國資炒股路線圖：中國第一私募基金來龍去脈

五月以來，被稱作“中國第一私募基金”的“蘭州私募”成為火爆股市上的火爆話題。這個據媒體統計涉及資金超過50億元的超級神秘基金，其資金來源、操作手法、背後實際控製人正水落石出。從震驚中紀委的案子、到蘭州鐵路局的承認，從是否合規的質疑、到國資炒股路線圖，“蘭州私募”的完整麵目一步步呈現。hinesenewsnet.com)

據《經濟觀察報》昨天報道，蘭州鐵路局高層表示，已向滬深證券交易部門匯報，“上級部門知道的，該資金現在完全是符合國家法律法規的。我們會按照國家和證監會的規定一點一點地變現，一點一點地抽出來。贓物返還，將正常變現”。所謂“50億元蘭州私募基金”是從必須在5月前公布的季報上被媒體敏銳發現的。(chinesenewsnet.com)

“上海汽車”今年一季度季報，5家在蘭州同一個工商局注冊的投資谘詢或谘詢服務類的小公司赫然成為上汽的第二、三、四、五、七大流通股股東，若按上汽上周的收盤價，這部分股票市值已高達36億元。據不完全統計，上述公司還持有其他若幹種股票，總市值超過50億元。上述5家投資谘詢公司的注冊地均鎖定在蘭州鐵路局辦公所在地———金輪大廈，而這些小公司的法人股東也悉數是蘭州鐵路局關聯單位。(chinesenewsnet.com)

這5家公司分別為蘭州應天投資谘詢有限公司(下稱應天)、蘭州競力管理谘詢有限公司(下稱競力)、蘭州惠澤谘詢服務有限公司(下稱惠澤)、蘭州振創谘詢服務有限公司(下稱振創)、蘭州競武管理谘詢有限公司(下稱競武)。巧合的是，這5家公司的注冊時間均為2005年4月15日，注冊工商局均為甘肅省蘭州市城關區工商分局，總計資本金為250萬元。(chinesenewsnet.com)

另外，競武和惠澤分別是為四川長虹的第一和第二大流通股股東；萬家樂的第一、二、五大流通股股東；白雲機場的第二、四大流通股股東；北大荒的第二、五大流通股股東；山東海化的第二大流通股股東。而上述6家上市公司2006年年報裏，均未見這5家蘭州公司的身影，2007年一季報則顯示為新進股東。(chinesenewsnet.com)

一知情人士表示，5家投資谘詢公司的確為鐵路局輔業資產所有。而這些超過50億元的市值很可能就是國有資金所持。但是，如果是國有資金，為何不正大光明地入市操作？這位人士肯定地說，不可能是民間私募。據悉，目前大型國企大多設有投資公司來運作企業閑置資金。政府部門也認可這一投資方式，沒有任何法律意義上的風險。因此，如果資金來自蘭州鐵路局，完全可以直接入市，無須遮遮掩掩。(chinesenewsnet.com)

隨著事件的發展，所謂“蘭州私募”與蘭州鐵路局驚天舊案關聯的脈絡越來越清晰。據《證券時報》報道，蘭州當地一位業內人士透露：“‘蘭州私募’和兩年多前蘭州鐵路局62.9億元挪用資金案有關，當時甘肅證券也深陷其中。蘭州這5家公司應該就是將舊案中違規資金所買的那部分個人賬戶下的股票接過來了。”對於2004年底、2005年初那個驚動過中紀委的案子，很多蘭州人都記憶猶新，有人因此身陷囹圄，甚至有人自盡。(chinesenewsnet.com)

據了解，2004年底，由中紀委和鐵道部紀委監察局組成的聯合調查組進駐蘭州。幾天之後，蘭州鐵路局的財務大管家———總會計師張寧被捕。不久，就爆出了蘭州鐵路局總計達62.9億元資金被非法挪用的大案，這部分資金主要通過甘肅證券等中介流入股票和期貨市場，蘭州鐵路局內部則有多人多次參與這一“投資活動”獲利或分紅。當時的媒體稱“無論是涉案金額之巨、涉案人員之廣還是案件影響之大，蘭鐵案實為全國鐵路係統近十幾年來所罕見”。(chinesenewsnet.com)

去年7月，鄭州鐵路運輸中級法院一審公開宣判蘭州鐵路局原總會計師張寧及蒲敬軍、韓辰瑾、辛乃奇、嵇魁、劉玉明受賄、貪汙、挪用公款、行賄一案，張寧貪汙受賄2300萬元被判死刑，其他5名被告人分別被判處死刑緩期兩年執行、無期徒刑、有期徒刑等不同刑罰。近日，一家被“蘭州私募”重倉持有的上市公司的負責人分析，“蘭州鐵路方麵成立這5家公司，應該就是將當年炒股時掛在個人名下的蘭鐵資金歸攏，這是一個回收國有資金的方法”。(chinesenewsnet.com)

