如何投資互惠基金(MF)- Part 2

Build your own portfolio

在選MF之前,還是有必明確有關部投資組合的問題,下麵摘譯STEPHEN GADSDEN在案CANADIAN MUTUALＦＵＮＤ　ＨＡＮＤＢＯＯＫ　一書（ＭＣＧＲＡＷ－ＨＩＬＬ，　３ＲＤ　ＶＥＲ．）

ＳＴＥＰＨＥＮ在書中介紹了五種投資組合結構：

１．資本保值和月息型結構（CAPITAL　ＰＲＥＳＥＲＶＡＴＩＯＮ　＆　ＩＮＣＯＭＥ）

Ａ．　特點和適合對象：
－　低風險
－　波動小
－　保守投資取向，資本增值低
－　易流通，買賣靈活
－　一年及以下短期．
Ｂ．　組合資金分配：
ＩＮＣＯＭＥ：　 ４０％
ＧＲＯＷＴＨ　＆　ＩＮＣＯＭＥ： ２０％
ＧＲＯＷＴＨ １０％
ＣＡＰＩＴＡＬ　ＰＲＥＳＥＲＶＡＴＩＯＮ ３０％

２． 高息型結構（ＨＩＮＧ－ＩＮＣＯＭＥ）

Ａ．　特點和適合對象：
－　低風險
－　適中波動
－　高息收入投資取向，適中資本增值
－　易流通，買賣靈活
－　１～２年期．
Ｂ．　組合資金分配：
ＩＮＣＯＭＥ：　 ５０％
ＧＲＯＷＴＨ　＆　ＩＮＣＯＭＥ： ３０％
ＧＲＯＷＴＨ １０％
ＣＡＰＩＴＡＬ　ＰＲＥＳＥＲＶＡＴＩＯＮ １０％

３． 適中增長和月息型結構（ＭＯＤＥＲＡＴＥ ＧＲＯＷＴＨ　ＡＮＤ ＩＮＣＯＭＥ）

Ａ．　特點和適合對象：
－　適中風險和波動
－　平均月息收入和增值投資取向
－　適中流通及靈活性
－　3～5年期．
Ｂ．　組合資金分配：
ＩＮＣＯＭＥ：　 25％
ＧＲＯＷＴＨ　＆　ＩＮＣＯＭＥ： 30％
ＧＲＯＷＴＨ 25％
ＣＡＰＩＴＡＬ　ＰＲＥＳＥＲＶＡＴＩＯＮ 10％
INTERNATIONAL　ＧＲＯＷＴＨ １０％

４． 高增長型結構（ＨＩＧＨ　ＧＲＯＷＴＨ）

Ａ．　特點和適合對象：
－　適中／高風險和波動
－　低月息收入
－　高增值投資取向
－　低流通及靈活性
－　５～１０年期．
－　適合六十歲以下投資者
Ｂ．　組合資金分配：
ＩＮＣＯＭＥ：　 １０％
ＧＲＯＷＴＨ　＆　ＩＮＣＯＭＥ： ２０％
ＧＲＯＷＴＨ ４０％
ＡＧＧＲＥＳＳＩＶ　ＧＲＯＷＴＨ 10％
INTERNATIONAL　ＧＲＯＷＴＨ ２０％

５． 激進增長型結構（ＡＧＧＲＥＳＳＩＶ　ＧＲＯＷＴＨ）

Ａ．　特點和適合對象：
－　高風險和波動
－　極低月息收入
－　高長期增值投資取向
－　流通及靈活性差
－　１０年以上期．
－　五十歲以下投資者
Ｂ．　資金分配：
　
ＧＲＯＷＴＨ　＆　ＩＮＣＯＭＥ： １０％
ＧＲＯＷＴＨ ３０％
ＡＧＧＲＥＳＳＩＶ　ＧＲＯＷＴＨ ４０％
INTERNATIONAL　ＧＲＯＷＴＨ ２０％

　史氏介紹的上述結構一班需要選４～５種不同類型的互惠基金．在象我等這樣的小戶，每月節餘用來投資的資金很有限，分配到每種類型的互惠基金的金額少之又少，因此．不適合於我等民眾．
事實上，仔細研究ＧＬＯＢＥＩＮＶＥＳＴＯＲ提供的五種類型的互惠基金，發現所有的ＭＦ主要的成份基本是兩種：股票和債券，無非是兩者的全重或比例有所不同．因此，我將上述五類投資結構采用僅投資股票和債券的形式，重新組合如下表：

投資組合結構 ＥＱＵＩＴＹ　ＰＯＲＴＩＯＮ　　 ＢＯＮＧ　ＰＯＲＴＩＯＮ　　
資本保值和月息型 ０％ １００％
高息型 ４０％ ６０％
適中增長和月息型 ６０％ ４０％
高增長型 ７０％ ３０％
激進增長型 １００％ ０％

姑且稱之為＂金＂（ＪＩＭ）組合結構．這種結構的好處是：
１．高效益
隻要選兩種基金就可實現上述五種投資結構，最大程度利用了有限的資金，提高了投資效益．例如，每月５００圓的投資，將其７０％即３５０圓分配到ＥＱＵＩＴＹ　ＦＵＮＤ，其餘３０％，即１５０圓分配到ＢＯＮＢ　ＦＵＮＤ，就實現了高增長投資型組合．簡單易行
２．最優化．
所選的兩種基金，．ＥＱＵＩＴＹ基金一定是１００％的股票，ＢＯＮＤ基金一定是１００％的投資ＢＯＮＤ，且一定是行內最優的．這樣一來，你的組合是強強（優＋優）組合，一定要優於史記的結構．這個問題說明如下：
用＂適中增長和月息型結構＂來比較：用史記的結構，你必須將資金按如下比例分配：
ＩＮＣＯＭＥ：　 ５０％
ＧＲＯＷＴＨ　＆　ＩＮＣＯＭＥ： ３０％
ＧＲＯＷＴＨ １０％
ＣＡＰＩＴＡＬ　ＰＲＥＳＥＲＶＡＴＩＯＮ １０％

你不得不選四種基金，可以說每一種基金都含有ＢＯＮＤ，具有重疊性．另外所選基金公司的ＦＵＮＤ（如ＩＮＣＯＭＥ，ＧＲＯＷＴＨ　＆　ＩＮＣＯＭＥ　ＦＵＮＤ等）一般隻買自己公司的ＢＯＮＤ　ＦＵＮＤ，而不會去組合其它公司的ＢＯＮＤ　ＦＵＮＤ，這就有了局限性，而且不能保證該公司的ＢＯＮＤ　ＦＵＮＤ在行內一定是最優的．至少說明組合結構中的ＢＯＮＤ部分不一定是最優的．
而對＂金＂結構就沒有這樣的限製了，你的４０％投資於ＢＯＮＤ資金，是在上千種ＢＯＮＤ　ＦＵＮＤ中篩選出來，而且一定是你認為是行內最優的．同樣對ＥＱＵＩＴＹ部分也是一樣．
好，幾天又囉哾了一大堆，下次再事例選兩個ＦＮＮＤＳ（ＥＱＵＩＴＹ＋ＢＯＮＤ）．