四麵楚歌之歐洲篇 東歐經濟大悲歡之六

六

 

前麵說到，東歐的10個國家最終目標都是加入歐元區，而且其中已經有兩家斯洛文尼亞和斯洛伐克做到了。估計剩下的8家，大概也就是這幾年，會慢慢成為歐元區的一員。按照本來的目標，愛沙尼亞應該在2010年7月或者是2011年1月加入（估計現在的情況會推遲），保加利亞2012年，波蘭、拉脫維亞和立陶宛2013年，匈牙利、羅馬尼亞2014年，最後就是捷克2015年。本來捷克是不想加入的，可是因為這次經濟危機嚇怕了，看到了抱團取暖的好處。

要加入歐元區，必須滿足幾個苛刻的條件。

第一個就是你國家的通貨膨脹率不能比歐元區最低的三個國家的平均值高1.5%。現在看來就是你通脹率最多必須是3.2%。現在匈牙利（4.9%）、波蘭（4.5%）、羅馬尼亞（5%）這三國還是達不到。

第二個就是你國家政府財政赤字，年度赤字不能超過GDP的3%，政府總債務不能超過GDP的60%。

本來2008年，隻有匈牙利不合格，分別是年度赤字4.8%和總債務76.9%。不過在2009年這個特別年份，因為需要財政刺激政策，結果就是大家都不合格了，尤其是拉脫維亞年度赤字到了11.1%。不過其他歐元國家也表現不咋樣，整個歐元區年度財政赤字是5.3%，總債務到了77.7%，除了匈牙利是80.8%更高的話，其他國家都還沒有超過60%。

第三個就是你的貨幣要和歐元掛鉤掛上2年，不能貶值。這個有四個國家，革命尚未成功，同誌任需努力。

最後一個就是你的長期利率不能比三個通脹率最低國家的平均值高2%，以2008年標準就是必須最高是6.5%。這個現在的情況下也不能算數，不過如果通脹率下來了，大家都利率也不會上去多少。

從現在情況來看，對這些國家的入會標準可能會相對放鬆，不可能再目前大家經濟多在衰退的情況下，還對各個國家的經濟要求太高。

那麽是不是，加入歐元區之後，他們的好日子就會開頭了嗎？

大家可能都聽過了東亞四小龍、東南亞四小虎等等，俺這裏就談一談歐元區的四小豬，讓大家看一看東歐國家未來加入歐元區後，會出現什麽樣情況。

四小豬，就是四個國家的簡稱，拚在一起就是一個“豬”字—PIGS。這四頭豬就是葡萄牙（Portugal）、愛爾蘭（Ireland）、希臘（Greece）和西班牙（Spain）。

西班牙現在的失業率是18.1%，因為房地產泡沫去年爆了之後，失業率就翻了一翻。不過自從西班牙加入歐元區後，表現其實非常好，從1999年到2007年，居然是平均增長率3.9%，差不多是整個歐元區平均值的2倍。當時西班牙的失業率從1990年代的20%，一路下降到2007年的7.9%。因為房地產建築業的大發展，其他國家特別是在北邊比較寒冷的地方，紛紛跑到西班牙買冬天的度假房屋，結果導致就業機會紅紅火火，男人們個個有工作，連婦女在總就業人員中的比重，也從1999年的38.5%到了2007年的54.7%。這一個連續增長，不光是西班牙人，連北非的勞工也大量輸入，真是一片鶯歌燕舞。

和西班牙發生相似的高增長情況，也在愛爾蘭、希臘和葡萄牙發生，結果大家在2008年碰到的情況，也就差不多了。大家都知道愛爾蘭增加在歐元區裏，率先對所有的存款進行政府擔保，來吸引其他國家的存款流動到愛爾蘭，引發區域裏大家的一頓討伐和咒罵。而希臘出現的就是一個少年被警察誤殺，導致了全國的街頭暴力運動。

其實這些國家的發展軌跡和東歐那些國家差不多，唯一區別就是發生在單一貨幣體係之內。各地的資金一下子跑進來，西班牙等政府也沒有權利去調整歐元利率來限製，自然導致各種價格增長過快，遠遠高於整個歐元區的增長速度。那麽現在盡管經曆了房地產價格下跌，生產成本仍然過高，導致其出口到其他歐元區國家的產業缺乏競爭了。

如果大家不是在一個貨幣體係下，象韓國那樣，大幅度降低幣值，當然可以解決一點問題，不過就像和歐元掛鉤的波羅的海三國一樣，四小豬也沒有辦法，通過這個式樣來解決。加上這幾頭豬，前幾年借起錢來，非常寬鬆（倒是西班牙的銀監會，對商業銀行亂借錢，管得稍微嚴格一點），導致政府救濟和刺激計劃成本較高，使他們的財政赤字增高比較大。希臘、葡萄牙和西班牙的總債務都占了GDP的80-100%（當然俺們亞洲的日本，可是到了200%），財政赤字希臘占了GDP的13%，葡萄牙占了GDP的11%，西班牙占了差不多10%，但以絕對數字計算，是僅僅排在美國之後的世界第二。

令人擔憂的主要問題是，如何解決這些國家的經濟恢複問題。你的成本高於其他地方，導致你的產品沒有競爭力。但你又沒有辦法來降低你的兌換率，因為是在同一個“貨幣國家”裏麵。這就形成了一個困境。

除了這四個小豬之外，歐元區還有一頭豬，就是意大利。其實如果把意大利加進來，就是PIIGS五小豬了。不過意大利一直就有成本高企，沒法和其他地方競爭的問題。而意大利政界，不斷有人提倡退出歐元區，重新發現意大利裏拉。以前大家一聽到意大利這個部長，那個議員發出這個謬論，總是嚇得外匯市場有人趕緊拋棄歐元。