井底望天
談天說地 古往今來 曆史人文 天下大勢
二
其實中國也出現了像希臘這樣的吃裏扒外的女士，忽悠中國的中投公司扔錢入鹹水海裏麵的事情。唯一和希臘不同的是，中國算是家大業大，扔掉了幾十億美元在黑石啊、摩根斯坦利啊等等，到不至於傷筋動骨。
隻不過勸諭中國政府官員，看到高盛和摩根斯坦利的黃色麵孔，那可是要小心加一倍的。不然被賣了還幫人數錢呢。
有讀者看了關於高盛和希臘政府玩的仙人局，說是沒有看明白。這裏就更清楚的解釋一下。
當年歐洲人搞歐盟，接著成立歐元區的時候，大家有一個君子協定，叫做《歐洲穩定和發展條約》（European Stability and Growth Pact），就是強製要求大家作為會員國，應該控製財政支出，避免引發通脹，從而導致歐元不穩定。
這個條約主要要求大家的財政政策上，年度財政赤字不能超過GDP的3%，總債務不能超過GDP的60%。該條約是在1997年簽訂的，但是大家都沒有太大的遵守，幾乎是所有國家要麽違反了第一條，要麽違反了第二條。於是就在2005年，經過一致同意，把標準放寬，允許大家在特殊的情況下，可以違法。但就是必須長遠地遵守這個條約。
當然事實上，大家的特殊情況，就是今年很特殊，明年更特殊，於是每年都給繼續特殊了下去。
可是回到希臘在2001年入會的時候，是沒有資格不遵守哪怕是紙麵上的這個規則。因此通過高盛的妙手空空，希臘政府突然之間手上就多出了一大筆日元和美元，然後就用了這些錢，和高盛等一幫人做了一個貨幣對換的合同。就是說現在俺用多少多少日元和美元，和你們以這個價換歐元來用。以後俺就會以各種稅收作為保證，比如說過橋費啊、過路費啊、機場登機下機費啊，等等，過了N年之後，俺在用另外一個價格，把換的歐元給換回日元和美元。
這樣一搞，希臘政府就多出了一大筆歐元，可以用在政府開支上了。而這筆建立在外幣基礎上的債務，自然就沒有被看管歐元國債發放的歐州委員會監督了。
其實說得不好聽，就是你借債的時候，穿了一件不同的馬甲，那麽歐洲監管的老爺們居然就走眼而認不出你來了。當然誰也不知道這個走眼，是真的人老眼花了，還是裝糊塗。
在金融自由化的大潮下，各種金融創新和遊戲，五花八門的就象雨後春筍一樣冒了起來。不管是怎樣說得天花亂墜，還是幾百頁的法律條文寫得麵麵俱到，本質就是一個詞：賣拐。2009年為了應付危機，美國的會計準則進行了大幅度改變。其中最主要的就是兩條。一條就是如果銀行有了財產，那麽就往多裏計算。另一條就是如果銀行有了債務，那麽就往少裏計算。
比如說，如果你銀行手上拿了一個房產，現在的市場價格低於你的紙麵價格，本來就是財產縮水，你是虧了。可是改變會計原則之後，不要緊，你不需要按照市場價格來計算，還是按照原價。可是已經是負資產了啊？那不能算，人家還沒有賣那個房子，就是說虧損沒有實現，還是可以找回來的。
說得滿有道理。那麽看一看債務方麵如何處理吧。當時是銀行發行了債務，可是在市場上那些債務已經交易得比較低廉，因此如果銀行有錢的話（這個如果當時是一個笑話），那麽可以把這筆債務買回來，那麽不就是比以前的負擔低了？不是說沒有實際交易就不能按照市場價格計算嗎？那不行，這次就要按照市場價格計算。因此，就算是銀行沒有錢去買回來這筆債務，那麽按照市場價格原則，也可以在賬麵上把這個差距計算為銀行的盈利。
結果就這樣，2009年美國的銀行就盈利極好了。這種會計原則改變讓俺想起了一個笑話。
說得是有人去應征銀行的會計部門，結果很多人都失敗。其實問題很簡單，就是1百萬加1百萬等於多少？回答2百萬的人全部應征失敗。最後是一位仁兄，聽了這個問題，馬上把窗簾拉起來，反問到：你想等於多少？結果就成功了。
