如何投資互惠基金(MF)－ＰＡＲＴ１

前幾個月,筆者在此POST一篇自己如何投資互惠基金的一些心得體會.半年來,我又讀了一些介紹互惠基金的書籍和文章,邊學邊實踐,我又陸續追加所選的投資組合.目前已有不薄的回報,半年來五次追加建倉,均為正增長,折合平均年增長利為20%左右.
下麵將自己的一點體會再一次與大家分享. 不當之處,請在此的各位專家和理財高手指正.. 再一次鄭重聲明,本人乃工薪一族,非專業理財人士出身,有關知識仍是一知半解,仍在學習中.在此也不作任何基金推薦. YMYD,風險自負.

先談談如何選擇MF:

1. 為什麽投資?投資的目標是什麽?
在選MF之前,你一定要弄清楚,這筆投資將來作什麽用(為退休?,三五年後買房?小孩讀書RESP?, 還是零時存儲幾個月?),期限是多久(長期:10年以上,中期3-5年?還是短期:4-12個月?). 若是為退休長期投資而你本人又年青,可考慮選激進的EQUITY基金,中年人為退休長期投資可考慮溫和增長基金,步入中年後期的人可考慮溫和的INCOME 或BALANCE基金;老年退休者應逐步分批將年青時代投入激進型基金的資金SWITCH到保守基金上來. 你打算投資N年,在選基金時則要重點考察該基金N年的匯報利.

2. 選什麽類型的FUND?
在確定投資目標後,接下來要考慮的是選什麽類型的基金合適. GLOBEFUND使用的FILTER將基金分為:
(1). 激進增長型(AGGRESSIV GROWTH), 包擴SMALL-CAP,自然資源,貴金屬,地產,日本,亞洲,美股,衛生,科技等基金.
(2) 增長型(GROWTH),主要包括加拿大股票基金.
(3) 增長儲蓄型(GROWTH號AND INCOME), 主要包括紅利(CANADIAN DIVIDEND),平衡(CANADIAN BALANCE),月息(CANADIANＩＮＣＯＭＥTRUST OR MONTHLYＩＮＣＯＭＥ)；
(４) 月息（ＩＮＣＯＭＥ），包括ＢＯＮＤ，ＭＯＲＴＡＧＥ
(５) 保本型（ＣＡＰＩＴＡＬ　ＰＲＥＳＥＲＶＡＴＩＯＮ），ＭＯＮＥＹMARKET FUND.
可根據個人的投資目標和投資年限選擇適當的基金.

3. 選NO LOAD 基金好還是選LOAD 基金好?
在FUND　ＦＩＬＴＥＲ中有一個參數是ＬＯＡＤ　ＴＹＰＥ．ＮＯ　ＬＯＡＤ　是指買賣都不收手續費（在１２０天內賣有１％－５％的罰金）．有不少的文章推薦投資人不要買ＬＯＡＤ　ＦＵＮＤ，主張買ＮＯ　ＬＯＡＤ基金，這主要考慮減少非投資外的開支，提高投資效益．ＬＯＡＤ基金分為ＦＲＯＮＴ－ＥＮＤ　和ＢＡＣＫ－ＥＮＤ．前者基金公司要收取３％－５％的手續費，這一筆開支你還沒有投資，就被基金公司永久性扣除了，等於你的本金在投資前就減去３％－５％．ＢＡＣＫ－ＥＮＤ是指賣出時根據持有的年限扣一點手續費，例如一年內賣出扣本金３％，三年後賣出扣本金１．５％，一般十年後賣出就不再收取手續費．

4. 如何看待管理費(MER)?
選基金另一個重要參數是ＭＥＲ．簡言之，ＭＥＲ越小越好．　在其他性能相同的情況下，ＭＥＲ小的基金要好．類型不同，ＭＥＲ也不同．ＮＯ　ＬＯＡＤ　基金的ＭＥＲ比ＬＯＡＤ的基金要小，一般小於２％．ＬＯＡＤ型的ＭＥＲ在２～４％之間．

5. 你能承受風險嗎(RISK)?

