前所未見！去年起逾5千億熱錢湧港

金管局總裁陳德霖擔憂，如果歐美央行太遲退市，會觸發本港資產市場泡沫。

??中評社香港11月20日電／國際熱錢持續湧入本港，金管局昨再向市場注資38.75億元，令銀行體係總結餘在下周一逼近3,200億元，續創曆史新高。金管局總裁陳德霖指出，去年至今共有逾5,000億熱錢流入本港，熱錢的規模是“前所未見、聞所未聞”。他擔憂，如果歐美央行太遲退市，而寬鬆的貨幣供應以及資金充裕情況持續較長時間，會觸發本港資產市場泡沫，並呼籲本港市民要審慎投資，留意利率風險，亦承諾金管局會“小心看住”銀行業做足風險管理。

??香港文匯報報道，金管局數據顯示，自08年10月1日至今年11月13日共有約5,675億元流入本港。陳德霖指出，雖然有大量資金流入，但由於全球各地產能過剩及勞工市場疲弱，香港在未來12個月內的通脹風險不大。不過，銀行體係數據反映，自今年第2季以來，流入的資金已經由避險轉為投資。現時本港銀行結餘和外匯基金票據總和已升至逾5,000億元水平，這對資本市場價格有潛在的很大的影響。

??避險轉投資 股市風險暫不大

??陳德霖稱，如果這幾千億元資金都轉成港元，並很熱烈地追逐港股的話，股票價格必然會上升。但現時來看，港股自今年3月低位已升近100%，升幅高於美股，但未見得較其他亞洲國家為高，故流入資金追捧港股的情況未算特別嚴重。同時，目前看不到銀行在股市買賣借貸有大幅增加，對股票的借貸僅占總貸款額低於2%，銀行業所承受跟股市相關的風險甚低。

??另一邊廂，本港樓市轉趨活躍，住宅價格及樓宇買賣成交已回複至金融危機前的水平。陳德霖表示，金管局最緊要是看緊物業市場，因為物業市場占銀行貸款額比重相當大。前段時間豪宅市場價格升勢好急，金管局有收緊監管措施，提醒銀行注意信貸風險。至於其他市場，該局暫未見到有“過分熾熱”的情況，故采取觀望的態度。

??歐美越遲退市 泡沫風險越大

??不過，陳德霖擔憂，如果歐美國家退市過遲，加上寬鬆的貨幣供應以及資金充裕情況持續較長的一段時間，本港形成資產泡沫的風險就會增加。但他坦言，本港可做的事情不多，因為香港及區內其他經濟體正麵臨“兩難局麵”，即現時熱錢流入部分是由美元套息活動帶動，若貨幣監管當局加息，隻會令套息交易的利潤更高，更加鼓勵套息活動，吸引更多資金流入。

??一旦美元轉強 觸發資金流走

??陳德霖認為，本港唯一能夠去做的就是保持警惕，而金管局會審慎監管住銀行界做足信貸風險管理。他並呼籲市民審慎投資，不要在低息環境下“借多、買大”，以防美國加息或美元轉強引發資金突然逆向流走時，不單會令樓價大跌，甚至會導致“連還錢都還不起”。他相信，隻要本港維持審慎的做法，即便日後資金流走或引發資產價格波動，調整幅度也不會太大。