為什麽現在調整不容易跌不下來

這主要是和fund managers和active managers管錢的方式有關。2008年底和2009年初，funds的目標是要保值，所以一旦看到有調整的苗頭就cash out profit，這助長了market大跌。現在，market平穩了fund managers和wealth managers基本上維持stock在portfolio中的比例，尤其是wealth manager們他們的fee和cash以外的position成比例，這時候表現在market調整時，這些人會將risk較大，return較快的positions（包括small cap和emerging market），換成比較保險的large value，或者large growth。這樣，整個market不太容易跌很多，從去年三月至今，沒有一次跌過10%，很主要的原因是這些人一方麵賣股票，同時買其他的股票。而每一次下跌時，SPX和DJI的差距就減小，而瘋漲時，SPX總是更快，而total market（包括mid cap和small cap）更快。

基於這種情況，short index funds，比如QQQQ的利潤非常有限，而且時機地把握比較難。而逢低買進要保險的多。所以隻適合做碗的右邊。

[水粉畫]

現在的市場讓我神經緊張, 給點勇氣吧, 讓我從你那裏.