　　通過調查，經濟觀察報獲得了一份蘭州鐵路局挪用資金案的《刑事判決書》，隱在合規外衣下的國資炒股路線圖逐漸清晰。1998年5月28日，甘肅泰興投資谘詢公司(下稱泰興投資)成立，法定代表人趙子銘(係楊曉東的假名)。就是這家借用50萬元資金注冊成立的小公司，在6年間成為了一個操盤37億元巨額資金的平台。同年10月，甘肅證券財務總監申英偉與楊曉東合謀，通過職務之便，出具了一份甘肅證券2000萬元的“國債代保管憑證”，並以此抵押獲得蘭鐵資金2000萬元。(chinesenewsnet.com)

雙方簽訂購買國債協議，然後變現投入股市。“這也是上世紀90年代以來國企委托理財的潛規則。”泰興方麵人士說。在1998年至2001年的4年中，這種委托理財的方式頻頻出現，與後來的國企以及國內證券公司陸續巨虧有著直接關聯。與蘭鐵進行委托理財買賣國債的不止泰興投資一家，另一家重要的涉案公司是上海唯亞投資(正另案審理)。(chinesenewsnet.com)

據有關供詞，蘭鐵共有60多億元用於委托購買國債。除泰興投資獲得37億元，上海唯亞也應有20多億元資金牽涉其中。經濟觀察報報道稱，1999年到2000年，股市上漲行情，蘭鐵回報豐厚。嚐到甜頭的蘭鐵此後欣然數度追加投資。但2001年7月，A股熊市開始。2004年四五月，上海唯亞炒作的股票崩盤。其控製人魏武卷款逃跑，牽涉其中的甘肅證券也因欠庫問題麵臨倒閉。(chinesenewsnet.com)

蘭鐵資金麵臨巨額虧損，於是張寧、楊曉東與甘肅證券總經理於定衛等人商量由泰興投資接盤，並期望能翻本挽回損失。楊曉東隨即提出要完成此操作另需要資金二三十億元。當時張寧自信地認為，楊曉東有足夠的接盤實力。其在證言中稱，“因為他們製定的救股方案經過專家論證非常可靠，自己覺得有把握，這才向他們提供資金。”(chinesenewsnet.com)

因此，2004年5月18日之後，蘭鐵向泰興大量投資22.5億元。簽訂協議給蘭鐵的收益是6%。該筆資金雖以投資國債的名義進行委托理財，但很明顯購買國債無法達到上述收益，投資股票成為必然。泰興投資將其中的17.5億元用於幫助蘭鐵挽回上海唯亞在股市中的損失。據悉，這些股票的一小部分在幾個與案件相關的戶頭下，多數是在2047個與此事不相幹並且完全不知情的自然人的名下，“設在各證券營業部的資金賬戶以私人名字開設，是楊曉東從銀川等地購買50元/個的身份證後開設的。”(chinesenewsnet.com)

但泰興並沒有在短期內扭轉上海唯亞的投資損失。2004年年底，蘭鐵巨額資金違規流失被監管層獲知並介入調查。2005年春節過後，蘭鐵經曆了一場迄今為止最大的人事變動，從黨委書記、局長，以及多名幹部均被撤換。來自蘭州鐵路運輸中級人民法院的判決書顯示，泰興投資自1998年10月至2004年12月共騙取蘭鐵資金79筆，共計36.3億元。其中返還本金6.4億元，並以支付投資收益(利息)的形式返還1.6755億元。(chinesenewsnet.com)

剩餘的29.9億元被用於購買股票(17.5億元)、償還債務、轉移至香港、支付利息、成立或收購公司、購買住房、汽車等。以此計算，泰興投資攫取了12.4億元的巨額資金。據披露，楊曉東於1997年7月前往香港定居，因此一直負案在逃。據了解，2005年3月，專案組成員到香港見了楊曉東，共同商討解決的辦法。據悉，其抱著一絲還能緩和的希望寫了《解決合作資金辦法》和《解決合作資金思路》，並向專案組提交了上述材料。(chinesenewsnet.com)

此案中曆史遺留投資被當作蘭州巨額私募重新出現。判決書顯示，案發後，公安機關初始凍結泰興投資證券資產市值為16.287億元，資金434萬元，合計16.33億元。隨後，將其中的股票、資金過戶至蘭州應天投資谘詢有限公司、蘭州競力管理谘詢有限公司、蘭州惠澤谘詢服務有限公司、蘭州振創谘詢服務有限公司、蘭州競武管理谘詢有限公司在證券營業部的資金賬戶下並進行凍結。(chinesenewsnet.com)

後來因為甘肅證券主體資格的消失，以及為了避免一個營業部中集中太多資金，經轉委托將股票轉入北京證券、興業證券等在京滬深的營業部。今年初，這些賬戶最後統一通過中國證券登記結算公司進行正式登記。隨後5月在各上市公司中披露，並赫然出現在上海汽車、四川長虹、白雲機場等上市公司的十大流通股東行列。在不知情的情況下，“蘭州巨額私募”被媒體披露。按照現有市值計算，蘭鐵持有的股票市值已達50.46億元，市值增長超過200%，加之分紅派息其累計收益更是進一步放大。(chinesenewsnet.com)

據經濟觀察報報道，蘭鐵局高層稱：“就是贓物返還，就這麽從散戶的名頭下平移過戶到五個公司來，我們鐵路局沒有進行買賣。我們會按照國家和證監會的規定一點一點地變現，一點一點地抽出來。贓物返還、將正常變現。”