看到希臘今天出現的情況，要知道固然希臘政府難辭其咎，但是能夠造成這種情況出現的主要環境因素，就是三大要點：第一個就是自由流動的國際資本，第二個就是自由浮動的國際貨幣兌換，第三個就是自由而獨立於政府體係之外的中央銀行。
看到這裏，大家馬上就想到著名的蒙代爾三角形了。其實俺在《四麵楚歌》裏麵花了不少篇幅談了這個鐵三角，是因為俺們中央銀行的半瓶子醋的專家們，成天背著這個鐵三角到國務院賣拐，希望能夠把高層領導們給忽悠糊塗，然後趕緊放開資金管製和匯率浮動。
好在這些專家們還是有些自知之明，中央銀行獨立於國務院之外的提法，就不太好意思出口了，隻能讓一些體製外的專家們，或者海外的華人大忽悠們來鼓噪了。
蒙代爾的三角理論之所以有問題，是因為他的理論的假設不成立。就是所謂自由和市場，就可以完美的解決問題。因此他想達致的目標，其實是不值得追求的。
其實看一看這些年來的實踐，資本無管製的自由流動，並沒有為這個世界帶來所謂自由必然優化的成果，反而帶來的是每過幾年，就讓全球經濟抽風一陣子的經濟動蕩。
而同樣自由浮動的貨幣，除了為大家創造出來有一個大賭場，讓大家熱心於匯率炒賣之外，並沒有為國際貿易帶來多少促進，反而是各個國家的房地產市場和股票市場，成為大家的過山車遊戲。
而最後的央行獨立政策，並沒有表明西方人根深蒂固的私人的就是好於政府的信念是可行的。事實上，在貨幣政策上做決定是不是優化，並不在於你是政府，還是私人。更多的是在於你是不是負責任的政府，或者是負責任的私人。不負責任的政府，自然在貨幣政策上是會亂來，但是不負責任的私人，比如說美國的聯儲局，其貨幣政策，就不如負責任的政府，比如說中國的國務院要好。
美國議員們大罵格林斯潘的時候，老格說，他本來相信私人的企業家們和金融家們應該比較負責任，結果他錯了。
井大說得偶都出汗了。：）
記得你在東亞經濟之作繭自縛中批評到，國內的人指望靠撐兩年等美國恢複，那是我們還回到危機前哪種日子。從去年下半年到現在的中美貿易爭論看，要一廂情願地過回那個日子怕是難呀，雖說這種日子未必那麽好。
井兄，最近蛋下得不那麽勤了？那麽多粉絲兒都屏住呼吸等你下一篇呐。我正琢磨您老兄是不是以後這樣的帶有預測的分析和評論就少了，因為聽眾開始要局限在少數人那裏了，那豈不是讓我們這等網屁民黯然神傷了？
美國在周5 晚間出台對“逃稅”的“離境資本”的優待條件，如果是買了土地或是藝術品則可免稅， 詳見：
（http://online.wsj.com/article/SB10001424052748704541304575099852607819826.html?mod=WSJ_hpp_MIDDLENexttoWhatsNewsSecond）。
因此，對歐元的打壓很可能的結果是：德國在地中海，以及鄰近葡萄牙，西班牙的海岸邊多了幾個重要的島嶼作為國土或是租借地。美國也會在歐洲，加勒比地區，比如海地，獲得不少海島，土地資源。因為，美國既要壓製歐元的竟爭，又要聯合歐洲吸中國的血。這一輪的歐元危機的結果必將是大魚吃小魚。下一輪他們會聯合起來坑害中國的。這次所謂的“南海開發”，會不會讓外資把中國的島礁買了去也未可知。
說一下我自己的看法吧。我們跟著美國印錢，那是因為美元可靠，是相信美聯儲的能力。我的判斷是，中國的成功，準確地說中國在過去十年裏製造業的成功，得益於聯係匯率製+外匯管製的體製。本來聯係匯率製會讓一個國家喪失財政政策的自主權，一如香港那樣。但是外匯管製很好的解決了這個問題，把巨額的資本流動這個洪水猛獸關在國門之外，我們可以自主的決定利率等重要財政政策。
回到主題，問一個具體的問題：井兄認為我們的匯率政策不應該浮動，就是說隻要美聯儲印了美元來，我們就印人民幣去交換，並推動國內資產價格的泡沫。那麽請問，我們的中央銀行優秀在什麽地方呢？
中國央行比美聯儲更黑，而且是黑你沒商量。印人民幣全領導一句話。