投資互惠基金同樣有風險．在FUND　ＦＩＬＴＥＲ中有一個參數ＲＩＳＫ（通常是三年ＲＩＳＫ）來衡量基金的風險程度．激進型的基金通常大於１０，平衡型的基金ＲＩＳＫ在　６－１０之間．在同類基金其他性能基本相近的情況下，我通常寧願犧牲一點ＲＵＴＵＲＮ　ＲＡＴＥ　而選ＲＩＳＫ小一點的基金．

6. 你能承受UNIT 價的波動(BETA 係數)嗎?

選基金接下來要考慮的ＢＥＴＡ會係數．ＢＥＴＡ係數反映了單位價值（ＮＵＶ）隨標準指數（如Ｓ＆Ｐ／ＴＳＸ）變化的波動程度．標準指數的ＢＥＴＡ等於１．例如ＦＡＮＤ　＂Ａ＂　的ＢＥＴＡ係數是１．２，意味著Ａ基金比標準指數波動幅度要大２０％．通常，我們希望基金價值穩定（理想情況是線性）增長，並不希望基金價值出線大波動，因此，ＢＥＴＡ要越小越好．
例如：FUND A 三年增長幅度為53.57%, FUND B三年增長幅度為33.08%, 顯然A要比B回報高.但考察它們的風險和BETA係數,發現:FUND A的三年RISK是42.11,BETA是1.29,而FUND B的三年RISK是16.73,BETA是0.45. FUND　Ｂ的風險係數和波動係數遠比Ａ要小．再看他們的一年回報表現：Ａ是－７．９％，而Ｂ是４０．３３％．從ＣＨＡＲＴ看，Ａ的圖雖然增副大但其中出現較深的跌幅，而Ｂ的圖幾乎是線性增長．對ＴＩＭＩＮＧ投資者，投資Ａ有可能被＂震倉＂出局．而投資Ｂ者可穩坐釣魚台．我的經驗是，凡是ＢＥＴＡ係數加大的基金，一般某一年的回報一定是出現大的波動，甚至負增長．

7. 如何評價基金的PERFORMANCE (回報利)?
選折基金最重要的的參數莫過於回報利（ＲＥＴＵＲＮ RATE, ＲＡ),依據重要項目依此為三年.五年,十年,一年,六月,三月,一月.一年以下的RA通常意義不大.
當你用ＦＩＬＴＥＲ選項時，可根據投資年限選擇ＲＡ為三年.五年或十年．在考察ＲＡ時，不僅僅看ＰＵＲＥ　複合　ＲＡ，還要拆開看每年的ＲＡ　表現，如：ＦＵＮＤ　Ａ　和ＦＵＮＤ　Ｂ　都有相同三年３６．６％的回報，它們的三年表現明細如下：

　　　　２０００ ２００１ ２００２
Ａ　　　４０　　　　３０　 　　　４０
Ｂ　　　５０　　　－４．１７　　　４０
雖然它們的複合ＲＡ是一樣，但Ｂ有一年是負增長．顯然Ａ的風險和ＢＥＴＡ係數要比Ｂ要小．我會選折Ａ．

8. 基金經理對PERFORMANCE的影響?

最後，看一看ＦＵＮＤ　經理．管理該基金的曆史有多久．曆史越長，基金的ＰＥＲＦＯＲＭＡＮＣＥ就越可信，對未來表現的可預見性，可重複性就越可靠．通常更換經理是ＳＥＬＬ的信號，對短期表現會有積負麵的影響．新的經理通常會從組基金組合，洗盤買賣，價值會一跌．我曾有過一次經曆，受到基金公司來信通知更換經理後，價值跌了不少．還有一次，我去ＢＲＯＫＥＲ那要求改ＦＵＮＤ．ＢＲＯＫＥＲ在問我一係列問題後（輸入ＰＣ），結論是不管三七二十一，全部血本賣掉原有的基金組合．當然，我沒有采納她的意見．
總之，ＳＴＩＣＫ一個有經驗的基金經理很重要．

好，今日就寫到此，下次再舉一兩個例子．