井底望天
談天說地 古往今來 曆史人文 天下大勢
七
不過時間長了，大家也不把意大利人說話當回事。但當意大利說話如唱歌劇，並不等於，其他國家的人，不會動這個念頭。這也是歐元一直麵臨的問題，就是會不會有一天，一幫國家決定不玩了，導致歐元崩潰？
2008年9月雷曼兄弟破產之後，在人們手上流通的歐元鈔票突然大幅度增加，因為大家對那些破銀行不敢信任，不如把錢提出來，放在枕頭套裏，睡在腦袋下。
對比較細心的存錢人來說，他們通常會看你那張歐元票子的號碼是什麽。如果你看到一個大“X”，那肯定值得收藏，因為這個號碼表明，鈔票是德國銀行發的。如果你看到一個“U”，也不錯，是法國銀行發的，或者是“P”也行，那是荷蘭銀行發的。不過如果看到“Y”，那就糟了，因為是希臘銀行發的，或者是“S”也不好，是意大利佬發的。
這些人的想法就是，如果真的出問題，那歐元就玩完了。你還可以按照發鈔行出的鈔票，去換新德國馬克、新法國法郎和新荷蘭盾。至於新意大利裏拉和新希臘德拉克馬，你就歇歇吧。
當然事實是，歐元一下子完蛋的機會不大，不過有些國家離開歐元區倒是有可能。在這種情況下，比如說意大利要離開歐元，由意大利發鈔的歐元價值並不會下跌。該值多少還是值多少，不過真正的不同，在於以歐元發行的各國國債，就會大大不同。你那個有德國標記的X歐元國債，和以意大利為標記的S歐元國債，就不可同日而語了。
一個讓許多人擔憂的因素就是，以歐元為基礎的德國債券，和同樣以歐元為基礎的其他國家，比如五頭豬的債券，利息要低得多。例如10年期的希臘債券回報率是德國債券的2倍。這種情況延續下去，那麽一些歐元區國家，就會在資本市場上舉債越來越難，如果他們的國家信用又給降級的話，情況到了某一天，也許就不能在市場上舉債。這個情況一出現，就會造成這些國家的債務到期利息不能償還，就產生債務危機。
而有些國家，就在拿不到歐元的時候，不如就退出歐元體係，靠自己發現貨幣來解決問題。這種情況不光是在歐元區會出現，即使在美國的加州，前一陣子同樣因為加州政府信用問題和財務預算的難產，造成資金市場舉債困難，而導致發代用幣的現象。而且加州發行自己的貨幣這個話題，自從2008年金融危機後，一直就沒有消失。
不過退出歐元體係，造成的代價比較大。通常情況下，是你問題大的國家才想走出去，問題小的國家還活得比較滋潤，當然不想折騰。可是你問題大的國家，經濟本來就有問題，政府能力也值得懷疑。當你一宣布不玩歐元了，那你的國民就先狂奔進銀行，把所有的歐元存款提出來，轉存人家外國銀行，而導致你整個金融係統崩潰。
你如果不讓這個情況出現，那就得強製兌換，就是俺們大家都知道的國民黨金融劵強行兌換法幣的故事了。這個估計沒有那個歐元區國家敢這麽幹，這樣做導致的社會動蕩，那可不是玩了。
還有這個如果發生的話，退出的國家大概在一段時間裏，是無法得到資本市場的融資支持，會讓政府出現資金問題。當然如果這個國家的政府，有足夠的資金的話（那還要退出歐元幹嘛）。
現在其實有不少政府是想如何把欠人家的債，尤其是外國人的，給賴掉的。但之所以不敢，是怕賴完之後的日子不好過。
因此對5位小豬來說，跌進了爛泥塘裏，如何爬出來，是一個痛苦的選擇。
既然退出歐元不是個好的選擇，當年在上了歐元這個大賊船的時候，就把自己的小舢板給鑿沉了，現在又沒有經濟實力再造一個船出來，隻好跟著賊走了。
剩下了的選擇，就是一個，那就是把自己的成本降下來。就是說，你西班牙競爭力不夠，那政府該給企業退稅就退稅，企業的管理層和工會，該降工資就降工資（當然合理的最低工資是應該保證），同時必須把你的勞動生產率提高上去。
這個對懶惰的歐洲人可能是一件非常難的事。其實講難聽一點，你歐洲工人那個生產效率和偷懶勁頭，憑啥工資要比人家東亞的那些勤勞和效率高的工人要高那麽多呢？你靠的是祖宗福蔭，是歐洲人的祖先，在全世界殺人放火，搶殖民地，為你準備的強盜紅利遺產。隻不過現在這些紅利被不肖子孫花完了而已。
有讀者把歐元區，稱為一隻牛拖著一群豬向前走。估計這裏談到的一隻牛，就是歐元區的經濟領袖德國了。
其實德國在1999年的時候，德國馬克與歐元掛鉤的時候，幣值就掛得過高。後來德國人自己咬緊牙根，控製工資增長，靠提高勞動生產率，最後算是把產品競爭力又搶了回來。
不過把牛和豬比較，當然不是那麽公正。這幾頭豬裏麵，大概可以咬緊牙關，勒緊褲腰帶，願意把工資降下來的，隻有愛爾蘭。而地中海附近的那4個國家，估計是比較難以做到。這些國家的民眾，就是過好日子當然大家都樂意，要吃苦，那就歇菜吧。
其實當年德國對接納西班牙和希臘進歐元區，就表示反對。現在的問題是，法國也開始有越來越多的人民，開始走這條路子了。這樣發展下去的話，整個歐元區裏想幹活的人，就沒有多少了。
這幾個地中海國家，麵臨的一個非常大的困難，就是社會改革難度大，因此比較有可能陷入長期的衰退。就算將來世界經濟恢複後，他們出現的情況，可能是像意大利一樣，長期以來經濟增長率隻歐元區平均增長率的一半。
看清楚這個局麵，就知道東歐國家加入歐元區之後，麵臨的挑戰還是看自己的人民。如果這些地方的人民以為隻要製度對了頭，而不是靠自己的勤勤懇懇和努力工作，以提高生產率作為經濟發展的核心，那麽將來的日子，不一定會比幾頭小豬好到哪裏去。
