72% 18.29% 32.28% 18.36% 14.67% 17 12.97% 15.84 1.02 0.3351 5
P 3.45% 29.15% 33.03% 41.10% 0.00% 7 28.26% 16.17 0.66 0.4367 3
Q 2.50% 23.60% 31.20% 0.00% 0.00% 3 26.89% 16.62 0.89 0.1017 10

第四步: 其他因素分析：

以後再另文討論.

類似的分析可用於BOND 基金的篩選,不贅述.

歡迎討論.

另: 最好在年底派息後再買MF,這樣可避免不必要利息稅.