股市有風險，入市要謹慎

股市有風險，入市要謹慎

                    ----簡評春晚相聲“瘋狂股迷”

劉以棟

    說來慚愧，春晚演了三十年，我卻沒有看過實況轉播。以前是沒有條件，現在是沒有了那份熱情。我一般是看錄像。看的滯後，所以這簡單的評論跟大家見麵也就更晚，還望大家能理解。

    看春晚相聲“瘋狂股迷”，感覺很有趣，達到了搞笑目的，仿照蘇東坡的打分方法，可打十分----立意三分，表演七分。

    我不喜歡“瘋狂股迷”的立意，是因為中國的股市曆史還很短，股民和監督機構都還很不成熟。麵對這種先天不足、後天不良的狀況，央視這樣的媒體，在春晚這樣的場合，應當著重於鼓勵和教育，而不是冷嘲熱諷。

    改革開放以來，隨著經濟的發展，從個人到國家，都有一定的財富積累。這些財富，總得有個去處。存銀行，顯然起不到保值的目的。考慮到通貨膨脹的效果，基本上是負增長；買房子，中國現在的房子已經很貴了。更何況大家都買房子投資，導致許多房屋空置，是社會財富的極大浪費。其實，政府如果真想抑製房價，隻要適當征收地產稅就可解決問題。當然，這是題外話。

    從企業發展的角度，健康的股市可以提供一個有效的資金來源。這樣會有利於市場經濟的發展，而不需要過多的依賴政府的調控。同時也可以減少一些人在宏觀調控中撈錢的機會。

    同時，中國已經開放了金融投資領域。中國的股民和資金都要麵對全世界範圍的競爭。有人說，中國不僅給世界提供了廉價物品，而且要給世界發達國家提供退休養老金。退休的人要把股票上的錢取出來花，需要發現有錢的買主。而中國就是一個潛在的買家。

    相聲中一帶而過的一個關鍵問題，是“大棒股”的選股部分 (Due  Diligence)。買過股票的人都知道，股票投資，選股是關鍵。選股有從上到下（從總體經濟，到行業，再到單股）和從下到上（從單股，到行業，再到總體經濟）等不同途徑。“大棒股”根據股票號碼的發音來選股，我想更多地是為了產生喜劇效果。

    雖然我個人認為股票應當在下跌後買，但“大棒股”在股票漲停後繼續買進也是未嚐不可。但是，他賣房、賣車去追加買股，卻超過了他的風險承受能力。股市受多種因素影響，許多因素是任何人都不能控製的。 把英國巴淩銀行(Barings Bank)搞倒閉的萊申(Nick Lesson, 1995)曾是天才交易員，原因是當年日本發生地震；把美國對衝基金阿瑪垃(Amaranth Advisors)搞倒閉的夯特(Brian Hunter, 2006)，他前一年的業績是如此之好，他得了三億美元的獎金。原因是那年冬天暖和，天燃氣價格低；最近法國一家銀行的一位交易員賠了七十二億美元，是風險管理失誤的又一明證。

    炒股很容易犯的一個錯誤就是過份自信和怨天尤人。 賺錢了以為自己比別人聰明，賠錢了則都是別人的錯。這在相聲中表現得淋漓盡致。其實，股票投資跟別的行業一樣，也需要多年的學習和經驗積累。這一點我在“股票投資ABC”裏曾專門強調，不在這裏複述。

    2008年才過了一個半月，世界各地的股市已有不小跌幅。各位炒股的先生可沒有相聲中的那位蕭灑， 可以伸手去打老婆。更多的可能是接受老婆的抱怨和數落。其實，股市下跌才產生機會。去年底寫“鼠年論投資”時，我感到了這種下跌趨勢，但沒想到來得這麽快、這麽猛。那裏的觀點，我想還適用。最後，我想重複一下相聲裏的那句話，股市有風險，入市要謹慎。