David Rubenstein談地緣政治風險對商業投資的影響

這次的小型座談是在高爾夫俱樂部舉行，大約因為今天是David M. Rubenstein。 老爺爺於1987和William E. Conway及Daniel A. D'Aniello共創凱雷，The Carlyle Group。20年來創造了全球超過30%的平均年投資收益的神話。凱雷總部在華盛頓，是全球最大私人股權投資公司之一，管理的資本達500億美元——名副其實的富可敵國。2004年 4月在上海開設首個中國大陸辦事處。從對攜程旅行網的投資透過在公開招股並在納斯達克上市中獲得超過14倍的高額回報。最近兩年來不斷在大型國有企業私有化過程中買進重工業和基礎建設企業的股份，並積極參與銀行業的改革過程。

老爺爺不愧是從律師、政界、hedge fund幾大口舌行業磨練出來的翹楚，談者口若懸河，聽者心曠神怡。從履曆來推算他應該並不太老，不到六十，但是頭發雪白得整整齊齊，硬是把他的輩分提了一級。總結一下他的觀點如下。

1．      他對中國的資本市場前景很是看好。我非常訝異他對幾大國有銀行海外上市的樂觀態度。盡管他顯然非常清楚銀行壞賬，政府動用外匯儲備填補銀行虧空等等具體狀況，他仍很肯定地說，幾大銀行在不遠的未來都會躋身全世界頂尖銀行之列。

2．      他也明確地回答一個印度同事的提問，中國比印度更有發展前途，投資當然優先投到中國。民主製度和經濟發展不見得一定有因果關係，民主可以治理3億人口的國家但對十幾億人口的國家則不見是最有效的政治體製。另外，從人才的角度，越來越多到歐美一流學院的中國學生回流，而印度學生卻不然。最後，中國的年輕一代所體現出來的創業精神和動力，遠遠超出印度。

3．      他肯定地預測二十到三十年之間亞洲（我覺得他其實是說中國，亞洲隻是一個隱蔽的代稱）將成為第一大經濟，美國第二。歐洲如果不改革，將淪為三流國家。

4．      私人股權投資者目前最關注的問題之一是中東的石油新財富將流動到哪裏。近幾年來由於油價急劇上漲導致大量財富從富庶西方轉移到中東，其規模前所未有，並深刻影響地緣政治。

5．      由於科技發展和互聯網，信息的民主化平民化使每個願意的人都有幾乎完全同等的機會掌握時事資訊。任何有基本良好判斷分析力的人，理論上來講，都完全可以做出質量上不輸於任何專家的地緣政治風險分析。

看起來亞洲的崛起——尤其是中國，中東石油，民主製度（歐洲的政治改革？），美國的外交政策，是現今影響到各行各業的幾大問題。任誰談到對全球性並對將來有深遠影響的議題都必提這幾個問題。

關於他們如何雇傭lobby professionals遊說議會修改政府條令，以確保投資利益，如何一向低調做事以淡化他們錢多勢大得招人仇恨的事實，就多少有些黑色幽默了。